P / E nisbəti, PEG nisbəti və dividend düzəldilmiş PEG nisbəti
Səhmlər mütənasib mülkiyyət kimi
Peter Lynch, əməliyyat müəssisələrində əsasən proporsional mülkiyyət payı olan səhm konsepsiyasını müzakirə etdi və fond bazarı effektiv bir hərrac oldu.
O, uzunmüddətli müddətdə səhm fondunu saxlayarkən və şirkətin bazar qiymətinə nisbətlə münasib qiymət ödəyərkən nəticədə özünün səhmdar qiymətlərinin göstəricisində özünü göstərdiyinə inandığı əsas biznes müəssisəsinin gücünün vacibliyini vurğuladı.
Birja Qiymətinin Qabiliyyəti nisbəti Qiymətləndirilməsi
Peter Lynch Wall Street-də One Up daxil olmaqla bir çox məşhur investisiya kitabını qələmə almışdır. Wall Street- də One Up-də təqdim olunan dərslərdən biri olan Lynch, şirkətin investisiya perspektivinin yüksək səviyyədə qiymətləndirilməsi üçün onun üstünlük ölçütlərindən birinə dair sadə, düz irəli açıqlama vermişdir. O, bir fondun qiymət-qazanc nisbətini və ya P / E nisbətini hesabladı və nəticələrini aşağıdakı kimi izah etdi: doğrudan kitabından alınmışdır:
"Ədalətli qiymət verən hər bir şirkətin P / E nisbəti onun artım tempi ilə bərabər olacaq ... Coca-Colanın P / E-i 15dirsə, şirkətin ildə ildə təxminən 15 faiz böyüməsini və s. Ancaq P / E nisbəti böyümə sürətindən az olsa, özünüzü bir bazarlıq etdiniz ... Bir şirkət, yəni illik 12% böyümə sürəti ilə ... və 6 P / E nisbəti çox digər tərəfdən, illik 6% artım və 12 P / E nisbəti olan bir şirkət çirkin bir perspektivdir və komedona yola düşür ... Ümumiyyətlə, bir P / E nisbəti, böyümə sürəti çox müsbətdir və iki dəfə böyümə sürəti çox mənfi olur. "
Daha sonra, Lynch, şirkətin performans analizinin daha dərin səviyyəsinə nail olmaq üçün standart P / E nisbəti formulasına bir neçə tweaks qatına davam edir:
"Bir qədər daha mürəkkəb bir formul, bizə qazancın artım templərini müqayisə etməyə, eyni zamanda dividendlərin nəzərə alınmasına imkan verir. Uzunmüddətli artım sürətini (məsələn, Şirkət X-nin yüzdə 12-i) tapın, dividend verimini əlavə edin (X şirkəti 3 faiz ödəyir) ) və P / E nisbəti ilə bölünür (şirkətin X-si 10). 12 plus 3 10-a bölünür 1.5 ... 1-dən azdır və 1,5-dir, amma həqiqətən aradığınız şey 2 və ya daha yaxşıdır. 15% artım tempi, 3% dividend və 6 P / E olan bir şirkət inanılmaz 3 olacaq. "
Bütün bunlar nə deməkdir? Əslində, Peter Lynch oxucunu inkişaf etdiyi iki səhmdar analiz anlayışına, PEG nisbətinə və Dividend-Adjusted PEG nisbətinə gətirir, bu da qiymət-qazanc nisbətinin daha inkişaf etmiş, daha informativ versiyalarıdır.
Qiymətə nisbətən nisbət nisbətinə giriş
Qiymətdən-mənfəətə və ya P / E nisbətinə şirkətin cari səhm qiymətini alaraq və hər bir səhm üzrə əsas və ya dilimli mənfəətlə bölüşdürmək daxildir . Nəticədə sayı birbaşa gəlirinin 1 dollarını geri almaq üçün bir şirkətə qoymağın nə dərəcədə vacib olduğunu sizə izah edir. Məsələn, bir şirkətin P / E nisbəti 20 ikən, bunu şirkətin mənfəətinin 1 dolları üçün hər bir səhmin 20 dolları ödəyəcəyini söyləyərdiniz. Fərqli olaraq qeyd edildiyi kimi, bir P / E nisbəti 20 bir fond ticarət 20x onun illik mənfəət ticarət. Bəzi hallarda P / E nisbəti qiymətə birdən çox gəlir və ya qazancları birdən çox sayır.
P / E nisbətini nəzərdən keçirmək üçün başqa bir yol, bir şirkətin böyüməsi və qazancları tam olaraq eyni qaldıqda, cari və ya arzu olunan investisiyalar nəzərə alınmaqla sizə deyir ki, cari investisiyanı yatırmaqdan neçə il keçməlidir? Alınan dividendlər üzrə ödəməli olduğunuz vergiləri nəzərə almadan, tək gəlirlər.
P / E nisbəti qazanılmış P / E kimi tanınan tarixi bir mənfəət, ya da proqnozlaşdırılan P / E üçün proqnozlaşdırılmış mənfəətlə hesablana bilər.
Lynch'in PEG nisbəti
Peter Lynch PEG nisbətini gələcək mənfəətin proqnozlaşdırılan artım tempində faktoringlə P / E nisbətinin çatışmazlığını həll etmək cəhdi olaraq inkişaf etdirdi. Beləliklə, əgər iki şirkət 15x qazanc əldə etsə və onlardan biri 3 faiz, digəri isə 9 faiz artarsa, sonuncunuzu daha yüksək gəlir əldə etməyiniz daha yaxşı bir bazarlıq olaraq təyin edə bilərsiniz. PEG forması:
PEG nisbəti = P / E nisbəti / şirkətin mənfəət artımı
Bu nisbəti şərh etmək üçün, 1 və ya daha aşağı bir nəticə, fondun ya böyümə sürətinə əsasən ya paralel və ya dəyərsizləşdirildiyini bildirir. Bu nisbət 1-dən yuxarı bir ədədlə nəticələnsə, ənənəvi müdriklikdə fondun artım tempi ilə müqayisədə üstünlüyü var.
Bir çox investor PEG nisbəti bir P / E nisbəti ilə müqayisədə şirkətin dəyərinin daha tam bir şəkilini verir.
Dividend-düzəliş PEG nisbəti
Analizin bir addım daha götürdüyü təqdirdə, dividend-tənzimlənən PEG nisbəti PEG nisbətini və dividendlərdə faktoringlə inkişaf etdirməyə cəhd göstərən xüsusi metrikdir, bu da bir çox səhmlərin ümumi qaytarılmasının əhəmiyyətli bir hissəsini təşkil edir. Bu, mavi çip ehtiyatları və əsas neft şirkətləri kimi müəyyən ixtisaslaşmış müəssisələrə investisiya qoyarkən xüsusilə vacibdir. Xüsusilə səhm bazarında çökmələr zamanı təkrar maliyyələşdirilən dividendlər, hörmətli akademiyanı "geri qaytarma sürətləndiricisi" olaraq adlandırdılar və zərərləri bərpa etmək üçün vaxtını qısaltırdılar . 19% qazanc əldə edərkən yalnız 6 faiz artan bir səhm satın alırsan, bahalı görünə bilər. Lakin, əgər o, sürətlə 8 faiz dividend paylayırsa, bu, daha aydın bir şeydir. Bu metri aşağıdakı kimi hesablayın:
Dividend-tənzimlənən PEG nisbəti = P / E nisbəti / (gəlir artımı + dividend verimi)
Məsələn, XYZ şirkətinə sərmayə qoyduğunuzu söyləyin və hal-hazırda səhm başına 100 dollarlıq ticarət edir. Ötən il qazanc 8,99 dollar idi. Əvvəlcə P / E nisbətini hesablayın:
XYZ P / E nisbəti = $ 100 / $ 8.99 = 11.1
Daha sonra, XYZ'in gələcək üç ildə qazancını yüzdə 9 nisbətində artırmağı nəzərdə tutduqlarını araşdırdıqlarını söyləyin. İndi PEG nisbəti hesablamaq:
XYZ PEG nisbəti = 11.1 / 9 = 1.23
Bununla belə, bu, XYZ-in dividend gəlirinin 2,3 faiz səviyyəsində deyil. Bu məlumatı dividendlə tənzimlənən PEG nisbətinə yerləşdirmək aşağıdakı nəticələrə gətirib çıxarır:
XYZ dividendlə tənzimlənən PEG nisbəti = 11.1 / (9 + 2.3) = .98
Nəticələri müqayisə etsəniz, dividendlər üçün düzəliş edildikdən sonra XYZ stoku yalnız PEG nisbəti ilə bağlı olduğunuzda düşündüyünüzdən daha ucuzdur.
Balans vergi, investisiya, maliyyə xidmətləri və məsləhət vermir. Bu məlumat investisiya məqsədləri, riskli tolerantlıq və ya hər hansı bir investorun maliyyə vəziyyəti nəzərə alınmadan təqdim edilir və bütün investorlar üçün uyğun olmaya bilər. Keçmiş performans gələcək nəticələrin göstəricisidir. İnvestisiya, potensial əsas itkisi də daxil olmaqla, riski əhatə edir.