Fedə QE2 lazım idi, çünki QE1 planlaşdırılan kimi də çox iş görməmişdi .
FED banklardan qiymətli kağızları aşağı səviyyədə saxlamağa məcbur etmək üçün qiymətli kağızları alıb. Tipik olaraq, bu, onlara daha çox pul vermək, pul kütləsinin artırılması və artımın artırılmasına kömək edəcəkdir. Lakin banklar Fed-in istədikləri kimi kreditləri artırmadılar. Onlar sadəcə əlavə kredit üzərində saxlayırlar, hacizatların silinməsi və ya lazım olduqda onu qənaət etmək üçün istifadə edirlər. Banklar tənəzzüldən sonra kifayət qədər kreditə layiq olan insanları tapa bilmədiklərini söylədi. Onlar daha pis borcların qarşısını almaq üçün ümid etdiyinə görə, 2007-ci ildən etibarən çoxları borc vermə standartlarını qaldırdılar.
Beləliklə, Fed tənzimləndi. Hökumətlərini 2.054 trilyon dollar səviyyəsində qoruyacaqlarını açıqladı. 10 illik Xəzinədarlıq qeydləri kimi uzunmüddətli nominasiyalarda ayda 30 milyard dollar alacaqdı. Onun məqsədi mənzilin daha əlverişli olması üçün faiz dərəcələrini aşağı saxlamaq idi. Həmçinin, Treasurları cəlbedici etmək, investorları ipoteka etməyə məcbur etmək istəyirdi.
Fed QE2 ilə diqqətini dəyişdi
QE2 ilə, Fed inflyasiyanı yüngülləşdirməyə çalışırdı. Niyə? Tələbi artıraraq iqtisadiyyatı stimullaşdırmaq istədi. Qiymətlər zaman keçdikcə yavaş-yavaş və ardıcıl şəkildə artdıqda, gələcək qiymət artımından qaçmaq üçün insanlar daha çox satın alacaqlar. Başqa sözlə, inflyasiyanın gözləntəsi tələbatın güclü sürücüsüdür.
Fedin hədəf inflyasiya səviyyəsi yüzdə 2'dir. Fed, ölçmə vasitəsi olaraq uçucu qaz və qida qiymətlərini istisna edən əsas inflyasiya nisbətini istifadə edir. Sərnişinlər yay mövsümünün sürət mövsümünə olan tələbatının artmasını gözləyirlər. Ərzaq xərcləri tezliklə davam edir, çünki nəqliyyat xərcləri ərzaq xərclərinin böyük bir hissəsidir. Fed bu mövsümi dəyişməyə reaksiya göstərərək pul siyasətini dəyişdirmək istəmir. Bu səbəbdən, Fed-in ərzaq və qazda qiymət artımına malik olduğu zaman genişlənən pul siyasətini istifadə edir.
Fed inflyasiya qarşısını almaq üçün əsas vəzifəsini niyə gözardı etdi? Luqan iqtisadiyyatının deflyasiya meydana gətirməsi daha çox narahat idi. Qiymətlərin bu ardıcıl azalması inflyasiya ilə müqayisədə həmişə iqtisadi artım üçün daha böyük bir təhlükədir. Bu işin ən yaxşı nümunəsi yaşayış məntəqələrində idi və bu, tənəzzül zamanı qiymətlərdə təxminən 30 faizlik deflyasiya baş verdi. Deflyasiya sayəsində insanlar qiymətləri yeniləşməyə başlayana qədər evləri satın almaqdan tərəddüd etdilər. Bu baş verənə qədər deflyasiya evdəki qapıçıları saxladı. Bu, mənzil qiymətlərinin daha da artmasına səbəb oldu.
Bir çox investor olsa da deflyasiya mövzusunda narahatlıq duymadı. Onlar daha çox qorxdular ki, Fed infinisiya hədəfini üstələyib, hiperinflyasiya yaradıb .
Bu səbəbdən Fed, QE2'yi açıqladığı zaman, investorlar, Xəzinə İnflyasiya Qorunan Qiymətli Kağızlar və ya TIPS satın almağa başladı. Digərləri inflyasiyaya qarşı standart bir hedcinq qızıl almağa başladı. Nəticədə qızıl qiymətləri yeni qeydlər qoydu.
Fed 2011-ci ilin iyun ayında QE2-ni başa çatdırmışdır. Bu, 2 trilyon dollar dəyərində qiymətli kağızlarla təmin olunmuşdur. Panicked qızıl böcəklər bu əmtəənin qiymətini bir ons $ 1,825 səviyyəsinə çatdırdı. İnvestorlar, Fed satışlarını görmək və ya hətta faiz dərəcələrini yüksəltməyi tercih etmişdi. Nədənsə, onlar inflyasiyanı laqeyd iqtisadiyyatdan daha çox narahat edirdilər.
Niyə QE2 elan etməli oldu?
Fed İdarə heyəti Başçısı Ben Bernanke satın almağa başlamadan QE2 elan etdi. İlk mətbuat konfransında, o, 2011-ci ilin aprelində QE2-nin sona çatdığını elan etdi. O, Fed-in iyun ayının sonunda QE2 proqramını dayandıracağını açıqladı.
Bernanke keçmiş Fed sədri Pol Volckerin müvəffəqiyyətindən öyrəndi. O, ictimaiyyətin Fed əməliyyatlarının əvvəlcədən gözləntilməsini mərkəz bankının özü kimi əhəmiyyətli olduğunu başa düşdü. Volcker öz sələfləri tərəfindən yaradılan stagflyasiya tərzini təmizləmək üçün bu tutarlılığı istifadə etmişdir. Faiz dərəcələri yüksəldiyi və gözlənilmədən düşdüyü, bazarları qarışdıran pul siyasətini dayandırdılar. Bu, daha yüksək inflyasiya gözləntini yaratdı. İş yerləri, Fed-in qeyri-sabit hərəkətlərindən özlərini qorumaq üçün qiymətləri artırdı. Volcker əsasən ardıcıllıqla cüt rəqəmli inflyasiyanı sona çatdırdı.
QE2 əvvəli kəmiyyət zəifləmə
QE2 mövcud bir alətin yaradıcı istifadəsidir. Fed genişlənməli pul siyasətinin bir hissəsi kimi tarixən kəmiyyət asanlaşdı. Hər hansı bir zamanda ən azı 700 milyard ABŞ dolları xəzinə qeydləri təşkil etdi. Fed bu portfelin dəzgahlar zamanı böyüməsini stimullaşdırmaq və ya bir baloncuk zamanı yavaşlatmaq üçün istifadə etdi. Lakin 2008-ci ilin maliyyə böhranı digər Fed alətlərini tüketti. Fed-in faiz dərəcəsi və diskont dərəcəsi artıq sıfır idi və Fed hətta bankların ehtiyat tələbləri üzrə faiz ödəmişdi. Hazırkı Fed faiz dərəcələri ölkənin iqtisadi perspektivlərini müəyyənləşdirir.
2008-ci ilin noyabr ayına qədər, Fed kəmiyyət asanlaşması artırmaq üçün lazım olduğunu etdi. İndi QE1 adlanan şeyin təqdimatını elan etdi. Bu proqram yenilikçi idi. Fed təxminən 600 milyard dolları dəyərində kütləvi satınalmalara əlavə olaraq, ipoteka təminatlı kağızları müntəzəm olaraq Xəzinə satınalmalarına əlavə etdi. 2009-cu ilin mart ayından etibarən, Fed bank borcları, MBS və Xəzinə qeydlərini iki dəfədən çox artırdı, rekord 1,75 trilyon dollara çatıb. Bir il sonra 2010-cu ilin iyun ayında Fed-in tutumu 2,1 trilyon dollarlıq yeni bir rekord qoydu. İqtisadiyyatı düşünərkən bərpa edilərkən, Fed alışları azaltdı. Avqusta qədər QE1 bərpa edildi. Uzunmüddətli xəzinələrdə aylıq 30 milyard dollar alıb, 10 illik qeyd kimi .
QE digər QE proqramları: QE1 | QE3 | Əməliyyat Twist | QE4