Stagflyasiya indi yaranır?
Səbəbləri
Stagflation, hökumət və ya mərkəzi banklar, pul tədarükünü genişləndirdikləri zaman həm də tədarükü dayandırdıqda meydana gəlir.
Hökumət valyutanı yazdıqda ən çox günahkar. Mərkəz bankı pul siyasəti kredit yaratdıqda da baş verə bilər. Hər ikisi də pul vəsaitini artırır. Bu inflyasiyanı yaradır.
Eyni zamanda digər siyasətlər yavaş böyüməkdədir. Hökumət vergiləri artırsa belə olur. Mərkəz bankı faiz dərəcələrini artırdıqda da baş verə bilər. Həm şirkətlərin daha çox istehsal etməsini maneə törədir. Çakışan genişləndirici və büzməli siyasətlər baş verərsə, inflyasiya yaratmaqla böyümənin yavaş olmasına səbəb ola bilər. Bu stagflasyondur.
ABŞ-da stagflasyon 1970-ci illərdə baş verib. Federal hökumət, iqtisadi artımı təşviq etmək üçün valyutanı manipulyasiya etdi. Eyni zamanda, bu, qiymət-qiymət nəzarəti ilə təchizatı məhdudlaşdırırdı.
2004-cü ildə Zimbabvenin siyasəti stagflasyona səbəb oldu. Hökumət stagflasyondan kənara çıxdı və hiperinflyasiyaya çevrildi.
1970-ci illərdə stagflyasiya
1973 - 1975-ci illərdə tənəzzül dövründə Stagflation adını almışdır.
Yığıncağın ümumi məhsulu mənfi olduqda beş dörddə üç oldu.
| ÜDM artımı | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 |
|---|---|---|---|---|
| 1973 | 1.2% | 4.6% | -2.2% | 3.8% |
| 1974 | -3.3% | 1.1% | -3.8% | -1.6% |
| 1975 | -4.7% | 3.1% | 6.8% | 5.5% |
1975-ci ilin mayında işsizliyin səviyyəsi 9 faiz səviyyəsində, tənəzzül sona çatandan iki ay keçdi.
İnflyasiya 1973-cü ildə üç dəfəyə çatıb, 3,4 faizdən 9,6 faizədək artmışdır. 1974-cü ilin fevralından 1975-ci ilin aprel ayına qədər 10-12 faiz arasında qaldı.
İl ərzində ölkənin inflyasiyasını nəzərdən keçirərək, bir iş dövrünün bir hissəsinin qiymətlərində illik faiz dəyişikliyinin tarixini əldə edə bilərsiniz.
Bu necə oldu? Bir çox ekspert 1973-cü il neft embarqosunu günahlandırır. OPEK neft ixracını Amerika Birləşmiş Ştatları ilə kəsdi. Qiymətlər dörddəbirdə enərək inflyasiyanı neftə tündləşdirir. Ancaq tək başına stagflasyona səbəb olmaq üçün kifayət deyil. Bunun əvəzi, onu yaradan maliyyə və pul siyasətinin birləşməsi idi.
1970-ci ildə yumşaq bir tənəzzüllə başladı. GSYH üç dörddə üçün mənfi idi. İşsizlik 6,1 faizədək artıb. Prezident Richard Nixon yenidən seçki üçün qaçdı. O inflyasiyanı tetiklemeden büyümeyi artırmaq istəyirdi.
15 avqust 1971-ci ildə üç maliyyə siyasətini açıqladı. Onu yenidən seçmişlər. Onlar da stagflasyon üçün toxum əkdi. Nixon'ın çıxışından bir video, Bretton Woods beynəlxalq pul sisteminin sona çatdırılması qərarı kimi əhəmiyyətli bir iqtisadi siyasət dəyişikliyinin açıqlanmasını göstərir.
Birincisi, Nixon bütün əmək haqqı və qiymətləri üzrə 90 günlük dondurma qurdu. 90 gündən sonra hər hansı bir artımın təsdiqlənməsi üçün bir Pay İdarəsi və Qiymət Komissiyası qurdu. Rahatdır ki, 1972-ci il prezident seçkisindən sonra qiymətləri idarə edəcəkdi. O, inflyasiyanı idarə etməyi planlaşdırdı.
İkincisi, Nixon idxalata görə 10 faizlik tarif tətbiq edib. O ticarət balansını azaltmaq və yerli sənayelərin qorumasını nəzərdə tutmuşdu. Bunun əvəzinə idxal qiymətləri yüksəltdi.
Üçüncüsü, ABŞ-ı qızıl standartından çıxarmışdı. 1944-cü ildən Bretton Woods Sazişindən bu yana dollar dəyərini sabit bir miqdarda qızıl tutdu. Çox ölkələr öz valyutalarının dəyərini ya qızılın qiymətinə, ya da ABŞ dollarına yönəltdilər. Bu, dollarları qlobal valyutaya çevirdi.
Böhran İngiltərənin qızıl üçün 3 milyard dolları qurtarmağa çalışdığı zaman baş verdi. Fort Knox-da öz ehtiyatlarında ABŞ-da bu qədər qızıl yox idi. Beləliklə, Nixon qızıldan dollar dolandırdı. Qiymətli metalın qiymətinin yüksəldilməsi və dolların məzənnəsinin dəyəri göndərildi. İthalat qiymətlərini daha da artırdı.
Qızıl standartının tarixini öyrənmək dolların sonra qızıldan necə dəstəkləndiyini və niyə hal-hazırda bu olmadığı nəyi anlamışdır.
Bu son iki siyasət idxal qiymətlərini artırdı ki, bu da artımı yavaşlatdı. Daha sonra isə ABŞ şirkətləri qazanc əldə edə bilmədikləri üçün daha da artdı. Həm də əmək haqqını aşağı sala bilmədikləri üçün, xərcləri azaltmağın yeganə yolu işçiləri işdən çıxarmaq idi. İşsizlik artdı. İşsizlik istehlak tələbini azaldır və iqtisadi artımı yavaşlatır. Başqa sözlə, Niksonun inflyasiya artımını və idarəsini artırmaq üçün üç cəhdləri əks təsir göstərdi.
Federal ehtiyatın stagflyasiya ilə mübarizə cəhdləri yalnız onu pisləşdirdi. 1971 və 1978-ci illər arasında inflyasiya ilə mübarizədə qidalanan fondların faiz dərəcəsini yüksəltdi və daha sonra tənəzzüllə mübarizə aparıldı. Bu "stop-go" pul siyasəti biznesləri qarışdırdı. Fed dərəcələri aşağı saldıqda belə qiymətləri yüksək tutdular. 1979-cu ilə qədər inflyasiya yüzdə 13,3-ə çatdı.
Federal Rezerv Kafedrası Pol Volcker , 1980-ci ildə yüzdə 20-ə yüksəldərək stagflasyona son verdi. Ancaq böyük bir xərc idi. 1980-82-ci illərdə tənəzzül yaradılıb.
Niyə Stagflasyon (Yəqin ki) Reoccur deyil
2011-ci ildə insanlar yenidən stagflation narahat idi. Onlar, 2008-ci il maliyyə böhranından iqtisadiyyatı xilas etmək üçün istifadə olunan Fed-in geniş pul siyasətinin inflyasiyaya səbəb olacağından narahatlıq keçirdilər . Eyni zamanda, Konqres geniş maliyyə siyasətini təsdiqlədi. İqtisadi stimul paketi və kəsir xərclərinin rekord səviyyələri daxildir. Eyni zamanda, iqtisadiyyat yalnız yüzdə 1-2 nisbətində artdı. İnflyasiya inflyasiyanın pisləşməsi və iqtisadiyyatın yaxşılaşmaması halında stagflasyon riski barədə xəbərdarlıq etdi.
Qlobal likvidliyin bu kütləvi artımı deflyasiya qarşısını aldı, daha böyük bir risk. Fed inflyasiyanın əsas inflyasiya üçün inflyasiya hədəfindən 2 faiz keçməsinə imkan verməyəcəkdir. Əgər inflyasiya bu hədəfdən yuxarı qalxsa, Fed kursu tərsinə çevirəcək və konstriktiv pul siyasətini tətbiq edəcəkdir.
1970-ci illərdə stagflyasiyanı yaradan qeyri-adi şərtlər təkrarlamaq mümkün olmayacaqdır. Birincisi, FED artıq pul siyasətini dayandırır. Bunun əvəzinə, ardıcıl istiqamətə aparır. İkincisi, dolların qızıl standartından çıxarılması bir dəfə həyat boyu hadisə idi. Üçüncüsü, tədarükü çətinləşdirən əmək haqqı qiymətləri bu gün də qəbul edilməyəcəkdir.