Fannie Mae vs Freddie Mac: oxşarlıqlar və fərqlər

by Kimberly Amadeo

Fannie Mae və Freddie Mac arasında fərq nədir?

Fannie Mae və Freddie Mac, mənzil bazarı artırmaq üçün hökumət tərəfindən qurulan iki şirkətdir. Bu təşkilatlar yalnız genezisində deyil, həm də hədəf bazar və məhsullarında fərqlidirlər. Məsələn, Fannie Mae pərakəndə banklardan ipoteka alır, Freddie Mac isə daha az qənaətcil olanlardan alır. (Mənbə: "Fannie Mae vs. Freddie Mac," Diffen.com.)

Ruzvelt administrasiyası 1938-ci ildə Fannie Mae-ni hökumət təşkilatı olaraq qurdu. Federal İttifaq İdarəsi ipoteka alıb onları kitablarına daxil etdi. 1968-ci ildə, Hökumət tərəfindən dəstəklənən bir müəssisə oldu. Bu, səhmdarlara məxsus olsa da, ABŞ hökuməti öz kreditlərini təmin edib. Bu çox təhlükəli bir tənzimləmə oldu.

1970-ci ildə Nixon idarəsi Freddie Mac'u GSE olaraq qurdu və bu, yalnız FHA-nın deyil, hər hansı bir ipoteka növü ala biləcəyini nəzərdə tuturdu. Fannie Mae-dan fərqli olaraq, Freddie Mac kreditlər üçün hökumət zəmanətinə malik olmadı və default riskini köçürmək istədi. Bu, ipoteka ilə bağlı qiymətli kağızlara oxşar növ kreditlərin qoyulması ilə həyata keçirildi. Daha sonra bu qiymətli kağızları hedcinq fondlarına, pensiya fondlarına və fərdi investorlara satdı.

Konqres, Fannie Mae ilə rəqabət aparmaq üçün Freddie Mac qurdu və qeyri-FHA ipoteka almağa və onları MBS'ye çevirməyə icazə verdi.

01 Fannie Mae İndi Federal Milli İpoteka Birliyi

1938-ci ildə Konqres Federal Home Kredit Bankı Aktı vasitəsilə Fannie Mae qurdu. Bu, FHA tərəfindən sığortalanan ipoteka üçün ikincil bazar ilə nəticələndi. Başçı Roosevelt, Fannie Mae'yi ev sahibliyinin Amerikan Dreamini reallaşdırmağa kömək etməsini istədi. Fannie Mae banklardan kredit alıb, onlara borc vermək üçün daha çox pul verdi.

Konqres Fannie Mae şirkətini 1968-ci ildə bir şirkətə çevirmişdir. Maliyyələşdirmək üçün vergilərdən istifadə etmək əvəzinə səhmdarları səhmdarlara ilk ictimai təklifdə satmışdır. Bununla yanaşı, Konqres Vyetnam müharibəsini maliyyələşdirmək üçün maliyyə ehtiyacını təmin etdi.

02 Freddie Mac İndi Federal Home Kredit İpoteka Korporasiyasıdır

Freddie Mac, 30 il müddətinə verdiyi kreditləri 30 il müddətinə saxlamamaq üçün banklara 30 illik ipoteka yaratmağı təşviq etdi. Çox pul bağladı və banklar üçün riskli idi.

03 Fannie Mae və Freddie Mac oxşarları: İpoteka edə bilərlər

Fannie Mae, Freddie Mac və FHLB, onilliklər ərzində ən çox Amerikalılar üçün əlverişli mənzil qazandı. Ancaq hökumət tərəfindən maliyyələşdirilən şəxslər kimi fəaliyyət göstərdilər. Bu, ikitərəfli bazar yaratmaqla səhmdarlar üçün sərfəli olmalı idi ki, ipoteka satışını mümkün hala gətirdi.

2007-ci ilin sonuna kimi Fannie Mae, Freddie Mac və FHLB, Federal İxrac Müəssisəsi Müşahidə Ofisinin məlumatlarına görə, yeni ipoteka üçün maliyyələşdirmənin 90 faizini təmin edib. Bu ipoteka bazarının özəl ipoteka maliyyələşməsinin quruduğu dərəcəni iki dəfə artırdı.

2008-ci ilin əvvəlində, Fannie Mae və Freddie Mac, mənzil bazarı güvənmək üçün daha çox ipoteka təminatını təmin etdi. Subprime ipotekanın dayandığı kimi, Federal hökumət Fannie Mae və Freddie Mac özlərini xilas etmək üçün müdaxilə etməli idi.

Banklar çaxnaşıldıqdan sonra, iki GSEs kredit verən yeganə şəxslər idi. Durgunluqdan sonra, bankların əksəriyyəti Fannie Mae və Freddie Mac zəmanəti olmadan heç kəsə kredit verməyəcək. (Mənbə: "Fannie və Freddie Drive Ev kreditləri", FT.com, 2 aprel 2008-ci il.)

İpoteka Böhranında Onların Rolu

2007-ci ilin avqust ayında Economist xəbərdar etdi ki, Fannie və Freddie bazarda likvidliyi nasos qabiliyyətinə məruz qalacaq. Fannie, bir borc təklifini geri çəkəcəyini açıqladı. Həmin vaxt Fannie'nin bazar inkişafı gözləməsini təmin etmək üçün kifayət qədər pul olduğu düşünülürdü. Bununla yanaşı, 2007-ci ilin noyabr ayında Fannie 1.4 milyard ABŞ dolları məbləğində itki verib və 500 milyon dollarlıq yeni vəsait axtaracağını açıqladı. Freddie sonra səhm qiymətini 23% endirərək 2 milyard dollar itkisini açıqladı.

Freddie, subprime ipotekalarda 120,8 milyard dollar təşkil etdi, bu da portfelinin çox hissəsini agentliyin həyat qabiliyyətini təhdid etmək üçün - ya da hər kəs düşündü. Freddie, 2007-ci ilin dördüncü ayında 2 milyard dollar zərər gördü. Buna görə, agentlik ehtiyatları bərpa etmək üçün üstünlük hissəsinin satılması yolu ilə 6 milyard dollarlıq yeni kapital qoydu. Bu kifayət deyil.

05 Buna baxmayaraq onlar ipoteka böhranına səbəb olmadılar

Fannie Mae və Freddie Mac, subprime ipoteka böhranına səbəb olmadı. Onların portfelləri kommersiya və investisiya banklarına nisbətən subprime kreditlərin aşağı faizini təşkil edirdi. Buna baxmayaraq, bu kreditləri əldə etmək onların səhmdarlarını çox rəqabətli bir bazar halına gələndə sevindirmək üçün artırdı. Maliyyə böhranından əvvəl, bütün Yunanıstanlı ipoteka kreditlərindən 1,4 trilyon dollar və ya 40 faizə sahib olublar. Bununla yanaşı, subprime ipoteka yalnız 168 milyard dollar,

06 Onlar İndi Hökumətə sahibdirlər: nə deməkdir

Hökumət Fannie Mae və Freddie Mac ipoteka şirkətlərinin fəaliyyət göstərməsi üçün ən az 150 milyard dollar xərcləyib. 2008-ci ilin sentyabr ayından etibarən Federal İqtisadi Təşkilatların İdarəetmə İdarəsi tərəfindən qəbul edildiyi iki GSE idarə olunur. Bu müvəqqəti bir tənzimləmə idi, amma mənzil şərtləri hökumətin bu məsuliyyətdən azad edilməsinə kifayət qədər yaxşılaşmışdır.

Fannie və Freddie üçün gələcək

İndi Fannie və Freddie ictimaiyyətə aiddirlər, ən azından bu günə qədər bu şəkildə qalmalıdırlar. Onları yenidən özəlləşdirmək və ya aradan qaldırmaq və özəl sektorun ələ keçirməsinə dair təkliflər işləməyəcəkdir. Niyə? Hökumət artıq ipoteka bazarını özəlləşdirməyə çalışmışdır və bütün cəhdlər ardıcıl olaraq uğursuz olub.