Yüksək dividend gəliri olan səhmlərin dəyərləndirilməsi üçün bir hiylə
Tez yeniləməyə ehtiyacı olanlarınız üçün, PEG nisbəti haqqında danışdıq, bununla yanaşı, hesablamaq üçün necə bir neçə nümunə ilə işlədiyini, PEG nisbətini gizli qiymətli daşlar tapmaq üçün istifadə edən bir məqalədə danışdıq.
Sadə mənada, PEG nisbəti daha çox yayılmış olduğu üçün qiymət-qazanc nisbətini və ya P / E nisbətini aparan bir maliyyə vasitədir və onu səhm üzrə mənfəətin artması üçün düzəldir.
Nə üçün bu formula öyrənmək narahat? Xahiş edirəm ki , ödəmədiyiniz qiymət son nəticədə qazandığınız gəlirlər üçün əhəmiyyətlidir . Payınızı əldə etmək üçün çox sərf etsəniz, böyük bir şirkət dəhşətli bir investisiya ola bilər. PEG nisbətinin məqsədi, tez-tez artan bir iş üçün daha yüksək bir qiymət ödəyəcəyini və hələ də çox pul qazana biləcəyinizi düşünən ümumi bir fikir anlayışıdır ki, bir firma üçün daha aşağı bir qiymət ödəyəcəksiniz. heç bir yerdə genişlənməmiş və ya azalmış xalis mənfəət yaşanır. PEG nisbəti, Silikon Vadisində gənc bir başlanğıcın 50x qazancında oğurluq olduğunu göstərir, köhnə bir polad dəyirmanı isə 8x qazancda bahalı olur.
PEG nisbətini hesablamaq üçün aşağıdakı formülü istifadə edin:
PEG nisbəti = (Qiymət ÷ Səhm üzrə mənfəət) ÷ Payı artımda illik mənfəət
Mükəmməl sabit faiz dərəcələri və təvazökar inflyasiya ilə tamamilə ağıllı bir dünyada bütün səhmlərin PEG nisbəti 1,00 olacaq, yəni P / E nisbəti səhm üzrə mənfəətin artım tempi ilə bərabər olacaqdır. 10% qazanc əldə edən bir səhm 10x gəlir əldə edəcəkdi.
25% -də qazanc əldə edən səhm 25x gəlir əldə edəcəkdi. Əlbəttə ki, bu nəzəri ideal qorxu və xəsislik arasında salınan investorların fikirləri, mövcud faiz dərəcəsi mühitinə əsasən istiqrazlara investisiya imkanları və bir sıra digər amillərdən asılı olmayaraq normadan uzaqdır. vaxt keçdikcə dalğalanır.
PEG nisbəti zəngin dividendləri olan səhmlər üçün işləmir
Çox vaxt, bir şirkət olduqca böyük və sərfəli olduqda, qazancların əksəriyyətini səhmdarlara pul dividendləri şəklində qaytarır. Bu, şirkətin yavaş-yavaş böyüyən bir vəziyyətə gətirib çıxara bilər, lakin səhmdarların mənfəət artımına əlavə olaraq, səhmdarlar poçtda böyük sərmayə alırlar, xərclədikləri xeyriyyə verə bilərlər və ya əlavə səhmlərə yenidən investisiya edirlər səhmdar. Bu vəziyyətdə, yalnız PEG nisbəti kifayət deyil, çünki başqa cəlbedici səhmlərin əhəmiyyətli dərəcədə üstə düşdüyü görünür, bu da doğru olmaya bilər.
Bu vəziyyətlərdə PEG nisbəti yaxşı işləmir, çünki yüksək PEG əmsalları olan səhmlər hələ cəlbedici ümumi gəlir əldə edə bilər. Əslində, ən yüksək keyfiyyəti təhlil etdikdə, Procter & Gamble, Colgate-Palmolive, Coca-Cola və ya Tiffany & Company kimi bir çox real-dünya şirkətini adlandırmaq üçün mavi çip ehtiyatlarını təhlil edərkən, Bunun əvəzinə dividend düzəlişli PEG nisbətindən istifadə edin.
Dividendə Düzəliş PEG nisbəti necə hesablanır
Dividendə düzəliş edilmiş PEG nisbətini necə öyrənmək asandır. Əfsanəvi investor Peter Lynch, bir neçə onillik əvvəl formulaya dəyişiklik təklif etdi:
Dividendə düzəliş edilmiş PEG nisbəti = (Qiymət ÷ Səhm üzrə mənfəət) ÷ (İllik gəlirlər üzrə pay artımı + dividend vergisi)
Coca-Cola Şirkətinə nəzər salaq. Bu yazı ilk dəfə 2012-ci il sentyabrın 29-da yazıldığı zaman fond bir səhm üçün 38,85 dollara satılmış və səhm üzrə mənfəətin 2,05 dolları idi. Dividendin payı 1.02 ABŞ dolları idi ki, bunun da payı 2,6% təşkil edir. ValueLine İnvestisiya Araşdırması , gələcək 3-5 il ərzində səhm üzrə mənfəətin artımını 8% olaraq qiymətləndirdi. Bu rəqəmlə razılaşdığınız və ya razılaşdığınız ola bilər, ancaq illüstrasiya məqsədi üçün hesabatımızda istifadə etdiyimiz bir şey idi, çünki dividend düzəlişli PEG nisbətini necə qiymətləndirəcəyini öyrənmək, hər hansı bir firma yoxlamamaqdır.
Normal PEG nisbəti formulunu istifadə edirsinizsə, Coke-un PEG-i hesablayırdınız:
Addım 1: PEG nisbəti = ($ 38.85 ÷ $ 2.05) ÷ 8
Addım 2: PEG nisbəti = 19 ÷ 8
Addım 3: PEG nisbəti = 2.375
Coca-Cola həqiqətən həddindən artıq qiymətə sahibdir? Əgər çox real dəyərə sahib olan soda nəhəngi ilə səhmdarlar əldə edəcəyiniz pula diqqət yetirsəniz, dividend düzəlişli PEG nisbəti formulunu istifadə edərdiniz:
Adım 1: dividend düzəlişləri PEG nisbəti = ($ 38.85 ÷ $ 2.05) ÷ (8 + 2.6)
Adım 2: dividend düzəlişləri PEG nisbəti = 19 ÷ 10.6
Addım 3: dividend düzəlişləri PEG nisbəti = 1.793
Hər iki halda, səhm üzrə mənfəətin artımı dəqiq bir şəkildə proqnozlaşdırıldığı təqdirdə, Kokanın cəlbedici bir şəkildə qiymətləndirilməməsi görünür. Lakin, şirkətin, əlbəttə ki, heç bir oğurluq edərkən PEG nisbətindən daha ucuz olduğuna inanırsınız ki, ikinci nömrələr qrupundan danışa bilərik.
Dividendlərin PEG nisbətini necə nümunə etdiyinə görə nəzərdən keçirin
Sonrakı təcrübə bunu təsdiqlədi. Bu maddəni yeniləyincə, 22 fevral 2016-cı ildə Coca-Colanın səhm qiyməti 44.03 ABŞ dollarıdır, gözlənilən mənfəəti hər bir səhm üçün 2.00 dollardır və onun payı hər bir səhm üçün 1,40 dollar təşkil edir. (Qeyd: Coke hesabatında əldə edilmiş mənfəətin əksəriyyəti sahibkarlıq mənfəətinin hesablanması altında olması zəruriliyindən əhəmiyyətli dərəcədə aşağıdır).
İlk dəfə nəşr olunduqdan təxminən 3,5 il sonra, baş verən kapital qazanmalarında 5,18 dollar və səhm payı nağd dividendlər üçün 3,915 dollardan və ya ümumi olaraq 23,41 faizdən ibarət olan $ 38,85 sərmayə üzrə hər bir səhm üçün 9,095 dollara başa gəlmişdiniz. Bu, bir yerdə mürəkkəb illik artım tempi üzərində işləyib, 6,2% ətrafında idi. Bu möhtəşəm deyil, lakin nə qədər ödəndiyiniz üçün ədalətli idi. Bu, işin gücünü nəzərə alaraq xüsusilə doğrudur. Kokun sahibi olaraq, planetin ən böyük içki şirkətində ədalət sərf etdik. Karbonatlaşdırılmış soda çoxdur, portağal suyu və çaydan süd, qəhvə və enerji içkilərindən hər şeyi satır və yayır. Bu qədər böyükdür, dünyanın hər hansı birində istehlak edilən suyun içməli suyu da daxil olmaqla gündəlik istehlak edilən spirtli içkilərin təxminən 3,5% -ni təmin edir. 1919-cu ildə 1918-ci ildə geri satın alınan bir səhm, 40 milyard dollara bərabər gəlir verərək , indi şimaldan 15 milyon dollar dəyərindədir. Başqa bir Böyük Depressiyaya girdiyimizdə, iflas edən firmanın ehtimalı daha çox, tipik ictimai səhmlərdən daha aşağı idi. Əslində, son depressiya dövründə, Florida ştatında bir banker, insanları koks ehtiyatını, bu günə qədər mövcud olan bir çox istehlak qazanmasına kömək edərək, Birləşmiş Ştatların adambaşına düşən milyoner qərargahına çevrilmişdir.
Bir zamanlı mallar, valyuta dalğalanmaları və ya digər qeyri-adi hallar, qazancın keyfiyyətini təhrif edərkən, dividend düzəldilmiş PEG nisbətinin hesablanmasının bir əsas təfəkkürü ola bilər
Dividendə düzəliş edilmiş PEG nisbətinin istifadəsinin ilk tirajı kitab kimi yazılıdır. Mexanik ölçütlər əsaslandırılmış qərar üçün heç bir əvəz deyildir. Nömrələrin iqtisadi reallığı əks etdirdiyini bilmək, təhlil etmək və gəlir hesabatlarını tərtib etmək və balansı ayırmaq üçün tələb edir. Coca-Cola Şirkətini müzakirə etdiyimizə görə, bu nöqtədə yeni bir firma təqdim etməli olduğumdan daha çox izah etmək mənim üçün asan olacaq.
Öz ailəmdə mənim kiçik qardaşımı investisiya qoymağı öyrətmək üçün Coca-Cola şirkətinin dividendlərindən istifadə etdik. İş yaxşıdır ki, biz orta hesabla növbəti 30, 40 və 50+ il ərzində gözəl birləşməyi gözləyirik. Bunun xaricində, hazırda çox yüksək dividend düzəlişli PEG nisbətinə sahib olmasına baxmayaraq, mənim həyat yoldaşım və mənim şəxsi Coca-Cola hissəmizi bu gün də iki dəfə artırdım və öləcəyimizdə hələ də özümüzə gələcəyik və gələcək uşaqlarımıza verəcəyik ailənin etibarının bir hissəsi kimi nəvələri və nəvələri. Əlavə olaraq, mənim övladlarım və yeğenlerimiz üçün qurduğumuz UTMA-lardan birində kola payı var. Mənim valideynlərim pensiya hesablarında kok fond var. Qardaşımın pensiya hesablarında kok fond var. Mən bunu ümumi ədalət qaydası kimi qiymətləndirirəm ki, qiymətləndirmə ədalətli olanda, mülkiyyətə əlavə etmək üçün, adətən, yaxşı bir fikirdir.
Bunu etdiyimiz üçün yaxşı mükafatlandırdıq. Coca-Cola, 1920-ci ildən etibarən kəsilməmiş dividend ödəmişdi. 1963-cü ildən etibarən hər ay Fevral ayında dividend payı yüksəldərək, bir neçə gün əvvəl ən yeni zəmmi ilə bir səhm payı nisbəti yüzdə 6 nisbətində artdı. İllərdən etibarən Koka bizi pulla duşa davam etdirir.
Baxmayaraq, yaxından baxın və 44.03 dollar olan cari fond qiyməti, 1.67 dolları cari mənfəət, 1.40 dolları cari bir dividend və analitik növbəti beş ildə 2.20% səviyyəsində artımın təxmin edildiyini bir investorun gözləməsinin nə qədər aldadıcı bir göstəricisidir. Formula qalın və nə tapın?
Dividendə düzəliş edilmiş PEG nisbəti = (Qiymət ÷ Səhm üzrə mənfəət) ÷ (İllik gəlirlər üzrə pay artımı + dividend vergisi)
Dividendə düzəliş PEG nisbəti = ($ 44.03 ÷ $ 1.67) ÷ (2.2 + 3.19)
Dividendə düzəliş edilmiş PEG nisbəti = 26.37 ÷ 5.39
Dividendə düzəliş edilmiş PEG nisbəti = 4.89
Mükəmməl rasional investorun səhmlərinin PEG nisbəti və ya dividend düzəlişli PEG nisbəti 1,00 və ya daha az olmasını və daha uzun müddət ərzində bu rəqəmin 2.00-dən çox olmasa ciddi dayandırması lazım olduğunu xatırlayın ki, bir sıra müstəsna set şərait; məsələn, onilliklər ərzində investisiya qoyduqları üçün bir sıra təxirə salınmış vergiləri olan böyük bir Coca-Cola hissəsi olsaydı, xüsusilə də rahat passiv gəlir əldə etdiyiniz təqdirdə onu saxlamağa məcbur edə bilərsiniz. Niyə buna görə də yalnız özümüzü saxlamağa davam etmirəm, daha çox satın ala bilərəm?
Sadə. Cari gəlirlər və artım tempi uzun müddətli əsaslı iqtisadi reallığı dəqiq göstərmir. Dünyanın qalan hissəsi kimi mübarizə apararkən, ABŞ dolları da bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə yüksəldi. Coke öz ölkəsinin xaricindən gəlir və qazancların böyük bir hissəsini meydana gətirir. Güclü dollar çox şiddətli oldu ki, işlə məşğul olan bəzi ölkələr biznesin əhəmiyyətli dərəcədə artdığını ancaq satış artımı bir dəfə dollara çevrilən gəlirlərin azalması kimi göründü. Bu vəziyyət qalıcı deyil. On ildən artıq olan uzunmüddətli üfüqlərə baxmağa başladığınız zaman onlar bir az əhəmiyyətsizdirlər. Əhəmiyyətli olan Kok daha dünyanın hər yerində daha çox su, çay, qəhvə, süd, meyvə suyu və soda satmasıdır; payı geri alacaq və dividendlər sahiblərinə yeni tərtib edilmiş zənginliyi qaytarır. Əksər hallarda, zaman keçdikcə, şirkət öz fəaliyyətlərini həyata keçirən cəmiyyətlərdə daha böyük, daha sərfəli və daha dərindən qurulur. Bu faktorlar üçün tənzimləmə, real dividend düzəlişli PEG nisbəti hesab etdik ki, biz gəldiyimiz hesablanmış rəqəmdən aşağıdır.
Dividendə düzəliş edilən PEG nisbətinin əsas əsas problemi gəlir mənbəyi artım proqnozları barədə çox üstünlük təşkil edir
Təcrübəli investorlar və mütəxəssislər problemi, dividend düzəlişli PEG nisbəti kimi bir maliyyə ölçüsünü istifadə edərkən işləməyə meyl edirlər, bu, təbiətə düşən insan təbiətinin gələcəkdə artımın gələcək artım tempi ilə bağlı olduqca optimist olmasıdır. Wall Street analitikləri bunun üçün bədbəxtdirlər. (Müdafiə kimi, özümə eyni tələyə düşməməyi xatırlatmaq üçün, analitik hesabatları və gözyaşardıcı bülletenləri onilliklərdən sonra mənim ofisimdə və kitabxanamda fəlakətli çökmə üçün məhkum edilmiş şirkətləri əhatə edirəm. Mən xüsusən yeni bir investisiyaya pul verməməzdən əvvəl onları oxumaq üçün bir nöqtə vururam.)
Portfelin kənarlarında metriksiyanı gözardı etmək məqbul olduğu zaman başqa bir tələ qurmağı bilmir. Coca-Cola Şirkətinə bir illüstrasiya olaraq geri dönmək, həqiqətən daimi portfeli qurduğunuz zamanlar var; nəsillər üçün bir portfel.