Dəyərin qiyməti nə qədər olduğuna görə səhmdar qiymətinə odaklanmaq üçün bir səhvdir
Bu fikirlə razısınızsa, şoka düşəcəksiniz. Həqiqətdir ki, səhmlərin qiymətinə əsasən satın alınması lazım olanı müəyyənləşdirmək üçün kifayət qədər məlumat yoxdur . Diqqətli analizdən sonra $ 125 hissədən 10 dollardan daha ucuzdur! Necə? Daha nəzər salaq.
Share qiyməti və səhmləri - Coca-Colanın nümunəsi
Portfelinizdə səhmlərin hər bir payı bir biznesdə kəsirli mülkiyyət təşkil edir. 2001-ci ildə Coca-Cola, 3.696 milyard dollar qazandı. Yumşaq içki nəhəngi təxminən 2,5 milyard səhm buraxmışdır. Yəni, bu səhmlərin hər biri 1 / 2,500,000,000 (və ya 0.0000000004%) sahibliyini təmsil edir və mənfəətin 1.48 dollara ($ 3.696 mənfəət 2.5 milyard səhmə bölüşdürülür = səhm başına $ 1.48) bölünür.
Şirkətin səhmdar birjasında səhmdar başına 50 dollar və Coca-Cola şirkətinin idarə heyəti ortalama investorlar üçün bir az çox qiymətli olduğunu düşünür.
Nəticədə, bir səhmdar bölməsini elan edirlər. Coke 2-1 səhmdar bölməsinin elan edildiyi təqdirdə, şirkət səhmlərin həcmini ikiqat artırdı (bu halda səhmlərin sayı 2,5 milyarddan 5 milyard dollara qədər artacaq). Şirkət, hər bir səhm üçün bir səhm buraxacaq, investor artıq mülk sahibidir, səhm qiymətini yarı yarıya endirir (məsələn, bazarda portfelinizdə 50 dollar olan 100 səhm varsa, splitdən sonra, hər biri 25 dollardan 200 səhm olacaq).
Səhmlərin hər biri indi yalnız 1 / 5,000,000,000 şirkətin və ya 0.0000000002% dəyərindədir. Hər bir səhm hazırda bölünməzdən əvvəl etdiyimiz mülkiyyətin yarısını təmsil etdiyinə görə, yalnız yarısının yarısına, ya da $ 0.74-ə haqq qazandırılır.
İnvestor daha yaxşı olanı soruşmalıdır - mənfəətdə $ 50-ə $ 1.48 qazanmaq və ya qazanclarda $ 0.74 üçün 25 dollar ödəmək? Nə də! Nəhayət, investor tam olaraq eyni çıxır. Əməliyyat $ 50-ə qədər olan $ 100-ə yaxın bir adam istəyib. İndi daha çox pul olduğu kimi görünsə də, onun iqtisadi reallığı dəyişməyib. Bu, demək olar ki, şirkətin səhmlərini satın almadan əvvəl səhmlərin bölüşdürülməsini gözləməksizin sübut etməlidir.
Qiymətə nisbəti Qiymət
Hamı bir çox vacib nöqtə yaratmağa xidmət edir: səhm qiyməti özü deməkdir. Səhmlərin qiyməti və ya dəyərsizləşməmiş olub olmadığını müəyyən edən mənfəət və xalis aktivlərə münasibətdə səhm qiyməti.
Bu maddənin əvvəlində verdiyim sualına geri dönərək, aşağıdakıları qəbul edin:
- ABC şirkəti hər bir səhm üzrə 10 ABŞ dolları ticarət edir və EPS -ə 0,15 dollara sahibdir.
- XYZ şirkəti hər bir səhm üzrə 125 ABŞ dolları məbləğində ticarət edir və 35 ABŞ dolları dəyərində EPS-ə malikdir.
ABC səhmləri 67 ədəd qazanc nisbəti (p / e nisbəti) üçün bir qiymətlə ticarət edilir (hər bir səhmin 10 dolları $ 0,15 EPS = 66,67-ə bölünür).
Digər tərəfdən, XYZ səhmləri 3.57 ($ 35 EPS = 3.57 p / e) bölüşdürülmüşdür.
Başqa sözlə, şirkət ABC-dən qazanan hər 1 dollar üçün 66,67 dollar ödəyir, XYZ şirkəti eyni $ 1 qazancını isə yalnız 3,57 dollar təklif edir. Hamısı bərabərdir, şirkət ABC sürətlə genişlənməyincə, daha çox ali çoxsaylıdır.
Bəzi şirkətlər öz səhmlərini heç vaxt bölüşdürməyin siyasətinə malikdirlər və səhm qiymətini az məlumatlı investorlara ümumi ovvarsizliyin görünüşünü verirlər. Məsələn, Washington Post, EPS ilə 22 dollardan çox olan yaxınlarda bir səhm üçün 500 dollara və 700 dollara satmışdı. Berkshire Hathaway, EPS ilə $ 2,000-ə bərabər həcmdə 70,000 ABŞ dolları həcmində satmışdır. Beləliklə, Berkshire Hathaway , səhm başına 45.000 dollara düşsəydi, Wal-Mart-a nisbətən 70 dollardan daha yaxşı alış ola bilər.
Share qiyməti tamamilə nisbi.