Uzunmüddətli portfelin müvəffəqiyyətinin əsasları ağıllı davranır
İnvestorların əhəmiyyətsiz bir hissəsi üçün bu, temperament və emosional reaksiyadır. Ən yaxşı niyyətlərinə baxmayaraq, şübhəsiz ki, öz ən pis düşmənləri var , zənginliyi altındakı optimal qərar və reaksiyalar vasitəsi ilə məhv edirlər.
Bəzi şeylər investorun kapital ayırma prosesinin məqsədi və təbiətini daha yaxşı anlamalarına kömək edə biləcəyinə inanıram. Bu ipuçları nəticələrə zəmanət verməməyə baxmayaraq, ümid edirəm ki, bəzi ümumi səhvləri və nəzərdən keçməmiş səhvləri vurğulayaraq və müzakirə etməklə onları gerçək dünyaya ayırmaq asanlaşır.
Anlamadığınız bir şeyə investisiya etməyin
İnsanlar xatırlatmırsa, bu əsas həqiqəti unuturlar. Mən onları ağılın arxasında saxlasanız yaxşı xidmət edə biləcək bir çox ifadələrə ayırmaq istərdim.
- Hər hansı bir xüsusi sərmayə yatırmağa ehtiyacınız yoxdur. Başqa birinizə razı olmağa icazə verməyin. Bu sizin pulunuzdur. İndi demək güc deyil, ancaq bunu etmək hüququ, ağılınızı izah edə bilməsə belə.
- Çox imkanlar həyatda olacaq. Kayıp olmaqdan qorxmağınız sənə ağılsız şeylər etməyə səbəb olsun.
- Siz və ya pulunuzu idarə edən şəxs investisiyanın əsas müzakirəsini təsvir edə bilməz - nağd pulun necə və necə yaradıldığını, bu nağd pul üçün nə qədər ödəyəcəyinizi və necə ki, bu pul nəhayət onun yolunu necə geri alacaq cibinizdə - sonra investisiya etməyəcəksiniz. Siz spekulyasiya edirsiniz. Bu sizin xeyrinizə görə işləyə bilər, amma ən azı, portfelinizin margindən istifadə etməyini nəzərdə tutan kiçik, təcrid olunmuş hissəsi ilə məhdudlaşdıran təhlükəli oyun.
Bu əsas üç prinsipə layiq görüldükdə çox böyük miqdarda acı və əziyyət çəkə bilərik. Onları rədd etmə, çünki sağlam düşüncə kimi səslənir. Voltaire kimi qısa bir şəkildə və dəqiq şəkildə müşahidə edildiyi kimi, "Ortaq mənada çox məşhur deyil".
Bazar dəyərinin və daxili dəyərin fərqli olduğunu anlayın
Təsəvvür edin ki, Midwest-da ofis binasını satın alıb, əmlaka qarşı ipoteka borcu olmayan nağd pul verdiniz. Satın alma qiymətiniz 1 milyon dollar idi. Bina böyük bir yerdəyik. Kiracılar maddi cəhətdən güclüdürlər və uzun müddətli lizinqə bağlanırlar ki, bu da kirayə çeklərinin uzun illər ərzində axmağa davam etməsini təmin etməlidir. Vergi, xidmət və kapital xərcləri ehtiyatları kimi əşyalar əhatə etdikdən sonra bina içərisindən pulsuz pul axını olaraq illik 100.000 dollar toplayırsınız.
Bina satın aldıqdan bir gün sonra bankçılıq sektoru çökdü. İnvestorlar ticari ipoteka kreditlərindən əllərini ala bilmirlər və nəticədə əmlak dəyərləri depressiyaya çevrilir. Sonrakı il ərzində 1 milyon dollara satılan binalar indi yalnız 600 min dollar təşkil edir, çünki satın almağa layiq olan insanlar nağd alıcılardır.
Bu ssenaridə heç bir şübhə yoxdur ki, onu satmağa çalışarsınızsa, əmlakınızın ehtimal olunan bazar dəyəri siz ödəmədiyiniz qiymətdən daha az olardı.
Onu açıq bazarda atması üçün 600 min dollar ala bilərsiniz. Əgər kirayəçinin gəlirinin bir hissəsini faiz şəklində yönəldən bir alıcı üçün bank kimi effektiv olaraq fəaliyyət göstərən xüsusi razılaşdırılmış ipoteka edə biləcəyiniz və istəkli olduqda daha yaxşı bir qiymət əldə edə bilərsiniz İndi ipoteka qoyduğunuz binanı satdıqdan sonra sizə ipoteka qeydiniz. Buna baxmayaraq, əgər siz daşınmaz əmlak investisiyanıza quoted bazar dəyərlərini çəkə bilsəydiniz, kağız üzərində çox əhəmiyyətli bir şəkildə aşağı olacaqsınız. Bu qəddar olardı.
Uzunmüddətli investorlar üçün bu, xüsusilə mənalı deyil, çünki əsl investorlar qiymətli investisiyaların əfsanəvi atası Benjamin Grahamın sözlərinə görə, həqiqi investorlar nadir hallarda öz aktivlərini satmağa məcburdurlar. Bunun əvəzinə, onlar maliyyələşdirdikləri konservativ şəkildə kifayət qədər işlədilər ki, onlar bir il ərzində depressiv qiymətləndirmədə otura bilərlər, çünki onlar ödənilən qiymətə nisbətən onlara aid olan pul vəsaitlərinin hərəkəti kimi ölçülürlərsə, yaxşı gəlir dərəcəsi əldə edirlər sahibkarlıq payı üçün .
Bu halda, binanızın hərracda 600.000 dolları və ya hər hansı bir sayı əldə edə biləcəyini mülkiyyətinizdən pulsuz pul vəsaitləri axınında 100.000 dolları toplayırsınız. Bu iqtisadi mühərrikdir. Bu əsl və ya dəyərin mənbəyidir. Graham, bu kimi bir vəziyyətdə üzdüyün ürəkdən danışdı, çünki özünü digər xalqların səhvləri ilə emosional olaraq narahat etdi. Yəni əmlakınızın daxili qiyməti barədə sizə məlumat vermək üçün bazar qiymətinə baxmamalıyıq. Əmlakınızın daxili dəyərini bilməli və mühafizəkar olaraq qiymətləndirilmiş, əsas math ilə hesablamasını müdafiə edə bilərik. Bazar qiymətini düşünürsünüzsə, istifadə etdiyiniz bir şey kimi istifadə edin - daha çox şey, daha az bir şey.
Bu konsepsiya bir çox aktiv sinifləri arasında doğrudur. Əgər səmərəliliyin böyük gəlirləri olan fantastik biznesdə sahibkarlıq payınız varsa, onun verdiyi sektorda və ya sənayedə və səhmdar dostu olan bir idarə heyətinə daxil olmağı çətinləşdirən güclü bir rəqabət mövqeyi varsa, Hansınızın izlənməsi üçün hər hansı bir çətinlik, kağız üzərində yüzdə 50 və ya daha az azalır.
Bu, ehtiyatlı şəkildə icra edilmiş səhm alqı-satqısı və yaxşı əsaslandırılmış dividend artımları ilə ödüllendirici bir tarixə malikdirsə və bu, nəzərə alınmış gəlirlərə nisbətlə uyğun bir qiymət ödəyirsinizsə - və ya mühasibat uçotu ilə tanış olan daha inkişaf etmiş investorlar üçün maliyyə, "sahibkar mənfəəti", əməliyyat şirkətlərini qiymətləndirərkən hesablanmış pulsuz pul vəsaitlərinin hərəkəti tənzimlənməsi, bunu tez-tez təkrarlayacağımı bilirəm, ancaq siz yüksək keyfiyyətli, uzunmüddətli aktivləri ağılsız şəkildə satmaqla sərvətinizi məhv etmək istəməyiniz üçün daxililəşdirməlisiniz demək olar ki, həmişə uzaq bir qorxu olduğu ortaya çıxır.
Net İndiki dəyər baxımından düşünməyə öyrənin
ABŞ dolları yalnız bir ABŞ dolları deyil, İsveçrə frankı isə yalnız bir İsveçrə frankı deyil. Mən bu konsepsiyanı bir neçə məqalədə illərlə izah etdim.
- Siz Milyonlarınızı $ 1 Bir Zamanda Sərf edirsiniz: Pulun Zamana Etməsində Bir Ders
- Pulun Formulyarlarının Məbləği: Güzgücün Gələcəyini və Hazırkı dəyərini necə hesablamaq olar?
- Enflasyonla mübarizə etmək, Satınalma Gücünə Diqqət etməyin Dollar: Bu, saydığınız pulla nə edə bilər
İnvestor kimi perspektivlərinizdən, vacib olan xalis satınalma gücü. Nominal pul vahidi baxımından düşüncə tələsinə düşməyin. 1928-ci ildə The Money Illusion -də məşhur olan iqtisadçı İrving Fisher təhlükə yaradır.
Bu gün cibinizdə 100 dollarlıq bir hesabınız varsa, bu 100 dollarlıq dəyərin dəyəri çoxlu amillərdən asılıdır. Uzun müddət kifayət qədər uzanırsa və qayıdış dərəcəsi əldə edə bilsəniz, kompozisiya sehrini işləyib və 10,000 dollara çevirə bilər. İki gün ərzində yemədiyinizi görsəniz, gələcək pulların faydası bu puldan istifadə etmək imkanı ilə müqayisədə praktiki olaraq qeyri-mövcuddur. Müvəffəqiyyətli investisiya seçim etməkdir. Sizin xərclərinizi və investisiya qərarlarınızı bu şəkildə qoşun. Pul bir vasitədir - bütün bunlar. Bunu xatırlayaraq, bir çox kişi, qadın və ailənin qısa müddətli istəklərinə görə uzun müddətli istəklərini qurban verməklə yanaşmalarına kömək edə bilərsiniz.
Vergilərə, xərclərə və şərtlərə diqqət yetirin
Kiçik məsələlər, xüsusilə müzakirə etdiyimiz kompozisiya güclərindən ötəri zaman keçdikcə əhəmiyyətlidir. Cibinizdə sabit qazanılmış pulların daha çoxunu, aktiv yerləşdirmə kimi şeyləri də daxil etmək üçün istifadə edə biləcək hər cür strategiyalar var. Roth IRA kimi vergi sığınacaqlarında vergiyə cəlb edilmiş brokerlik hesablarında və korporativ istiqrazlarda vergisiz bələdiyyə istiqrazları tutan sabit gəlirli investorları düşünün. İşəgötürəninizin 401 (k) və ya 403 (b) pensiya planına qatqı təmin edəcəyi zaman əldə etdiyiniz sərbəst pulları əldə etmək kimi müsbət təsirlərdən istifadə etmək üçün nə qədər faydalana biləcəyini bilir. Onları tapmaq üçün vaxtınıza və səyinizə dəyər. Yalnız mürəkkəbləşmə prosesində yalnız kiçik tweaks ilə, potensial ödənişlərinizi əhəmiyyətli dərəcədə dəyişdirmək imkanı var. Həyatındakı çox şey vaxtınıza layiqdir.
Xərclərə qarşı aldığınızın dəyərini çəkdiyinizə əmin olun. Mən xərc nisbəti və idarəetmə xərcləri kimi şeylərə diqqət yetirən bir çox təcrübəsiz investor gördüm. Nəhayət, özlərinin hesablarının yerinə yetirilməsinə səbəb olan səliqəli vergi səhvləri və ya ağrılı risklər kimi şeylərdən daha çox özlərini başa düşürlər.
İstəyirəm bir nümunə güvən fondlarının idarə olunmasıdır. Məsələn Vanguard edin. Bu məqaləni yazdığım vaxtda, Vanguard'ın inam bölməsi $ 500,000 üçün çox sadə bir güvən fondu nədir - heç bir kompleks, yalnız düz vanil. Fərdi qiymətli kağızlar əldə etməyəcəksiniz, əksinə, hər kəsin öz payına düşdüyünüz eyni qarşılıqlı fondlara sahibsiniz. Aktivlərin yerləşdirilməsi prosesində edilən seçimlərdən asılı olaraq, nə üçün planlaşdırma üçün bir çox planlaşdırma yoxdur - məsuliyyət daşıyıcısı kimi şeyləri hesablayarkən il ərzində 1,5 ildən 1,6 faizədək olan bütün effektiv bir gözdən keçirmə haqqı və əsas idarəetmə haqları.
Bu əldə etdiyiniz üçün fantastik bir şeydir. İnsanlar, altı və ya yeddi rəqəmli miraslarınızı qırpılandan daha sürətli zərbə etdilər. Bütün bunlar pulun etibarla kilidləndiyi və ödəyicilərin ödənişləri ödəməyə hazır olduqları halda qaçındılar. Başqa sözlə, qrantçı əhəmiyyətli olmayan bir şeyə daha çox diqqəti cəlb etdi - yəni özü bunu başqasına köçürməklə 1,5 ildən 1,6 faizədək yerinə yetirərək, ildə ildə 0,05 faiz ödəməyə çalışırdı. Bunu daha çox əlaqəli amillə müqayisə edin: benefisiarın emosional sabitliyi və maliyyə şücaəti. Bu məsələlər çox vacibdir. Sizin investisiya portfeliniz dərslikdə yoxdur. Həqiqi dünya dağılmaqdadır və insanlar mürəkkəbdirlər.
Riskə məruz qalmamaqla faktorinq etmədən tək-tək performans barədə düşünməyin
Bir çox təşəbbüskar kimi, mən də çox risk edirəm. Mizaçım, optimistliklə qarışılan sabit ehtimal hesablamalarının qəribə qarışığıdır. Mənim həyat yoldaşı ilə mən on il bundan əvvəl daha çox məktub ceketini mükafatlandırdığımız zaman, biz qiymət strukturunu hər hansı bir ssenari altında qazandığımız şəkildə diqqətlə hazırlamışıq. Bizimlə yanaşı sərmayə qoymaq istəyən fərdlər, ailələr və müəssisələr üçün zəngin və yüksək xalis dəyərlər üçün qlobal aktivlərin idarə olunması şirkəti başladıldığımızda, bizim ilk Formu ADV açıqlamalarında bəzi risklər barədə müzakirələr aparıldığına əmin oldum .
İnvestorlar həmin gəlirlərin necə yaranacağını müzakirə etmədən öz "böyük" gəlirləri barədə söhbət açanda olduqca təhlükəli bir əlamətdir. Kapitalinizi məruz qoyduğunuz məruz qalma riski bazarda kotirovkada dəyişkənliklə ölçülməmiş, lakin valyuta potensialının düzəlişi ilə daxili qiymətə nisbətən ödənilən qiymətdə uzunmüddətli istiqrazın real sirridir. Tarixin ən məşhur investorlarından biri, nə qədər böyük yekunların əhəmiyyəti olmadığını göstərməyi sevindirir - çarpmada tək bir "sıfır" varsa, hər şeyi itirirsiniz. Bu, yalnız portfelinizin investisiya idarəçiliyində deyil, bütün şirkətlərin əməliyyat fəaliyyətində də etibarlıdır. Əvvəllər dünyanın ən güclü maliyyə qurumlarından biri olan AIG və ən hörmətli mavi çip ehtiyatları , hər bir ciddi investorun həyata keçirməsi üçün mükəmməl bir vəziyyətdir.
Şəxsən mən bunun aşağıdakı qaydalara əməl edilməsinin mümkün olduğunu düşünürəm:
- İnvestisiyalarınızı tam və nağd pulla ödəyin.
- Səhmlər və ya istiqrazlar yalnız birja bazarının bağlandığı təqdirdə növbəti 5 il ərzində sahib olmağınızdan xoşbəxt olacağınızı və ondan alınan bazar qiymətini ala bilmədiyiniz satın alın.
- Xüsusilə kapital strukturunun aşağı olması halında müəyyən sektorlarda, sənayedə və ya biznes xəttlərində çıxarılan qiymətli kağızlardan çəkinin. Məsələn, bəzi qeyri-adi hallarda nadir hallarda olmadığı halda, bir çox dəyər investoru, daha geniş, daha diversifikasiyalı bir portfelin kiçik bir spekulyativ artığı olmadığı təqdirdə, bir aviaşirkətin ümumi səhmdarına maraq göstərmir. Qiymətləndirmə onu haqlı hesab edir. Hətta bundan sonra da fürsətdən uzaqlaşa bilərlər. Səbəb? Ümumiyyətlə, aviaşirkətlərdə sabit, hər hansı bir zamanda iflas riskinə səbəb ola bilər. Bu, müharibə, fəlakət və ya ümumi iqtisadi şərtlər halında gəlir səviyyəsinin aşağı salındığı bir işdir. Cütlük, yüksək əməliyyat xərcləri strukturu və əmtəə qiymətləri ilə, və bir böyük istisna olmaqla, uzunmüddətli sahibləri üçün maddi cəhətdən pozulmuşdur.
Bu sizin portfelinizə fərqli baxmağa ehtiyac duyur. Portföyünüz, Las Vegas'taki bir casinonun zemininə gəzən eyni şəkildə bir həyəcan və ya duygusal həyəcan qaynağı olmamalıdır, bir çox insandır. Müvəffəqiyyətli investisiya tez-tez boya quru izləmək bənzəyir. Siz böyük aktivlər tapırsınız, onlar üçün əlverişli qiymətlər təklif edirsiniz, sonra kapitalizmə və mükafatlarla duşlayarkən, bir neçə onilliklərdən sonra arxada oturursunuz. Bəzi diversifikasiyaya atın ki, yol boyunca bir və ya daha çox komponentin qaçınılmaz iflası və ya dəyərsizləşməsi sizə çox pis zərər vermir. Tarixən, bir yuxu birləşməsi olmuşdur. Tarixin özünü təkrarlaya bilmədiyi doğrudur, baxmayaraq ki, ehtiyatları başa düşənlər üçün, ehtimal ki, davranmağın yeganə ağıllı yoludur ki, bu çətin deyil.
Balans vergi, investisiya, maliyyə xidmətləri və məsləhət vermir. Bu məlumat investisiya məqsədləri, riskli tolerantlıq və ya hər hansı bir investorun maliyyə vəziyyəti nəzərə alınmadan təqdim edilir və bütün investorlar üçün uyğun olmaya bilər. Keçmiş performans gələcək nəticələrin göstəricisidir. İnvestisiya, potensial əsas itkisi də daxil olmaqla, riski əhatə edir.