Yaxşı, Kötü və İndeks Fonlarından İnvestisiya Çirkinliyi
Önümüzdəki bir neçə dəqiqədə, mən indeks fondlarını necə düşünürəm - yaxşı, pis və çirkin - bir perspektiv qazanmanıza kömək etmək üçün sizə getmək istəyirəm.
İndeks fondları nədir?
İndeks fonunun nə olduğunu başa düşmək üçün ilk növbədə bir indeksin tərifini başa düşməlisiniz.
Bir indeks əslində bir mənada yoxdur. Əksinə, bu akademik konsepsiyadır; fikir. Əsasən, bir şəxs və ya bir komitə, oturmağı və fərdi sahiblik portfelinin necə qurulacağına dair qaydaların siyahısı ilə gəlir, çünki nəticədə, həqiqətən edə biləcəyiniz yeganə şey, səhmlər və ya istiqrazlar , ehtimal ki, müzakirələrimizi ədalət və sabit gəlir bazarlarına məhdudlaşdırırıq.
Məsələn, bütün zamanların ən məşhur indeksi olan Dow Jones Industrial Average , otuz göy çip ehtiyatlarının siyahısı . Bu siyahı Birləşmiş Ştatların iqtisadiyyatı üçün vacib olan səhmlərin nümayəndələrinin toplusundan ibarətdir.
Səhmlər səhm qiymətinə əsasən ağırlıqlandırılır və səhmlərin bölüşdürülməsi kimi şeylər üçün düzəlişlər edilir. Siyahıda olan səhmlər The Wall Street Journal redaktorları tərəfindən seçilir. Tarixi olaraq, DJIA yüksək passiv olmuşdur, çünki dəyişikliklər bir qədər nadirdir. Dow Jones Industrial Average, S & P 500'ü də daxil olmaqla, bir çox digər göstəriciləri daşıdı, ancaq ildən-ilə artan nəticələr şişirilmiş və tez-tez kiçik görünsə də, uzun müddət ərzində mürəkkəb bir mənada əhəmiyyətli bir margin ilə.
S & P 500-dən danışarkən, indi bəlkə də dünyada ən çox müzakirə edilən indeksdir. Standard və Poor's 500 üçün qısa, ilk dəfə 1957-ci ildə başlamışdır. S & P 500, Dow Jones Industrial Average'dan daha mürəkkəb bir metodologiyaya malikdir. Son 10 ildə S & P 500 metodologiyası çox təcrübəsiz investorlar anlaya bilməyəcək şəkildə, amma keçmişdə olmalarına baxmayaraq, demək olar ki, demək olar ki, aşağı düşmüşdür yaradılan birja indeksini qaytarır. İndiki investorlar gündəmə gəldikləri şeylər onların babasının S & P 500-i deyil, çox əhəmiyyətsizdirlər. Bir nöqtədə, Theseus paradoksunun bir gəmisinə girirsiniz və tamamilə fərqli bir şeylə qarşılaşdığınız yerdən təəccüblənməliyik.
Hər halda, bir endeks fonu sadəcə bir fond fondudur ki, portfel meneceri seçimləri yerinə yetirir, kənar mənbələr fərdi və ya indeks metodologiyasını təyin edən komitə üçün paylama ayırma işini həyata keçirir. Yəni bir Dow Jones Sənaye Orta indeksi fondunu ya da ETF'yi (bir ETF ya da birja dövriyyəsini təmin edən fond) satın alsanız, günün sonunda gündəmə gələnə qədər adi qarşılıqlı fond, tez-tez eyni portfel, eyni əsas fondlar), həqiqətən də pulunuzu idarə etmək işini The Wall Street Journal redaktorlarına verir.
Bir S & P 500 indeks fondunu alırsanız, həqiqətən, sadəcə olaraq Standard və Poor's-da bir neçə insan üçün pulunuzu idarə etmək işini ələ alırsınız. Nəticədə, hələ də fərdi ehtiyatların portfelinə sahibsiniz, yalnız bir nəticəyə nail olmaq üçün məsuliyyət daşıyır ("izləmə" kimi tanınır). Bir qarşılıqlı fond qurulması haqqında daha ətraflı məlumat üçün, Qarşılıqlı Fondun Quruluşu necədir .
İnvestisiya fonduna investisiyaların üstünlükləri nədir?
İndeks fondları, xüsusilə də daha zəif investorlar üçün çox üstünlüklərə malikdir. Bu, illər ərzində onlara çox təriflədikləri səbəblərdən biridir.
Birincisi, investorun "indeks" sözü haqqında sehrli bir şey olmadığını anladıqda - yaxşı indekslər, pis indekslər və orta göstəricilər var və sabit və məsuliyyətli aktivlərin idarə olunması şirkəti tərəfindən idarə olunan ağıllı bir əsas indeksi seçir, bazara daxil olan hər hansı bir bazarda iştirak etmək üçün qənaətbəxş bir yol tək bir alışla təmsil edir.
Bu, bir çox rahatlığa malikdir və yalnız 25,000 və ya $ 50,000 kimi bir şey sərmayə etdiyin və öz 30, 50, 100 + fond portfelinin birbaşa broker hesabında olması .
İkincisi, kapital bazarında bir çox indeks fondları dövriyyəni minimuma endirən bir şəkildə idarə olunur. Aşağıdakı dövriyyə, ya da yüksək səviyyəli pasiflik necə ifadə etdiyinizə bağlı olaraq, uğurlu investisiya üçün əsas olmuşdur. Əslində, investorların bir çox hallarda indeks indeks komponentlərini birbaşa olaraq fərdi ehtiyatları satın alaraq və indeksə sərmayə qoymaqdan daha sonrakı heç bir dəyişiklik etmədən oturaraq daha yaxşı vəziyyətdə olacağını göstərən böyük bir araşdırma orqanı var Fondun özü. Bəzən bilinən bu ghost gəmi portfeli, xüsusi bir psixoloji profil növü tələb edir, lakin 25 ilə 50 il arasında olan mükafatların təəccüblü ola bilər. Siz metodologiya dəyişiklikləri barədə narahat olmayın və nağd pul artırmaq lazımdırsa, daha yaxşı vergi planlaşdırma rahatlığınız var.
Üçüncüsü, indeks fondları digər qarşılıqlı fondlara nisbətən daha az qarşılıqlı fond xərcləri nisbətinə malikdirlər. Digər imkanlar və planlaşdırma strategiyalarından istifadə etmək üçün zəruri miqyasda böyük bir portfelə sahib olmaq üçün kifayət qədər uğurlu deyilsinizsə, bu zamanla real pula əlavə edə bilərsiniz. Dünyadakı endeksli fondların ən böyük sponsoru Vanguard kimi bir firma edin. Pensilvaniya əsaslı aktiv müdirinə görə, pensiya hesablarından birinin orta hesabla qatılan balansı yalnız 29.603 dollar idi [Mənbə PDF, səhifə 5, basıldı]. Yəni bu hesabların yarısı 29.603 dollardan az, yarıdan çoxu var.
Bu, bir çox aktivin idarəedici firmalarına nisbətən qeyri-adi dərəcədə kiçikdir. Əslində, hətta ağ-əlcək, çox yaxşı topuklu aktiv idarə qrupları, ən yaxşı və yüksək xalis dəyərlər üçün portfeli quran (bir fikir vermək üçün, mənim fikrimcə, ailənin zənginliyi yalnız bizimlə sərmayə qoymaq istəyən xarici müştərilərlə işləmək üçün yalnız 500 min dollar sərmayə qoyur). 29.603 dollar olan bir investor, hətta ən çox regional bank idarələrində xidmət ala bilmədi. Hətta hesab, yalnız 100.000 ABŞ dolları və ya 150.000 ABŞ dolları olduqda, bu bankın inam bölmələrindən bəziləri investisiya vəsaitlərinin idarə olunması haqqlarını 2,5% -dən 3,0% -ə qədər ödəyəcəklər, buna görə də indeksə nisbətən demək olar ki, zəmanət altındakı göstəricilərə baxmayaraq, bir növ hərtərəfli maliyyə planlaşdırma yardımı və ya digər xidmət almadığınız müddətcə; məsələn, bankın öz öhdəliklərini ödəməklə məşğul olmayan bir təsərrüfat şəhərindəki bir dul, çünki ərinin həyat yoldaşı və ya həyat yoldaşı itirdikdən sonra qalan günlərini rahatlıqla həyata keçirə bilər. Bu vəziyyətdə, xüsusilə də pulla yaxşı olmayan və bir neçə onillikdən artıq olmayan bir şəxs üçün fayda fərqi genişlənmək üçün böyük mürəkkəb dövrə malik olmadığı üçün çox faydalı ola bilər. özü üçün fürsət xərcləri baxımından.
Əslində, indeks fondunun potensial qənaətindən bəri çox güclü hiss edirəm ki, bu işdə 401 (k) planı vasitəsilə investisiya edən mütənasib vasitələrin hər hansı bir gənc investoru üçün yaxşı bir ümumi qayda olaraq düşünürəm. özünə aid olan digər qurbanlardan hər hansı birinə nisbətən, yüksək passiv indeksli fond. Onlar öz iş yerində pensiya planı ilə sıxışdırılarsa, öz ailəmin aktivlərini necə idarə edirəm.
Dördüncüsü, indeksli vəsaitlər matematiklə xeyirli olmayan insanlar üçün böyük psixoloji üstünlüklərə malikdir. Bu ailəni davranış təsirinə görə maliyyə çətinliyi və ziyanından qurtarmağın nə qədər inanılmaz olduğunu düşünməyin. Əksəriyyəti ağıllı, yaxşı insanlar ola bilən çox sayda kişilər və qadınlar, ədədlərin bir-birinə qarşılıqlı təsirini əsas bilən yoxdur. Bunu nümayiş etdirmək üçün yarasa və top sualını çəkin.
"Bir yarasa və topun ümumi dəyəri 1,10 dollardır. Yarasa topdan 1,00 dollar daha çoxdur. Topun dəyəri nə qədərdir? "
Bir çox insan "$ .10" cavab verir. Bu səhfdir. Cavab $ .05-dir. Eyni şəkildə dərhal dərhal başa düşə bilmirlər - insanlar əlbəttə ki, əksər hallarda öyrənə bilərlər , əlbəttə ki, onlar narahat olmaq istəmirlər - onlar diversifikasiyanın riyaziyyatını anlamırlar. Fərdi komponentlər, ümumi portfeldən daha orta dərəcədə daha aşağı bir dərəcədə birləşə bilər və ya yol boyunca müxtəlif holdinqlərin bir çox iflasları hələ də müsbət nəticələrə səbəb ola bilər. İndeks fonu bu məsələni həll edir, çünki o, bir obfuscation mexanizmi deyilən kimi xidmət edir. İnvestorlar onları düşünmək məcburiyyətində qalmamaq üçün əsas komponentlərin qaytarılmasını gizlədirlər. Neft ehtiyatları 50% -dən çox və ya daha çox çökən kimi şeyləri görmürlər, çünki başlıq indeksində fondun səhm qiyməti gizlidir. Zəngin investorlar, inkişaf etmiş investorlar, bu cür zehniyyətə ehtiyac yoxdur. Səhmlərini birbaşa idarə edirlər. Beləliklə, indeks fonu investorları, başqa cür ola biləcəkləri müddətdən daha uzun müddət davam etməyi təşviq edə bilər, onların ümumi portfelini düşünür və əsas komponentləri deyil. (Bu yanaşmada mənalı bir təhlükə var, baxmayaraq ki, metodologiya dəyişikliyi, yatağın altında yatan yataqların nəticəsidir ki, investorlara zərər verəcəkdir.) Nəyin demək olduğunu başa düşmək üçün köməyimi yazdığım köhnə bir esse.)
Beşincisi, indeksli fondlar, zənginləşmə təbiətinə görə artıq, irrasional yüksəlmə adlandırılan bir bilişsel yanaşmadan çəkən investorların təhlükələrini yayırlar.
Altıncı halda, indeks fondları müxtəlif müəssisələrdə fərdi mülkiyyət paylarını seçmək istəklərini aradan qaldırmaq üçün müəssisələri dəyərləndirə bilməyən və buna görə də heç bir sahibkarlıq borcuna malik olmayan şəxsləri zorlayır. Bəzi sahələrdə ağıllı olan adi insanları nə qədər tez-tez izləyirdim, onların həyat qənaətlərini ən əsassız əsaslandırmaya əsaslanmadığı bir şirkətə atdılar. The Wall Street Journal qəzetinin redaktorlarına, Standard və Poor's-a bir çox işçilərə və ya hər hansı bir kəsə göstərilən bir endeksə sahib ola biləcəyinə dair düşüncələrini kənarlaşdıraraq, əsasən daha çox maliyyə savadına sahib olan və adından qərar qəbul etmək üçün anlayışa sahib olanlara icazə verirlər.
İndeks fondlarından investisiyaların aşağı salınması nədir?
Flip tərəfində, indeks fondlarına sərmayə qoymaq üçün bir neçə əsas mənfi cəhət var. Bunlar daha müvəffəq olduğunuz daha aydın olur.
Birincisi, indeksli vəsaitlərin işləməsini təmin edən şeyin xam bir yaxınlığı olduğunu başa düşməlisiniz. Onlar ideal deyil, sadəcə "kifayət qədər yaxşıdır". Başlıca akademik sübutlara baxdığınızda, tarixən müvəffəqiyyətin ən çox baş verən investorların ortaya çıxdığını göstərmək üçün çox vacibdir:
- Fərqli kapital mülkiyyətini birləşdirin
- Uzun dövriyyə dövriyyəsi və uzun müddətli mülkiyyət dövrləri
- Xərcləri aşağı saxlayın.
Aşağı və orta sinif investorlar üçün indeks fondu, portfelinizə çox vaxt sərf etmək istəmədiyinizi əldə etmək üçün yeganə yoldur. Əslində, gələcəkdə keçmişdən fərqli ola bilər, buna görə də hər zaman belə bir şəkildə olacağına dair heç bir zəmanət olmasa da, vaxtında geri dönsəniz və indeks fonduna investisiya arasında seçim etsəniz - biz S & P 500 bazarının kapitallaşdırılmasını ağırlıqlı sadəliyi üçün versiyası - və ya fərdi olaraq, bərabər ağırlıqlı əsasda bütün beş yüz əsas ehtiyatı satın alaraq və bir neçə fərdi mövqeyini izləmək, sonradan heç bir dəyişiklik etmədən öz şəxsi endeks fondunuzu yaradın; 30, 40, 50 + illik dövrlərdə ictimai indeks fondunu əzdi.
Əslində, bu yaxın deyil. Heç bir ağıllı şəxs ictimai indeks fondunu, özünə xərcləri ödəyə biləcəyi məlumatları gördükdən sonra bərabər ağırlıqlı bir şəkildə saxlanılan fərdi qiymətli kağızlardan ibarət olan, özəlləşdirilmiş bir endeks fondundan seçərdi. Dr. Jeremy Siegel və Wharton'daki araşdırmaçıları bununla hər hansı bir potensial fikir ayrılığı olmadığını nümayiş etdirdilər, belə ki mübahisə Düz Earth Cəmiyyəti üçün müdafiə edir. Nömrələr kristal aydın və təkzibedilməzdir. Aktivlərin idarə edilməsi sənayesi arasında akademik olaraq meylli olanlar bunu bilirlər, lakin Mokita - peşəkar dairələrin və ya müəyyən sinif otaqlarının xaricində danışılmayan bir həqiqətdir, çünki səhm bazarlarının pozulmaması səbəbindən geniş bazarda təklif vermək mümkün deyil. daha kiçik komponentlər (bu qədər pisləşdi, indi daha böyük komponentlər float-weight tənzimlənməlidir, təsirli gələcəkdə ictimai indeks fondları ana və pop investorlar deməkdir onların zənginlik zəngin insiderlər, fond bazarının balonları üstündə, sermayenin kütləvi axınını yerləşdirmək üçün lazım olsa da yoxsullardan zənginlərə daha bir köçürmə olduğunu düşünən bir ezoterik tənzimləmə və hətta bir çox insanın S & P 500 passiv olaraq idarə olunur - bu, yüksək passivdir, lakin çox vaxt aktiv və qısamüddətli qaydada dəyişən Standart və Poor şirkətlərindən ibarət bir komitə tərəfindən idarə olunur. ən yüksək geri çevrilən beynəlxalq səhmlərin bir qismini ayırdı).
Elit aktivlərin idarə olunması qruplarının bir çoxu, bu kimi xüsusi indeksli portfelləri istəsələr bərabər çəki metodologiyasının daha yaxşı çeşidlənməsi istəyən investorlar üçün işləyəcəklər. Bu, investorun zəruri miqyasda olması ilə təmin edilən çox az əlavə dəyərlə edilə bilər. Əslində, John Bogle özü Vanguardı bir neçə on il bundan əvvəl rəhbərliyə verməkdən qabaq Vanguardı belə bir xidmətə təqdim etməyə çalışdı, çünki onun yaşı dolayısı ilə onu təqaüdə çıxarmağa məcbur etdi, çünki firma üçün çox iş olduğu fikrini rədd etdi. Şəxsən mən həmişə Buzzun düzgün olduğunu düşünürdüm, çünki zəngin investorların vergi nəticələri kifayət qədər vacibdir və bərabərsizliyə qarşı bazar çəkisi üstünlüyünü tamamilə kənara qoyaraq tamamilə əsas komponentlərə sahib olmaq daha yaxşıdır. Bir an əvvəl bir az toxunacağam və mənfəət yığmağa ehtiyac duyulduğunda çox məhsul vergisi qabiliyyətinə sahib olan gömülü mənfəətlər riski arasında, zaman keçdikcə və mürəkkəbləşmə işləri sehrli olduğundan üstünlük olur. Bogle-ın erkən işi arxasında olan prinsipləri anlamayan insanlar, ilk növbədə indeks fondunu işləyən şey ictimaiyyəti anlamır, birləşdirilmiş struktur zəruri deyil; passivlik qüvvələrini, aşağı xərcləri və vergi səmərəliliyini tutmaq tələb olunmur. Əksinə, kifayət qədər miqyaslı olmayanlar üçün onlardan faydalanmaq üçün yalnız bir yoldur. Ən yaxşı ikinci. Zənginlər üçün heç bir zaman nəzərdə tutulmamışdır, əgər onlar indeksi istəməsə, özəl indeks fondlarını özləri idarə etməlidirlər.
Birləşdirilmiş ictimai indekslər fondundan investisiya etməkdən başqa, öz şəxsi indekslərinizin fondunu düzəltmək üçün nə qədər xahiş olardı? Yaxşı sual. Ən çox ağ-ayaqqabı firmalarının ətrafında tez bir şəkildə nəzərdən keçirmək, 5 milyon ABŞ dollarından az olduqda, ehtimal ki, bunu 0,75% -dən 1,00% -ə qədər əldə edə bilərsiniz. 5 milyon dollardan 100 milyon dollara çıxarsanız, 0,25% -dən 0,50% -ə qədər ödəniş əldə edə bilərsiniz. Vergi itkisi məhsulu qabiliyyətinə malik və aktivləri daha da bərabər şəkildə yayılmaq qabiliyyətinə görə, 25 ildən 50 ilədək yaxşı bir şans var, daha yaxşı bir şey deyil, ancaq cüzi bir az daha yaxşı ödənişlərə baxmayaraq daha yaxşı olar özəl indeks hesabınızın üstün portfel tikinti metodologiyasına ictimai indekslər fondundan daha çox gəlir. Daha ədalətsiz, daha zənginsiniz, daha böyük üstünlükdür. Əgər həqiqətən təşəbbüskar olduğunuzu və bir broker firma hesab açma qarşı beş yüz pulsuz peşə vermək üçün razı deyil, sonra eyni broker pulsuz dividendlər investisiya reinvestasiya əgər bir şey varsa, bu mümkün deyil. Bundan sonra, bu sizin üçün yaxşı bir iş olacaq və siz $ 10 milyon portfelində əhəmiyyətli olmayacaq, lakin 50,000 dollar dəyərində bir portfelin əhəmiyyəti olan, 50 və ya daha çox gəlirinizi kəsmək üçün korporativ yenidən təşkil haqqı ödəyəcəksiniz. Split-offlar baş verəcək. Tender təklifləri uzadılacaq. Proxiyaların səs verməsi lazımdır . Sənədlər göndərilmə yalnız oturma otağına basdırıla bilər. 750.000 dolları olan bir şəxsdən şəxsi kapital kimi yerə gedən və 0.89% və ya $ 50.000.000 olan Goldman Sachs-a gedən və özünü sakitləşdirmək üçün özünə əngəl hiss etməyən və narahat etməyən hər şeyə sahib olmaq üçün 0,25% ödəyən hər kəsdən fərqli bir hesablama.
Hətta kimsənin danışmaq istəmədiyi və hətta bunu etmədiyi bir sıra indeksli vəsaitləri olan zəngin investorlar ilə potensial dağıdıcı bir məsələ, eyni zamanda millətin dot-com səhmlərinin təhlükəsizliyini və girov borc öhdəliklərini görməməsinə də inanmır, qoyulmuş kapital riski qazanır. Bu barədə əvvəllər də yazdım, ancaq investorlar həqiqətən bilmədikləri mövzulardan biri də sərvət boyu böyüdüklərindən və ya kifayət qədər zəngin olmadıqları müddətdən etibarən potensial bir problem olduğunu düşünürlər. yeddi, səkkiz və ya doqquz rəqəmli xalis dəyərin idarə edilməsindən gəlir. Belə bir şəxs üçün açıq-aşkar bir axmaqlıqdır - bilirəm ki, sərt səslənir, amma bunu eşitməlisiniz, çünki mən sizə çox pula xərclənə biləcək bir səhvə yol verməməyə çalışıram - zəngin bir investor üçün mənalı miqdarda Vanguard S & P 500 indeks fonduna bənzər bir vergi hesabı kimi bir şey, nisbətən əhəmiyyətsiz miqdarda bir işlə əlaqəli indeksləri fərdi ehtiyatlardan düzəldə bilər və ortaya çıxan böyük potensial vergi öhdəlikləri Vergi Məcəlləsi fonddakı keçmiş reallaşmamış mənfəətlərə baxır.
Xüsusilə, Vanguard 2014-cü ilin sonu üçün xüsusi fondda 198,712,172,000 ABŞ dolları var. Bunlardan 89,234,130,000 ABŞ dolları reallaşmamış mənfəətdən ibarətdir. Vanguard hər hansı bir səbəbdən fonda əhəmiyyətli bir müharibəyə məruz qalarsa və bu şeylər var, olur və olacaq - rəhbərlik bu mövqeləri ləğv etmək məcburiyyətində qalacaq və ya ən yaxşı şəkildə "xeyir" ödəməlidir. Bu Vanguard investorları heç vaxt düşünməmişdi, çünki endeksleme ən son moda halına gəldiyi üçün, çoxdan çox dəfə təzə depozitlər ilə ödəniş istəklərini, uzunmüddətli artan xalis aktivləri ödəyə bildi. Bu dayanma, çirkin ola bilər.
Bir çox insanlar bu fondun 401 (k), Roth IRA və ya digər vergi sığınacaqlarında özlərinə məxsus olduğundan narahat olmayacaqlar. Əmlakınızın çox hissəsini xeyriyyəçilik üçün bağışlamağı planlaşdırırsınızsa və həyat yoldaşı sonunadək ömür sürən gözlədiyinizdən bir neçə il daha kiçikdirsə, bununla da maraqlanmırsınız. Warren Buffett yaxşı bir nümunədir. Onun ikinci həyat yoldaşı Astrid, 90 milyon dolları vergi tutulan S & P 500 indeks fondunda və 10 milyon dollar pulla vəfatından sonra onun rahatlığını təmin etmək üçün 100 milyon dollar ətrafında devralır. Bununla belə, Baffet, demək olar ki, vergi riskinin demək olar ki, hamısını azaltan Munger Tolles tərəfindən təşkil edilən bir növ xeyriyyə ittifaqı güvənliyinə qoyulacaqdır. Çoxlu miqdarda iştirak etmədikdə və ömrün sona çatması ehtimalı qısamüddətli olma ehtimalına baxmayaraq, bu pulun uşaqlarına pul qoymadığı üçün portfelin birbaşa qurulmasına dəyər deyil və nəvələri.
Mənə soruşsanız, ehtimal ki, indeksləşdirmə strategiyasına əməl etmək və ən azı yeddi rəqəmin havuza, ictimaiyyətə bu cür qorunma hüdudlarından xaricinə sərf etdiyi təqdirdə xəttin bir neçə milyon dollar çəkəcəyini söylədim İndeks fondu, özəl qurulmuş indekslər fondundan çox yaxşı danışa bilərsiniz, ancaq çox ağılsız davranırsınız. İstəyirəm ki, daha xeyirxahlıq və ya sizi təhqir etməmək riski olmayan bir şəkildə söyləyə bilərəm və buna diqqətinizi cəlb etmək üçün nə qədər məni sevməyinizə baxmayaraq, çox az səylə , və praktik olaraq heç bir əlavə xalis xərcləmədən, gömrük vergilərinin törədilməsinin mümkünlüyünü aradan qaldırmaq, vergilərin itirilməməsi və ehtimal ki, əvvəlcə bərabər mövqelərin üstün metodologiyasına görə uzunmüddətli gəlirlərin olmasını ehtimal edə bilərsiniz və hələ də nə sahib olduğunuzda, onun strukturlaşdıqda və ya öhdəliyində olan bir yanlış anlama. Kaybolan sərvətin fürsət haqqı realdır. Bu mənalıdır. Siz və sizin varislərinizin günahı yoxdur. Artıq böyük bir rahatlıq üstünlüyü belə yox; bu ölçüdə deyil. Heç bir fərdi aktiv idarə firması ilə işlədiyiniz halda, ictimai indeks fondu olan hesabı asanlıqla saxladığınız hesabınıza daxil edə biləcəyinizi bilirsiniz. Burada göstərilən heç bir aşağı salınma yoxdur, yəni zəruri miqyas mövcuddur.
Buna baxmayaraq, bunu qeyd etdiyim zaman qaçılmaz olaraq mənim gələnlərimə axan nifrət məktubları olacaqdır. Bu qaçılmazdır. İndeks fondları ilə əlaqədar bu qəribə fikirlər var ki, onlar faydaları başa düşürlər, amma nə üçün çalışdıqlarını başa düşmürlər. Birbaşa hesabda birbaşa indeksləşdirmə üstünlüyünün kifayət qədər zəngin olduqdan sonra birləşdirilən ictimai strukturdan istifadə edə biləcəyini necə başa düşmürlər. Nəticədə, hətta onunla razılaşmaqdan imtina edirlər, bu halda aydın olur ki, razılaşmanın əsl səbəbi yoxdur. Faktlar faktdır. Bu, mal-qara ilə müqayisədə toyuq kimi dadmaq məsələsi deyil, bu nömrə məsələsi. Bu, mənimsəmiş insanları milyonlarla dollar məbləğində pul qazanmaqdan qorxanları nifrət edən insanları xatırladır ki, onlar mirasçılarına gedib gedə biləcəklər ki, əmlak rejimi ilə məşğul olmaqdan imtina ediblər təməl boşluq , hələ görüldü. Tamamilə səmərəsizdir.
İndeks fondlarının əksəriyyətinin xüsusilə böyük çatışmazlığı onlar müxtəlif sektorlar və sənayelərləri ağıllı şəkildə təmsil etməməsidir. Mövcud S & P 500 indeksinin maliyyə şirkətlərinə nisbətdə çox ağırlığında olduğuna dair çox yaxşı dəlillər olduğumu düşünürəm. Bireysel olaraq yönetilen bir haqq-hesab kimi bir şey, bunu aradan qaldıra bilər; Mən indiyədək müzakirə etdiyim və sonra müəyyən sektorları və sənayelərin daha əsaslı əsasları xeyli dərəcədə ağırlaşdırdığına dair xüsusi bir endeks fond yaratmaq. Alternativ olaraq, əgər siz özünüzü bir investor hesab edirsinizsə, indeksə nisbətən onların ağırlığını artırmaq üçün nəzərdə tutulmuş fərdi ehtiyatların tətbiqi yolu ilə indeks fondlarının əsas kolleksiyasını saxlaya bilərsiniz. (Mənim təklifim tarixi uzun müddətli orta qiymətlərdən daha yüksək olan sənayelərin nəzərdən keçirilməsi ilə başlayacaqdır).
İndeks fondu investisiya başqa bir çatışmazlığı cəmiyyətin nəticələri. Müəyyən şəraitdə onlar üçün tərifləməyimə və mənim xeyriyyə fondumda istifadə etmək qərarına baxmayaraq, müəyyən açıqlamalara yol verməmək üçün bir donor məsləhət fonduna çevrilmişdir, əsas intellektual dürüstlük mənə indeks fondlarının təbiəti ilə parazitar olduğunu qəbul etməyi tələb edir . Onlar alış-satış davranışları vasitəsilə qiymət müəyyən müntəzəm investorlar dəyərini çıxarılması ilə mövcuddur. Onlara piggybacking ilə, index fondlar səmərəli biznes tapılması və məhsuldar müəssisə maliyyələşdirilməsi zəruri funksiyası az töhfə, pulsuz ride almaq. Onlar soda maşını pulsuz Coca-Cola əldə etmək üçün necə fırıldaqçı olmağı düşünən ağıllı bir yeniyetmə üçün bir az daha var. Biri, bir yerə, ucuz qiymətli içkilərindən bahalı olduğu üçün qiymət ödəyir. Onları mənim xeyriyyə fondum üçün istifadə edərkən ədalətsiz bir üstünlük əldə edirəm. Onları pensiya hesablarında istifadə etdikdə ədalətsiz bir üstünlük əldə edirsiniz. İnsanın kifayət qədər az bir hissəsi olduğu müddətcə, yaxşıdır. Təəssüf ki, kifayət qədər insanın endekslemeyi investisiya strategiyası olaraq qəbul etməsi halında, qiymətli kağızlar bazarının kotirovkasını, xüsusilə daha kiçik olan komponentləri, qiymətli sərbəst bazarın təyin edəcəyi qiymətdən ayıra bilər. Bu, cəmiyyət üçün deyil, uzun müddətli investorlar üçün də pis olardı.
Bu nöqtə harada? Heç kim bilir. Daha əvvəl də qeyd etdiyim kimi, indi Amerika kapital bazarlarına qoyulan hər 5 dollardan 1 dollar endeks fonduna qoyulmaq üçün bir ərəfəyə çatdıq. Yəqin ki, bu, uzun müddətdir düşünülə bilməzdi. Bu davam edərsə yaxşı başa gələcək bir şey deyil. O, bir neçə ildir oynaya bilər, amma yaxşı bir şey deyil. Paradoksal olaraq, ən yaxşı savunma, həqiqətən nə sahibi olduğunuzu, indeks fondlarınızın əsasını saxladığını və öz dəyərini necə dəyərləndirdiyini bilir, ancaq bunu edə bilsəniz ilk növbədə indeks fonduna sahib olmazsınız.
İndeks Fondu haqqında açıq danışmaq üçün məndən narazı olduğum səbəblərdən bəziləri
İndeks fondları haqqında yazılı qarşılaşdığım çətinliklərdən biri məntiqi dürüstlük mənim təkidəmədir - mənə həqiqətən bir mövzu haqqında necə düşündüyüm barədə danışıram - və yanlış auditoriyanın bu mesajı dinləyəcəyini düşündüyüm narahatlıqdır. Kasıb və təcrübəsiz, endeksli fondlar, əksər hallarda çatışmamazlıqların üstünlüyünü yaradan bir qaynaqdır. Mən bu barədə tez-tez danışdığım səbəblərdən biridir və bu qədər liberallı həmd edirəm. İstədiyim son şey bir mövzuda yazılarımı yanlış bir şəkildə şərh etmək və onların kiçik portfeli ilə fərdi ehtiyatlara sərmayə etməyə çalışdıqları bir şeydir. GT Advanced Technologies iflasında məhv edilmiş konsentrasiya mövqeləri kimi şeylər mənim üçün dəhşətlidir və mümkün qədər çox adam kimi ehtiyatlı olmağın ağrısını istəmirəm. Bir balans oxumaq və ya bir gəlir hesabatını analiz edə bilməsəniz , indeks sizin dostunuz ola bilər.
Bundan əlavə, indeksli vəsaitlər əhalinin müəyyən alt bölgələrində kült kimi statusu almışdır. Mən onlara dünyəvi bir dini şəklində danışdım; naviqasiya sisteminin düz sürüşməsini izah etdiyi üçün, bir avtomobili bir gölə sürən bir adamla bərabər bir cılız cavab verin. Daha əvvəl analoji istifadə etdim amma çox pul almadan onlar üçün nəzərdə tutulan bir həll etməli, daha sonra bir göydələn tikmək üçün bir kabin qurma təcrübəsini istifadə edə bilmərik. Bu cəfəngiyatdır, amma onlar odlu-dövləti ilə bağlı hər hansı bir şeyi və ya hər hansı bir şeyi inkar edən bir ittihamçı təbliğçinin güc və səlahiyyətinə rast gəlinirlər.
Çox vaxt bu, əhəmiyyətli fond bazarı itkilərini yaşayan spekülatörlerdir və hər kəsin içmə ideyası ilə üzləşdiyi köhnə bir alkoqol kimi, üstünlük verir. "İndex fondunun qoyduğu investisiyanın çatışmazlıqlarını və risklərini etiraf edirəm və bu problemlərə baxmayaraq ən yaxşı uyğun olduğunu düşünürəm" deyən ağlabatan kişi və ya qadından çox - çox hallarda davranmaq üçün mükəmməl rasional və ağıllı bir şəkildə - onlar hesab edirlər ki, indeks fondlar, həyatın bütün problemlərinə cavab olaraq, dəyəri də daxil olmaqla, hər şeyin istisna edilməsinə yönəldilmişdir. Bir misal gətirmək qəza deyil, çox sayda milyarder Şimali Trestin xidmətlərini bank və inanc fondunun idarə edilməsi üçün istifadə edirlər. Onların ödənişləri çox hallarda fantastik ticarət ola bilər. Beləliklə, onlar ömrünün sonuna qədər bazarda bir neçə nöqtəyə aşağı düşsələr, nə də ağıllı planlaşdırma və aktiv mövqeyi strategiyaları sayəsində milyonlarla dollarla onların nəsillərə vergi vergisi hesabını kəsdilər? Zənginlərin axmaqlıqla bu yola düşdüyünü düşünürsən? Bir zamanlar bir şəxsin internetdə bir lotereya qalibi indeks fondlarında on milyonlarla dollar sərmayə etməsi lazım olduğunu gördüm! Orta investor ilə üst 1% arasındakı böhran bu qədər böyükdür. Həqiqətən zəngin bir insanı ya da ailəni eşitməyəcəksən, belə bir səhv siyasəti müdafiə edərdiniz.
Dünyəvi din modeli düzgündür, çünki bu insanlar bütpərəstliklə məşğul olurlar. Maddənin üzərində şeyin formasına ibadət edirlər. Bazar dövrü, qiymətləndirmə və sistematik satınalma arasındakı fərqi anlamazlar. Nəticədə, bütün sərmayə indeksində olan fond investorları həqiqətən fərdi ehtiyatların sahibləri olduqları zaman, "mən şəxslərə zəmanət vermirəm" kimi qeyri-adi şeylər deyirlər. Bütün bunlar 1) 1. Sizə məxsus səhmlər, 2.) Səhmlərin necə seçildiyi, 3.) Səhmlərə təyin edilmiş ağırlıqlar, 4.) Xidmət və ya əldə edilən faydalara nisbətən xərclər, 5.) Potensial vergi məruz qalması. Bəlkə bir index fondundan əldə edə bilərsiniz, bəlkə də edə bilməzsiniz. Birbaşa məxsus olan pasif portfellər bir çox müvəffəqiyyətli insan üçün daha yaxşı seçimdir.
İndeks fondlarına investisiyalar haqqında yekun düşüncələr
Bizi harada tərk edir? Mənim nəticələrim olduqca sadədir və bölmələrlə təkrarlanma riski altındadır, bunları sizinlə bölüşəcəyəm:
- Portfeliniz təvazökar olarsa və nə etdiyinizə dair bir ipucu yoxdursa, index fondları yəqin ki, ən yaxşı bahisdir. Onlar sizə lazım olanlar üçün kifayət qədər yaxşıdır və bir çox səhvlərdən xilas ola bilər.
- Pulunuz işdə 401 (k) planı ilə əsir tutulsa və ayırma qərarları vermək məcburiyyətində olsanız, aşağı qiymətli indeksli fondlar demək olar ki, həmişə sizin ixtiyarınızdadır ən yaxşı seçimlərdən biri olacaq. Onlara alternativlər üzərində və ya, ən azından, portfelinizin əsas hissəsini verməklə onları ciddi şəkildə düşünün.
- Zəngin və ya yüksək xalis dəyəriniz varsa, pulunuzla miqyası iqtisadiyyata çatdırmaq üçün kifayət qədər, müəyyən planlaşdırma və vergi strategiyalarından faydalanın və vergi sığınacaqlarından kənarda bir çox pulunuz varsa, hovuzda, ictimaiyyətdə index fonu. Bunun əvəzinə, bir endeksleme yaklaşımını kullanmak isterseniz, özünüz üçün xüsusi bir endeks endeksi oluşturun və ya Goldman Sachs kimi birisi üçün sizin üçün idare etmek üçün əlavə bir baza mənasız bir avuç ödeyin. Fərdi indeks hesabının kəskin üstün alternativi mövcud olduqda, vergi endeksinin fondları üzərində oturan milyonlarla dollar olan bir kəsdən daha az şey var.
Başqa sözlə, indekslər üçün nə qədər pul ayırın: çox pul qazan və yaxşı bir təməl əldə etmə imkanı verən potensial gözəl vasitədir. Arxasında bir qədər real pul qazanmaq üçün yetərincə zəngin olduqdan sonra, birləşdirilmiş quruluşu tamamilə ataraq və əsas komponentlərə sahib olmağı düşünün. Bundan başqa, indeks fondları nə dost, nə də düşmən, erdemli və pisdir. Onlar bir vasitədir. Heç bir şey yoxdur, heç bir şey yoxdur. Onlara uyğun olduqda və istifadə etdiyiniz zaman onları istifadə edin və olmadıqları zaman qaçın. Onlara imicətlə bağlı olmur və ya bir şəkildə yalanla aldanmasınlar ki, onların kainatdakı hər şeyə üstün olmasını təmin edən bir sehrli şey var.
İndex fondları ilə sərmayə edirsinizsə, mən səmərəli bir dollar dəyərində bir əsas indeks fonduna daxil olmağı təklif edərdim, o cümlədən, hərtərəfli yerli və inkişaf etmiş bir bazar beynəlxalq, dividendlərinizi yenidən işlətmək , bazar dəyişikliklərinə diqqət yetirmək və kursa qayıtmaq . Vaxtınıza ağır yük qaldırmağa icazə verin və kifayət qədər uzun müddətə və yaxşı bir şansınız varsa, pensiya başqa bir şey olandan daha rahat olmalıdır. Yapabileceğiniz daha pis şeylər var.
İndex fondları və onların haqqında düşündüklərim haqqında daha ətraflı oxumaq üçün:
İndex fondlarına sərmayə qoyma demək olar ki, həmişə təcrübəsizlər üçün düzgün seçimdir
Bəzi İnkişaf etmiş İnvestorların İndeks Fonu Satın Almağına Qarşı 3 Neden
Ən Yaxşı 5 Neden İndeks Fonu Orta İnvestor üçün Daha Yaxşı Bir Seçki Olacaq
Əks təqdirdə, sizə xoşbəxtlik arzulayıram və özünüz üçün düzgün qərar qəbul etməyinizə ümid edirəm. Əgər məni bağışlasan, mən özümlə yola çıxacağam ki, sözün mənim yolumdan gəldiyini xatırladım. İndeks fondlarının üstünlükləri barədə yazdığımda və ya onlar haqqında son araşdırmaların bir qismini yazdığımda, son on bir yarım ərzində, məqalə həmd ilə kifayət qədər parıltılı deyilsə, açıq bir şəkildə oxuculara kiçik bir kontingent var Coka-Colanı 50x qazanc əldə etməmələri lazım olduğuna işarə edən insanlar mənə çığırdıqları zaman mən dot-com dövrünün quyruq ucundan bəri gördüyüm bir şəkildə düşmən deyiləm. Bu yaxşıdır. Tamamilə başa düşürəm. Bəzi insanlar eşitmək istəməyən bir şeyləri söyləyən hər kəsə hücum etmək üçün telekommunikasiya edilir. Mən səni və ailənizin qayğısına qaldığına görə alacağam. Mən də haqlıyam. Baxın və tezliklə, eyni nəticəyə gəlin. Faktlar müzakirələrə aid deyil və tarixi sübutlar olduqca qətidir.