Yaxşı müəssisələrdə mülkiyyət almaq zaman, fond bazarı çökər, dostunuzdur
Adi olaraq 33 faiz və ya bir qədər azalma - və tarixən, həmişə olduğu kimi, adi bir işdir - birdən onlar getdi, fərdi ehtiyatlardan indeksli vəsaitlərə qədər hər şeyi bağladılar. Daha əvvəl bunu sizə söylədim və yenə də bunu sizə söyləyəcəyəm: Əgər adi bir həyat ömrünü yaşayırsanız, bütün səhmlər portfelinizi ən az bir dəfə yüzdə 50-dən çox və ya daha çox, üç dəfə və ya daha çox. Fərdi komponentlər bütövlükdə portfeldən daha çox çılpaq bir şəkildə dalğalanacaq. Aktiv sinifinin xarakteri. Bunun qarşısını almaq olmaz və əksinə sizə danışan hər kəs, maliyyə müşaviri və ya qarşılıqlı fondun satıcısı olsun, yalançı və ya qeyri-səlahiyyətli. Akademik məlumatlara gəldikdə heç bir etvococation və ya ixtisas yoxdur. Zəngin olmaq üçün ehtiyatlara sərmayə qoymağınız yoxsa bu sizi narahat etsə, əldə edə biləcəyiniz gəlirləri haqq etməyinizə və bununla bərabər olmağa razılıq verin.
Yəni qiymətlərin düşməsindən danışmaq istəyirəm; İnvestor kimi, nə etdiyinizi və yaxşı aktivlərin satın alındığını bilsəniz, necə düşünürsən? Bunu etmək üçün biz bir an üçün ehtiyatları daha çox ümumiləşdirməli və danışmalıyıq.
Biznesə sahib olmaq və səhmlərə sərmayə yatırmaq üçün üç yol
Ümumiyyətlə, bir işə sahib olmaqdan qor əldə etmək üçün üç üsul var (satın alma səhmləri sadəcə bu gözəl kiçik sertifikatları ala bilən bir işin kiçik hissələrini satın alır və ya seçdiyiniz bir DRS rekordu - səhmdar bir şirkət bölünür, hər bir səhm mənfəətin və mülkiyyətin müəyyən hissəsini alacaq).
- Nağd dividendlər və səhmlərin geri alınması . Bunlar rəhbərliyin sahiblərinə geri dönməyi qərara aldıqları əsas mənfəətin bir hissəsini təmsil edir.
- Əsas əməliyyat fəaliyyətlərində artım, tez-tez mənfəətin kapital xərclərinə çevrilməsi və ya borc və ya özəl kapitalın istifadəsi ilə asanlaşdırıla bilər.
- Bir çox Wall Street dəyişikliyinə səbəb olan yenidən qiymətləndirmə, hər $ 1 qazanc üçün ödəniş etməyə hazırdır.
Əgər həqiqətən biznesinizə sahibsinizsə, özünüzü əmək haqqı və mükafatlandırmaqla əlavə bir şəkildə qazana bilərsiniz, lakin fərqli bir gün üçün başqa bir müzakirə.
Bu nöqtələri göstərmək üçün bir nümunə
Bu mürəkkəb görünə bilər, ancaq həqiqətən deyil. Təsəvvür edin, bir an üçün Phantom Financial Group (PFG) adlanan qondarma bir ictimaiyyət bankının icraçı və nəzarətçi səhmdarı olduğunuzu düşünün. Siz illik 5 milyon dollar mənfəət əldə edirsiniz və biznes 1,25 milyon səhm səhminə bölünür, bu səhmlərin hər birinin 4 əmanətinə (5 milyon dollara bölünən 1.25 milyon səhm = bir səhm üzrə 4 dollar) bölünür.
Yerli qəzetinizdə səhmdar cədvəllərin bir kopyasını açdığınızda PFG üçün son səhm qiyməti hər səhmə üçün 60 dollar olduğunu görürsünüz. Bu qiymətdən 15 -ə çatan bir nisbətdir .
Yəni hər 1 dollar üçün mənfəətdə investorlar 15 dollar ($ 60 / $ 4 = 15 p / e nisbəti) ödəməyə hazırdırlar. Mənfəət vergisi kimi tanınan tərs 6.67 faiz təşkil edir (1 çəkin və p / e nisbəti 15 = 6.67 ilə bölün). Praktiki baxımdan, bu, PFG-ni Warren Buffettin bir sözlə borcunu ödəmək üçün "ədalətli bir istiqraz" hesab etsəniz, verdiyiniz hər hansı bir dividendə vergi ödəməzdən əvvəl pulunuza 6,67 faiz qazanacaqsınız heç böyümüşdü.
Cəlbedici mi? Konqres həmişə həmin öhdəlikləri aradan qaldırmaq üçün hər kəsə vergi verə bilər və ya pul yaza bilər (hər birinin öz problemləri var, amma buradakı nəzəriyyə səs), çünki "risksiz" dərəcəsi hesab olunan Birləşmiş Ştatların Xəzinə istiqrazlarının faiz dərəcəsindən asılıdır. . Əgər 30 illik Xəzinədarlıq 6 faiz verirsə, nə üçün Yer üzündə çox daha az olan bir istiqrazın qarşı riskləri çox olan səhm üçün yalnız 0,67 faiz gəlir əldə edirsiniz?
Burada maraqlı olur.
Bir tərəfdən, əgər mənfəət dağıdılmışsa, mövcud faiz dərəcəsi şəraitində 15x mənfəət ödəmək ağılsızlıq olardı. Amma rəhbərlik, yəqin ki, hər gün oyanmaq və mənfəətin necə artırılacağını anlamaq üçün ofisə qədər gedəcək. Unutmayın ki, şirkətiniz hər il 5 milyon dollar xalis gəlir əldə edir? Bunlardan bəziləri yeni filialların qurulması, rəqib bankları alması, müştəri xidmətinin inkişafı üçün daha çox işəgötürənlərin işə salınması və ya televiziya reklamlarının yayımı ilə əməliyyatları genişləndirmək üçün istifadə oluna bilər. Bu vəziyyətdə, gəlin mənfəətin aşağı salınmasına qərar verdiyinizi söyləyək:
2 milyon dollar genişləndirmək üçün biznesə yenidən investisiya yatırdı: Bu vəziyyətdə, bankın kapitalda 20 faiz gəlir əldə etdiyini söyləyək - çox yüksək, lakin bununla birlikdə gedək. Yenidən investisiya olunduğu 2 milyon ABŞ dolları 400 min ABŞ dolları məbləğində gəlir əldə etməlidir ki, gələn il 5,4 milyon dollar gəlir əldə edəcəklər. Bu, şirkət üçün bütövlükdə 8 faizlik artım deməkdir.
Nağd dividendlər şəklində 1,5 milyon dollar ödənilir, hər səhm üçün 1,50 dollar təşkil edir. Beləliklə, məsələn, 100 hissəyə sahib olsanız, məktubda 150 dollar alacaqsınız.
Fondun geri qaytarılması üçün 1,5 milyon dollar istifadə olunur. Xatırladaq ki, 1,25 milyon səhm buraxılmışdır. İdarəetmə ixtisas broker firmasına gedir və öz səhmlərinin 25.000 səhmini hər bir səhmin 60 dollar dəyərində 1,5 milyon dollara geri qaytarır və məhv edirlər. Buradayıq. Artıq mövcud deyil. Nəticədə hazırda 1,225 milyon ədəd səhm sövdələşməsi mövcuddur. Başqa sözlə, hər qalan səhm artıq iş yerində təxminən 2 faiz daha çox mülkiyyət təşkil edir. Beləliklə, gələcək il 5.4 milyon ABŞ dolları məbləğində gəlir əldə edərkən - il ərzində 8 faiz artım - yalnız 1,225 milyon səhm üzrə bölünəcək, hər biri 4,41 dollar mənfəət verərək, hər bir səhm üzrə 10,25 faiz səviyyəsində artır. Başqa sözlə, səhmdar bazarı üçün səhmdarlara faktiki mənfəət daha az investor arasında bölüşdürüldükləri üçün şirkətin ümumi mənfəətindən daha sürətli böyümüşdür.
Daha çox səhm satın almaq üçün nağd dividendlər üçün 1,50 ABŞ dolları məbləğində istifadə etmiş olsaydınız, aşağı qiymətli dividendlərin yenidən maliyyələşdirilməsi proqramı və ya sifariş vermədikləri bir brokeri vasitəsilə bunu etdiyiniz təqdirdə ümumi payı mülkiyyət mövqeyinizi 2% xidmət üçün. Hər bir səhm üzrə mənfəətin 10.25 faizlik artımla birlikdə, bu əsaslı yatırılan investisiyaların illik 12,25 faiz artımına səbəb olacaqdır. Belə bir fürsətdən atlaya biləcək bir fantastik bargain olan 6% xəzinə vergisinin yanında göründüyü zaman.
İndi investorlar çaşqınlıq və ya çox optimist böyüyəndə nə olur? Daha sonra üçüncü maddə oyuna gəlir - birdən çox Wall Street dəyişikliyinə səbəb olan yenidən qiymətləndirmə qazanclarda hər 1 dollar üçün ödəməyə hazırdır. İnvestorlar, böyümənin möhtəşəm olacağını düşündükləri üçün PFG səhmlərinə yığılmışlarsa, p / e hər bir səhm qiyməti etiketi ($ 4 EPS x 20 ABŞ dolları = 80 ABŞ dolları) ilə nəticələnən 20-ə çata bilər. Nağd dividendlər üçün istifadə olunan 1.5 milyon dollar və səhm alqı-satqısı üçün istifadə olunan 1,5 milyon dollar çox səhm satın almayacaqdı, belə ki investor daha az mülkiyyətə sahib olacaq, çünki səhmləri daha zəngin bir qiymətləndirmədədir. Onlar göstərdikləri kapital qazandıqları üçün bunu yaradırlar - hamısı 60 dollarlıq bir səhm aldım və indi 20 ABŞ dolları mənfəət üçün hər bir səhm üzrə 80 dollardır.
Tərtib olarsa nə olar? İnvestorların çaxnaşması, 401k qarşılıqlı pul vəsaitlərini satması, puldan pul çəkmək və bankın qiyməti 8x qazanmaq üçün nə qədər çökər? Sonra 40 dollar qiyməti ilə məşğul olursunuz. İndi maraqlı bir şeydir ki, investor əhəmiyyətli bir itkiyə baxmayaraq - hər səhmə üçün 60 dollardan başlanğıcda hər səhmə üçün 40 dollara qədər olsa da, onların uzunmüddətli dövrdə 33 + faizini döyərək, daha yaxşı olar iki səbəbdən:
- Reallaşdırılan dividendlər investorun sahibi olduğu şirkətin faizini artıraraq daha çox səhm satın alacaq. Həm də, səhm alqı-satqısı üçün pul daha çox səhm satın alacaq, nəticədə az səhmlərin payına düşür. Başqa sözlə, fond qiyməti daha da aşağı düşürsə, investor yenidən investisiyalı dividendlər və səhm alqı-satqısı vasitəsilə əldə edə bilər.
- Onlar daha çox səhm almaq üçün biznes, iş, əmək haqqı, əmək haqqı və ya digər pul generatorlarından əlavə vəsait istifadə edə bilərlər. Uzunmüddətli perspektivdə həqiqətən narahat olduqları halda, qısamüddətli yolda itkilər əhəmiyyətli deyil - kifayət qədər diversifikasiya səviyyəsinə malik olduqları təqdirdə şirkət istənilən şeyi satın almağa davam edəcəklər. bir skandal və ya digər hadisə səbəbiylə məhv edilməzdi.
Problemlərə səbəb ola biləcək bir neçə risk var:
- Ehtimal ki, əgər şirkət çox dəyərsizləşərsə, bir alıcı şirkət üçün bir təklif edə bilər və bəzən səhm üzrə satın alma qiymətinizdən daha aşağı qiymətə düşməyə cəhd edə bilər. Başqa sözlə, tamamilə doğrudunuz, ancaq çox böyük bir investor tərəfindən şəkil çəkdirdiniz.
- Şəxsi balansınız təhlükəsiz deyilsə, pulla gəlmək və kütləvi itkilərlə satmaq məcburiyyətindəsiniz, çünki başqa yerdə vəsait yoxdursa. Buna görə də bazarda bir neçə il ərzində lazım ola biləcək hər hansı bir pul sərmayə etməməlisiniz.
- İnsanlar öz bacarıqlarını, istedadlarını və xarakterini yüksək qiymətləndirirlər. Böyük bir şirkət seçə bilərsən, çünki sənayenin zəruri mühasibat bacarıqları və ya bilikləri yoxdur, hansı firmaların diskontlaşdırılmış gələcək nağd pul axınlarına nisbətən cəlbedici olduğunu bilmək. Səhmlər satın aldığınız zaman itkilərə baxa biləcəyinizi düşünə bilərsiniz, ancaq çox az insan bunun üçün xarakter daşıyır. Öz səthimdə, bir səhər və qəhvə əvvəl ayaqlaşmaq əgər mənim ürək dərəcəsi yüksəltmək səbəb deyil, ofis portfel dəqiqə bir neçə dəqiqə aşağı. Bu, bizi narahat etmir, çünki biz etdiyimiz işlər uzun müddətdir ki, uzunmüddətli nağd yaradan sahibkarlıq paylarından ibarətdir. Daim daha çox satın alırıq. Daim dividendlərimizi yenidən investisiya edirik. Və şirkətlərimizin bir çoxu gələcəkdə böyüməyə təkcə investisiya deyil, həm də öz səhmlərini geri alacaqlar.
İndi, bu, ümumi oversimplification edir. Buraya daxil edilməmiş bir çox, çox, çox ətraflı məlumat var ki, müəyyən fond və ya təhlükəsizliyin investisiya üçün uyğun olub-olmadığı barədə qərar qəbul edəcəkdir. Bu, peşəkar investorların bazar haqqında nə düşünə biləcəyini və onun içərisində fərdi ehtiyatların seçilməsinin necə bir xülasəsinin geniş bir sketch təmin etməkdən başqa bir şey etmək üçün nəzərdə tutulmuşdur.
Aşağı xətt - qarşılıqlı fond , hedcinq fondu və ya kapitalın məhdud miqdarı olan bir portfelin işlədiyi bir adam üçün, bazarda böyük azalmalar onların xalis dəyərlərinə və iş təhlükəsizliyinə dağıdıcı ola bilər. Səhmlər satın almağı düşünən iş adamları və iş adamları üçün şirkətlərdə qismən mülkiyyət əldə edərkən, xalis dəyərinizi əhəmiyyətli dərəcədə artırmaq üçün gözəl bir fürsət ola bilər.
Baffettin dediyi kimi, bazarın bir ay və ya hətta bir neçə ildən sonra bazarda olacağı və ya aşağıya düşəcəyini bilmir. Amma bilir ki, eyni zamanda ağıllı şeylər olacaq. Hər şey dəhşət və zülmət deyil - çökən dollar Coca-Cola, General Electric, Procter & Gamble, Tiffany & Company və s. Kimi çoxmillətli şirkətlər üçün xaricə gələn bazarlardan pulları daha ucuza çevirən bir şeydir . Yalnız xatırlayıram - hər bir maliyyə əməliyyatı üçün bir alıcı və satıcı var. Bu partiyalardan biri səhvdir. Zaman daha yaxşı bir razılığa gəldiyini izah edəcək.
Daha çox məlumat
Bu məqalə Yeni investorlar üçün necə zəngin yola sahib olmağımızın bir hissəsidir.