Fərqli Rəqəmlər Tiplərinin Gəlir Hesabatı üzərində Anlaşma
Çox hallarda davamlı müvəffəqiyyət həm də mənimsəməni tələb edir.
Üst və Alt Satırlar bir gəlir hesabatında Satır Məhsullarına baxın
Mənim addım-addım dərsimi sizə gəlir hesabatını necə təhlil edəcəyimi oxuyursanız, hər bir gəlir hesabatında, ya da mənfəət və zərərdə və ya P & L-də bəzən məlum olduğu kimi, bölmələrə ayrıldığını xatırlaya bilərsiniz. Üstəlik, satış və ya gəlir ilə başlayırsınız ki, ümumiyyətlə, müştərilərinə mal və ya xidmətlər göstərməklə yaradılan bir şirkətin pulunu nəzərdə tutur. Gəlir bəyannaməsini daha da aşağı saldığınız zaman, müxtəlif məbləğlər çıxarılır və ya bəzi hallarda müxtəlif xərc və ya gəlir növlərini əks etdirmək üçün əlavə olunur. Səhmdarlar , xərclər, faiz xərcləri, vergilər, azlıq payları və s. Kimi şeyləri dəstəklədikdən sonra zövq almağa haqq qazanan ümumi səhmlərə tətbiq olunan xalis mənfəət kimi tanınan bir rəqəmi tapdınız. səhm üzrə əsas və sulandırılmış mənfəət kimi tanınan bir şeyi hesablamaq üçün istifadə olunan rəqəmdir.
Birinin "üst xətt" -ə baxdığını eşitdiyiniz zaman, onlar adətən satış və ya xalis satışla əlaqələndirirlər (ikincisi satışlar müəyyən maddələr üçün düzəliş edilir). Bir Cinnabon franchise sahibi olsanız, məsələn, üst xətt darçın rulonları və qəhvə fincanları satmaqdan gətirdiyiniz nə qədər pul olacaq. Biri "aşağı xətt" ə istinad etdiyini eşitdiyiniz halda, onlar adətən vergilərdən sonra xalis mənfəət olan ümumi səhmlərə tətbiq edilən xalis gəliri istinad edirlər (bəzi kiçik biznes sahibləri "aşağı xətt" vergi əməliyyatının mənfəətini kontekstə aydınlaşdırmaq lazımdır).
Bundan başqa, bildiyiniz digər şərtlər və gəlirlilik anlayışları da var. Bir icraçı, analitik, investor, ya da sahibinin mənfəət haqqında danışdığı zaman, o, üç fərqli mənfəət növünə aid ola bilər:
- Ümumi mənfəət - Brüt mənfəət satılan malların ümumi gəlir mənfi dəyərinə aiddir. Burada ümumi mənfəət haqqında daha ətraflı oxuya bilərsiniz .
- Əməliyyat mənfəəti - Əməliyyat mənfəəti müəssisənin vergi öncəsi mənfəətinə aid olduğu əməliyyat fəaliyyətindən gəlir. Bu, ümumi mənfəət alaraq və satış, ümumi və inzibati xərclər kimi tanınan bir kateqoriyaya daxil olan şeyləri dəstəkləməklə hesablanır. Burada əməliyyat xərcləri haqqında daha çox məlumat əldə edə bilərsiniz .
- Net mənfəət - Bütün xərclər, vergilər, faizlər və digər xərclər ödənildikdən sonra amortizasiya hesablanmışdır və kitablar bağlanıldıqdan sonra aşağı xəttli mənfəətdir. Burada dəqiq mənfəət haqqında daha çox oxuya bilərsiniz .
Bundan əlavə, bir şəxs ümumi mənfəət, əməliyyat mənfəəti və ya xalis mənfəətlə əlaqəli olduqda, onlar müəyyən bir valyutada ifadə edilmiş faktiki rəqəmə istinad edə bilərlər (məsələn, "İl üçün son xətt: 1,2 milyon dollar qazandıq") yaxud mənfəət marjası kimi tanınan nisbi maliyyə nisbətinə istinad edə bilərlər.
Xüsusilə, onlar ümumi mənfəət marjasına, əməliyyat mənfəət marjına və ya xalis mənfəət marjına istinad edə bilərlər (hər biri ümumi mənfəətə nisbətən fərqli mənfəət növlərini necə izah edəcək).
Əsas qiymətləndirmə təhlili aparmaq üçün mənfəət və mənfəət margin rəqəmlərini istifadə edin
Üst xətt və alt xətt rəqəmlərini fiqurlaşdırdıqdan sonra bir addım daha gedə və müxtəlif şirkətlərdə bəzi əsas qiymətləndirmələr aparmaq üçün istifadə edə bilərsiniz. Bu gün əvvəl mən bir adamın "bahalı" bir şirkətin digərinə, ən azı birində, ilk növbədə necə cəhd edə və müqayisə etmək üçün istifadə edə biləcəyi üç fərqli qiymətləndirmə kiplərini çıxardığı bir Fondun İnkişafını qiymətləndirmək üçün Peter Lynch-in Gizli Formula adlı daha eski bir məqaləni güncellirdim -pas bazası.
Bu məqaləyə daxil edilən üç ölçmə, bir şirkətin xalis gəlirə nisbətən nə qədər bahalı olduğuna, əsas mənfəətin artımına görə p / e nisbətini tənzimləmək üçün cəhd edən PEG nisbətini və / dividendlə tənzimlənən PEG nisbəti , bu bir addım daha irəliləyir və təkcə artım deyil, həm də dividend gəliri ( ümumi gəlirin əldə olunmasında rolu nəzərə alınmaqla) əmələ gətirir.
EBITDA kimi tanınan müəyyən mənfəət növündən qoruyun
EBITDA faizlər, vergilər, amortizasiya və amortizasiyadan əvvəl mənfəət verməkdədir . Əslində, əgər bir şirkət faiz ödənişləri, vergilər, amortizasiya və amortizasiya ödəməmişsə, bu pulun məbləği. İndi özünüzdən soruşmalısınız: "Bu xərcləri necə ələ ala bilərsən? Onlar hələ də olmadıqlarını iddia etsəniz də var!"
Həqiqətən. Kredit kartlarınıza ödəndiyiniz faiz, gəlir vergisi və avtomobilinizdə olan amortizasiya sizin üçün real xərclər olmadığını iddia edir. EBITDA standartlarına görə onlar mövcud deyildir. Bunu deyə bilməsəniz, bu sayda danışan bir çox mütəxəssisin eşitməsinə baxmayaraq, mövcud olan ən dəyərsiz, aldadıcı və mənasız rəqəmlərdən biridir. Ən çox investorun ən yaxşısına diqqət yetirmədən xidmət verilir.
Ən yuxarı xətt və aşağı xətt mənfəətləri haqqında nəzərə alınmaq üçün işlər
Bir investor, menecer, borc verən və ya iş sahibi olmağınızdan asılı olmayaraq, üst xətt və aşağı xətt mənfəət rəqəmləri haqqında yadda saxlamaq üçün bir neçə paket var.
Birincisi, müəssisənin yuxarı xəttini (satış xərclərini) artırmaqla mümkündür (net gəlir). Bütün satışlar gəlirli deyil. Satışlarını çox sürətlə artırdıqları üçün buraxılmış şirkətlər var.
İkincisi, müəssisənin yuxarı xəttini (net gəlirləri) artırarkən üst xəttini (satış) azaltmaq mümkündür. Biznesdə xərclərin kəsilməsi, avtomatlaşdırılması və struktur dəyişiklikləri nəticəsində müəyyən firmalar pul vəsaitləri və sənayelərdə hətta pullarını nizamlaya bilib, öz səhmdarlarını zənginləşdirirlər.
Üçüncüsü, ümumiyyətlə, ideal vəziyyət yuxarı xətt və alt xətt tandemdə böyüyən bir şeydir. Ancaq, əksər müəssisələrdə iş yerində fəaliyyət göstərən leverage kimi tanınan bir şey var. Mən sizə faiz dərəcəsi nisbəti kimi tanınan bir şey haqqında öyrətdiyim zaman bir az danışdım, amma əsasən işdə sabit xərclərin müəyyən dərəcəsi var - kirayə, işçilər üçün əmək haqqı, işıqları saxlayır və su çalışan - müəyyən bir üst xətt rəqəmindən aşağıda bir çox mənfəət yeyir. Bu keçdikdən sonra, bu sehrli xəttdən yuxarı əlavə satışların böyük bir hissəsi düz xəttinə qədər düşür. Bu artan satış, başqa sözlə, çox daha sərfəlidir. Ağıllı bir investor, uğurlu bir iş halına gətirən pis bir işə çox pul ala bilər, üst xəttdə [x]% artımın aşağıda [10x]% artımına səbəb ola biləcəyini ehtimal edir line.