Bir şirkət həqiqətən uğursuz ola bilərmi?
2008-ci ilin maliyyə böhranı zamanı bu sözü buş administrasiyasını populyarlaşdırdı. Bu, iqtisadi böhranın qarşısını almaq üçün bəzi şirkətləri niyə buraxmaq lazım olduğunu təsvir edir.
Bunlar, iqtisadiyyat böyüyərkən rəqabət üstünlüyü qazanmaq üçün törəmələrə güvənmiş maliyyə şirkətləri idi. Mənzil bazarının çökdüyü zaman, onların investisiyaları onları iflas etməklə təhdid etdi. Başa çatmaq üçün çox böyük oldu.
Bankların uğursuzluğuna dair böyük nümunələr
Başarısız olmaq üçün çox böyük olan ilk bank Bear Stearns idi . 2008-ci ilin mart ayında Federal Rezerv, uğursuz investisiya bankını almaq üçün JPMorgan Chase'e 30 milyard dollar hədiyyə etdi. Bear kiçik bir bank idi, amma çox tanınmışdı. Fed bədənin müvəffəqiyyətsizlikləri digər banklara olan etibarı məhv edəcəklərini narahat etdi.
Lehman Brothers bir investisiya bankı idi. Böyük bir şirkət yox idi, amma onun iflasının təsiri narahat oldu. 2008-ci ildə Xəzinədarlıq katibi Hank Paulson özünün qurtarma quruluşu üçün heç bir məlumat vermədiyini və iflas üçün müraciət etdi. Aşağıdakı Bazar ertəsi günü Dow 350 bal azalıb. Çərşənbə günü maliyyə bazarları çaxnaşdı. Bu, biznesin fəaliyyətini davam etdirmək üçün lazım olan gecə kreditini təhdid etdi.
Problem pul siyasətinin nə edə biləcəyindən asılı idi. Yəni böyük bankları yenidən sarsıtmaq üçün 700 milyard dollarlıq bir xilasetmə lazım idi.
Citigroup Xəzinədarlıqdan 20 milyard dollar pul əvəzini aldı. Bunun əvəzinə, hökumət 27 milyard dollarlıq üstünlük təşkil etmiş, 8 faiz illik gəlir əldə etmişdir. Bundan əlavə, Citi şirkətinin səhmlərinin 5% -dən çox hissəsini hər bir səhm üzrə 10 dollara almaq üçün zəmanət aldı.
İnvestisiya bankları Goldman Sachs və Morgan Stanley də uğursuz olmaq üçün çox böyük idi. Fed onlara kommersiya bankları olmağa icazə verərək onları bailed. Yəni onlar Fed-in endirim pəncərəsindən borc ala biləcəklər. Onlar pərakəndə banklar üçün nəzərdə tutulan Fed-in digər zəmanət proqramlarından istifadə edə bilərlər. Bu, "Wall Street" filmi tərəfindən məşhur investisiya bankının dövrünə son qoydu. 1980-ci illərin mantranı, " Xəsislik yaxşıdır ", indi əsl rənglərində görüldü. Wall Street həyəcanı vergi ödəyicisi və ev sahibi acıya gətirib çıxardı.
Fannie and Freddie İpoteka firmaları
İpoteka nəhəngləri, Fannie Mae və Freddie Mac , həqiqətən uğursuz olmaq üçün çox böyük idi. Çünki 2008-ci ilin sonuna qədər bütün ev ipotekalarının 90 faizi təmin edilmişdir. Xəzinədarlıq ipotekalarda 100 milyon dolları məbləğində təmin edir ki, bu da onların dövlət mülkiyyətinə qaytarılmasıdır. Fannie və Freddi iflas etdi, mənzil bazarı dağıldı. Çünki banklar hökumətin zəmanəti olmadan borc verməyəcək.
AIG Sığorta Şirkəti
Amerika Beynəlxalq Qrupu dünyanın ən böyük sığorta şirkətlərindən biri idi. Onun fəaliyyətinin ənənəvi sığorta məhsulları idi. Kredit şərtlərinə dəyişikliyə girildikdə bu çətinliklərə girdi. Bu svoplar, korporativ borc və ipoteka dəstəkləyən aktivləri sığortaladı.
AIG iflas etdi, bu svopları satın almış maliyyə qurumlarının uğursuzluğuna səbəb olardı.
Subay ipoteka qarşı AIG-in svopları onu iflasın eşiyinə itələdi. AİP svopları sövdələşmə ilə əlaqəli ipoteka kimi, kapitala milyonlarla qaldırmaq məcburiyyətində qaldı. Səhmdarlar vəziyyəti külək aldıqları üçün səhmlərini satmışlar, bununla da AIG üçün svopları əhatə etmək çətindir. AİG svopları əhatə etmək üçün kifayət qədər aktivlərdən çox olsa da, svopları gələndən qabaq satmadı. Nağd pulunu dəyişdirmədən dəyişdirən mübadilə sığortası. (Mənbə: "ABŞ AİQ-ni ələ keçirəcək", The Wall Street Journal, 17 sentyabr 2008-ci il.)
Federal Ehtiyat 85 milyard dollar, AIG-ə qlobal iqtisadiyyata daha çox diqqət çəkmək üçün iki illik kredit vermişdi. Əvəzində, hökumət AIG-in səhmdarlarının 79,9 faizini və rəhbərliyini əvəz etmək hüququnu əldə etmişdir.
O, həmçinin aktivlərin satışı və dividendlərin ödənilməsi daxil olmaqla bütün mühüm qərarlar üzərində veto qüvvəsini aldı. 2008-ci ilin oktyabrında Fed Edvard Liddinin CEO və şirkətin idarə olunması üzrə sədri vəzifəsini icra etdi.
Plan AIG-ni pozmaq və krediti geri qaytarmaq üçün parçaları satmaq idi. Lakin oktyabr ayında birja sövq edilməsi qeyri-mümkün olmuşdur. Potensial alıcılar öz balansları üçün hər hansı bir çox pula ehtiyac duydular. Xəzinədarlıq Departamenti AIG-in səhm satın alınması planından 40 milyard dollarlıq üstünlük almışdır. Fed 52,5 milyard dollarlıq ipoteka dəstəkli qiymətli kağızlar alıb . Bu vəsaitlər AIG-ə kredit şərtlərinin svoplarını rasyonel olaraq tədarük etməyə imkan verib və onu maliyyə sənayesinin çökməsindən qurtardı. Daha ətraflı məlumat üçün AIG Bailout-a baxın.
Çox böyük uğursuzdur
Dodd-Frank Wall Street Reform Aktı , Glass-Steagall Aktı'ndan bu yana ən geniş maliyyə islahatı idi. Maliyyə bazarlarını tənzimləmək və başqa bir iqtisadi böhranı daha az ehtimal etmək istəyirdi. Daha çox bankın uğursuzluqdan qaçınmaması üçün Maliyyə İstikrar Müşahidə Şurası yaradıldı. Necə? Bütün maliyyə sektoruna təsir edən risklər üçün baxırıq. Həm də hedcinq fondları kimi qeyri-bank maliyyə şirkətlərini nəzarət edir. Bu şirkətlərdən hər hansı biri çox böyük olsaydı, onlar Federal Ehtiyat tərəfindən tənzimlənməsini tövsiyə edə bilərlər. Fed onun ehtiyat tələbini artırmağı xahiş edə bilər.
Dodd-Frank'ın başqa bir hissəsi olan Volcker Rule də uğursuzluq üçün çox böyük bir kömək edir. Bu, böyük bankların edə biləcəyi risk miqdarını məhdudlaşdırır. Onların mənfəətləri üçün səhmlər , əmtəələr və ya törəmələri ticarət etmək qadağandır. Bunları yalnız müştərilərin adından edə bilər və ya iş riskini ödəyir.