Komitə öz qiymətli kağızlarının həcmini və tərkibini müntəzəm olaraq nəzərdən keçirir və həmin fondları müvafiq olaraq tənzimləmək üçün hazırlanır.
Operation Twist'in məqsədi uzunmüddətli Xəzinədarlıq verimlərini və buna görə də faiz dərəcələrini azaltmaqdır. Xəzinə qeydlərinə olan tələbatını artıraraq bunu edir. Tələbi yüksəltdiği üçün, hər hansı digər aktiv kimi qiymət də belədir. Bununla birlikdə, daha yüksək istiqraz qiymətləri investorlar üçün daha az verim ilə qarşılanır.
Bu aşağı faiz dərəcələri necədir? 10 illik Xəzinədarlıq notunun verilməsi ipoteka daxil olmaqla, bütün sabit faizli kreditlər üzrə faiz dərəcələri üzrə göstəricidir. Fed kreditləri daha sərfəli etmək üçün Operation Twist istifadə edir, borcalanları daşınmaz əmlak, avtomobil və mebel almağa təşviq edir. Bu da müəssisələrə daha ucuza genişlənməyə imkan verir.
Əməliyyat 2011-ci ildə Twist
Federal Rezerv Başçısı Ben Bernanke, 2011-ci ilin sentyabr ayında 400 milyard dollarlıq Əməliyyat Tüketimi proqramını açıqladı.
Xəzinədarlığın qısamüddətli (3 il və ya daha az) istiqraz vərəqələri və qeydləri olmasına baxmayaraq, Fed daha uzun müddətli (6-30 il) Xəzinədarlıq notlar və istiqrazlar almaq üçün gəlirləri istifadə edirdi. Qədərlərin köçürülməsi ilə əlaqədar Fed həmçinin yeni ipoteka dəstəkli qiymətli kağızlar alacaqdı. Fed həmçinin uzunmüddətli Treasurys'u MBS gəlirləri ilə satın ala bilərdi.
Bükülmə Bernankenin mərkəzi bankın diqqətini subprime ipoteka böhranından zərərin tam bərpa edilməsinə yönəltməsini göstərdi. Fed həmçinin 2015-ci ilə qədər Fed-in faiz dərəcəsini sıfıra çatdıracağını açıqladı.
Əməliyyat Twist vasitəsilə Fed çox sərfəli Treasurys'tan investorları daha çox risk və geri dönmə ilə kreditlər halına gətirdi. Avrozonanın borc böhranı ilə bağlı narahatlıqlar sayəsində Treasurys üçün tələbat hələ də yüksək idi. Fedləri qəsdən aşağı salmaqla, Fed investorları iqtisadiyyata daha çox kömək edəcək digər investisiyaların hesablanmasına məcbur etdi.
Siyasət işləmişdir. 2012-ci ilin iyun ayında 10 illik Xəzinə üzrə gəlir 200 illik aşağı düşdü. Nəticədə, mənzil bazarı bank kreditləşməsi kimi geri qayıdacaqdı. Digər amillər kömək etdi, amma Operation Twist vasitəsilə Fed rəhbərliyi davamlı rəhbər işıq idi. QE4 elan edildiyi 2012-ci ilin dekabr ayında sona çatdı. Daha çox məlumat üçün baxın: İpoteka məzənnələrinin 200 ildir bu qədər aşağı olmaması .
Ancaq bir çoxları Fed-in hərəkətlərini tənqid etdi. Onlar dedilər ki, genişlənən pul siyasətinə baxmayaraq, iqtisadiyyat böyüməyib. İşsizlik yüksək səviyyədə qaldı, çünki biznesin artması və iş yerlərinin açılmaması idi.
Təəssüf ki, Fed yalnız çox şey edə bilər.
Bernanke bir neçə dəfə qanunvericilik orqanlarının maliyyə uçurumundan çıxmaq üçün lazım olduğunu xəbərdar etdi. Ucuz kreditlər mövcud olmasına baxmayaraq, müəssisələr diqqətli olublar. Fed rəhbəri, əsasən, Fedin taxta plitələrinə qaz pedalının olduğunu söylədi, lakin maliyyə siyasətinin başlanğıcından yaranan qeyri-müəyyənliyini aşa bilmədi.
Əməliyyatın Bükülməsi Niyə İş yaratmırdı?
20 İyun 2012 tarixində Federal Rezerv , ilin sonuna qədər "Əməliyyat Büküş" proqramını genişləndirəcəyini açıqladı. O, həmçinin 2014-cü ilədək Fed-in faiz dərəcəsini aşağı səviyyədə saxlayacaqdır. Capitol Hill-də keçirilən təqdimat mərasimində İdarə Heyətinin sədri Ben Bernanke seçilmiş vəzifəli şəxslərə maliyyə uçurumları, vergilər və qaydalar ətrafında qeyri-müəyyənlikləri həll etmələrini xahiş etdi. işəgötürən yolda geri almaq üçün.
Yüksək işsizlik nisbəti iki faktordan ibarətdir: dövri işsizlik və struktur işsizlik .
Cyclical işsizlik, iş dövrünün tez-tez dağıdıcı bir mərhələsi olan tənəzzül səbəb olur. Struktur işsizlik, uzun müddətli işsizlərin iş bazarında rəqabət üçün lazım olan bacarıqları itirmədikdə olur.
Bəzi işsizlik həlləri hansılardır? 800 milyard dollardan çoxunun milli müdafiə xərclərinə sərf edilməsi, tikinti kimi daha çox işgüzar səylərə yönəldiləcək. İşgüzarlıq müavinətlərini işəgötürmə təhsili və stajlarla genişləndirməkdir . Hər şeydən əvvəl, partizan seçki ili siyasətindən yuxarı qalxın və maliyyə çıxılmazlığına həll edin.
Əməliyyat Twist və ya digər Fed proqramı, işsizliyi azaltmaq üçün çox şey edə bilməz, çünki likvidlik problem deyil. Başqa sözlə, genişlənən pul siyasəti iqtisadiyyatı cəlb etmək üçün çox az şey edə bilər. Problem biznes liderləri arasında aşağı etibarlılıqdır. Avro böhranı olsun, maliyyə uçurumu və ya tənzimləmələr olsun, iş orada olacağından əmin olduğuna qədər işə götürməyə hazır deyil. Həll Vaşinqton və Brüsseldən gəlməli.
1960-cı illərdə Əməliyyatın Bükülməsi tarixi
Orijinal Operation Twist, 1961-ci ilin fevral ayında başlamışdır. O, müğənni Chubby Checker tərəfindən məşhur bir rəqsdən sonra adlandırılmışdır. Federal Ehtiyat qısamüddətli Xəzinə istiqrazlarının sahiblərini sataraq verim artırmağa çalışırdı. Xarici investorları, pulları nağd pulla əvəz etmək əvəzinə, bu faktura ilə nağd pul qoymağa təşviq etmək istədi.
O zaman ABŞ hələ də qızıl standartına malik idi . ABŞ-da məhsul satan əcnəbilər yalnız onu qızılla əvəz edər, beləliklə Fort Knox-da ehtiyatları tükəndirir. Qızıl ehtiyatları olmadan, ABŞ dolları güclü və güclü deyildi. İkinci Dünya müharibəsindən sonra ABŞ-ın zənginliyi artdıqca istehlakçılar daha çox idxal ediblər. Bu gün biz Fort Knox-da qızıldan narahat deyilik, çünki prezident Nixon 1970-ci illərdə qızıl standartını tərk edib.
Fed həmçinin uzunmüddətli Treasurys üzrə vergilərin azaldılması yolu ilə kredit vermək istədi. İqtisadiyyat hələ də 1958-ci ildə Koreya müharibəsi sona çatdı.
Əməliyyat Twist bir cəsarətli Fed hərəkəti idi. Fed Başkanı William McChesney Martin, prezident John F. Kennedinin uzunmüddətli notlar almaq və faiz dərəcəsini aşağı salma tələbinə cavab verməyə icazə verdi. Digər Fed İdarə heyəti üzvləri "siyasi təsirlərə" müqavimət göstərdilər. Amma Operation Twist qısa müddətli dərəcələri artıraraq iqtisadiyyatı artırmaq üçün iş gördü. Uzunmüddətli dərəcələri azaltmaq üçün kifayət qədər aqressiv deyildi. Buna baxmayaraq, tənəzzül sona çatdı.