Dərs 4-ə İnvestisiya - Bir Mənfəət Hesabatının Təhlili
Səhmdar kapitalı - biznesin bölüşdürülməmiş mənfəəti və sahiblərin ödənilmiş kapitalı tərəfindən yaranan aktivləri təmsil edən mühasibat uçotu məhsuludur.
Niyə Səhmdarı Qayğı (ROE) Əhəmiyyətlidir?
Kapitala yüksək gəlir gətirən bir iş daha çox daxili pul qazanmağa qadirdir. Əksər hallarda, şirkətin sənaye ilə müqayisədə kapital üstünlüyü nə qədər yüksəksə, o qədər də yaxşı deyil (əgər həddindən artıq risklə təmin olunmursa). Bu, hətta daha az sadə investor üçün də aydın olmalıdır. Əgər 100 milyon ABŞ dolları dəyərinə (səhmdar kapitalına) sahib olan və 5 milyon ABŞ dolları məbləğində mənfəət əldə edən bir biznesə sahib olsanız, öz kapitalınızda 5% -ni qazanacaqsınız ($ 5 ÷ 100 $ = .05 və ya 5%). Daha əvvəlki bir nöqteyi təkrarlamaq üçün, ali səviyyəniz "özünüzü" əldə edə bilərsiniz, bu halda, 5% daha yaxşıdır. Əslində, uzun müddətli zənginləşdirən səhmləri tapmaq üçün əsasən bir çox onilliklər ərzində kapitala davamlı, kənar gəlir gətirən və münasib qiymətə əldə edə bilən şirkətləri tapmaqdadır .
Sərmayə qayıtma hesablamaq üçün Formula
Sərmayə qayıtma forması sadə və yadda asandır:
- Net mənfəət œ Səhm üzrə orta səhmdar kapitalı = Kapitala qayıt
Səhifənin altındakı Martha Stewart Living Omnimedia-dən verdiyim eyni maliyyə hesabatlarına baxın . İndi bizim qarşımızda gəlir hesabatı və balans var, bizim tək işimiz ədədi bərabərliyə çevirməkdir.
2001-ci ilin qazancı 21,906,000 ABŞ dolları idi. (Məbləğlər minlərlə olduğundan, göstərilən rəqəmi almaq üçün 21,906 dollar və 1,000-ə çarpar.) Diqqətlə bütün ictimaiyyətə satılan şirkətlər maliyyə hesabatlarını məkandan xilas etmək üçün minlərlə və ya milyonlarla qısaltdılar). Dövr ərzində orta səhmdar kapitalı 209,154,000 ABŞ dollarıdır ((222,192,000 $ + 196,116,000 dollar) ÷ 2).
Nömrələri bərabərlik formuluna daxil edək:
- $ 21,906,000 mənfəət ÷ 209,154,000 orta müddətli səhmdar kapitalı = 0,1047 səhm üzrə gəlir, yaxud 10,47%.
Bu 10.47% rəhbərliyin səhmdar kapitalında qazandığının qaytarılmasıdır. Bu yaxşı mı? Yirminci əsrin ən çox hissəsi olan S & P 500, Amerikanın ən böyük və ən yaxşı ictimai şirkətlərinin bir ölçüsüdür, orta hesabla 10% -dən 15% -ə qədər ROE təşkil edir. 1990-cı illərdə kapital üzrə orta gəlir 20% -dən çox idi. Şübhəsiz ki, bu iyirmi artı faiz rəqəmləri, məhsuldarlıq artımının texnologiyaya gətirdiyi qənaətində olmadıqları halda, əbədi olaraq davam etməyəcəkdir, sənaye inqilabı da məhsuldarlıq əsasını daim dəyişən eyni şəkildə iqtisadi paradiqmayı dəyişdirmişdir.
Səhmdardırma xüsusilə vacibdir, çünki əksər CEO-lar tərəfindən "rekord qazanc əldə etmək" haqqında illik hesabatlarında tökülmüş zibilin kəsilməsinə kömək edə bilər.
Warren Buffett, hər il daha yüksək qazanc əldə etməsinin asan bir iş olduğunu əvvəlcədən qeyd etdi. Niyə? Hər il uğurlu bir şirkət gəlir əldə edir. Əgər rəhbərlik həmin gəlirləri saxlamağa və illik 4% qazanandan başqa bir şey etməzsə, qazanılmış faizlər səbəbindən "rekord qazancları" bildirə biləcəklər. Səhmdarlar daha yaxşı olardı? Ola bilər. Bəlkə də deyil. Əgər bu mənfəəti dividendlər kimi ödəmiş olsaydı, səhmdarlar onlara sərmayə edə bilərdilər və bəlkə də daha yüksək gəlir dərəcələri əldə etmişdilər. Bu, investorların uğurlu bir əlamət olaraq hər il artım başı mənfəətə baxa bilmədiyi aydın olur. Səhmdarlardakı gəlirlilik əvvəlki illərdəki bölüşdürülməmiş mənfəəti nəzərə alır və sərmayəçilərə kapitalının necə effektiv şəkildə yenidən investisiya edilməsini bildirir. Beləliklə, rəhbərliyin fiskal qabiliyyətini daha çox yaxşı bir göstərici hesab edir ki, bu, izolyasiyaya düşən səhm üzrə illik mənfəətdən çoxdur.
Səhmdarların hesablanması üzrə gəlirdə dəyişikliklər
Səhmdarların hesablanması üzrə gəlirlilik istədiyiniz kimi ətraflı və mürəkkəb ola bilər. Ən maliyyə saytları və resursları ən yaxın on iki ay ərzində ümumi səhmdarlara olan gəlirləri əldə etməklə və son beş dörddəbirdə orta səhmdar kapitalına bölünərək ümumi kapitala olan gəlirləri hesablayır. Bəzi analitiklər cari gəlirləri sadəcə alaraq və dörd tərəfindən çarparaq, faktiki olaraq son çeyreği "illikləşdirəcək". Bu nəzəriyyə ondan ibarətdir ki, bu, işin illik gəlirinə bərabər olacaq. Bir çox hallarda bu, fəlakətli və çox pis nəticələrə səbəb ola bilər. Məsələn, Lord & Taylor və ya Amerika Eagle kimi bir pərakəndə mağaza alın. Bəzi hallarda mağazaların gəliri və gəlirinin əlli faizi və ya daha çoxu dördüncü rübdə ənənəvi Christmas alış-veriş dövründə yaranır. Bir investor mövsümi biznes üçün qazancını illikləşdirməmək üçün çox ehtiyatlı olmalıdır.
Həqiqətən, kapitalın dərinliyini dərk etmək istəyirsinizsə, yeni bir brauzer nişanı açmalısınız, bu dərsləri arka planda buraxın və Equity Equity - The DuPont Modelini oxumaq üçün oxumaq lazımdır. Bu məqalə ROE-ni idarə edən üç komponenti açıqlayacaq və işinizi artırmaq və ya digər şirkətdə böyümənin mənbəyini müəyyən etmək üçün hər birinizə necə diqqət edə bilərsiniz; məsələn, mənfəətdə olan son inkişaflar idarəetmənin daha yaxşı yerinə yetirilməsi əvəzinə artan borc səviyyələrinə görə olub olmadığını müəyyən edə bilər.
Bu səhifə Dərs 4- nin İnvestisiya hissəsidir - Mənfəət və zərər haqqında hesabat oxumaq . Əvvəldən geri dönmək üçün Məzmun Cədvəlinə baxın.
MSO Maliyyə Hesabatlarından alıntılar
| Martha Stewart Living Omnimedia, Inc Şirkət İnformasiyası Ekspert - 2001-ci il üzrə konsolidasiya edilmiş balans | ||
| (Səhm üzrə hər hansı məlumat xaricində minlərlə) | 2001 | 2000 |
| Ümumi səhmdar kapitalı | 222,192 | 196,116 |
| Cəmi borclar və səhmdar kapital | 311,621 | 287,414 |