Aktiv siniflər arasındakı diversifikasiyaya giriş
Hər bir sinifə yerləşdirilən investorun ümumi portfelinin məbləği aktivin təyinat modeli ilə müəyyən edilir. Bu modellər, investorun şəxsi məqsədlərini və risk tolerantlığını əks etdirmək üçün nəzərdə tutulmuşdur. Bundan əlavə, fərdi aktiv sinifləri bölmələrə bölünmüş ola bilər (məsələn, əgər aktivin yerləşdirilməsi modeli səhmlərə investisiya qoyulacaq ümumi portfelin 40% -i tələb edirsə, portfel meneceri ehtiyat sahələri üzrə müxtəlif ayırmalar təklif edə bilər, məsələn, böyük kapağı, orta kapağı, bankçılıq, istehsal və s. müəyyən bir faiz təklif)
İhtiyacı ilə müəyyənləşdirilmiş aktivin təyinat modeli
Tarixin onillikləri qəti şəkildə sübuta yetirmiş olsa da, korporativ Amerika sahibinin (viz., Səhmlər) sahibi olmağı daha sərfəli olsa da, bir borc verənə (istiqrazlar, istiqrazlar) görə, digər aktiv siniflərinə nisbətən səhmlərin cəlbedici olmadığı zamanlar var (1999-cu ilin sonunadək səhmdar qiymətləri yüksək olduqda mənfəət vergisi demək olar ki, mövcud deyildir) və ya portfel sahibinin xüsusi məqsədlərinə və ehtiyaclarına uyğun gəlmir.
Bir dul, məsələn, bir milyon dolları investisiya etməklə və heç bir başqa gəlir mənbəyinin zənginliyindən əhəmiyyətli bir hissəsini sabit həyat öhdəlikləri ilə yerinə yetirmək niyyətindədir və ömrünün qalan hissəsi üçün pensiya gəlirinin davamlı bir mənbəyi meydana gətirəcəkdir. Onun ehtiyacı onun xalis dəyərini artırmaq üçün mütləq deyil, həmin gəlirləri yaşayan zaman onun saxladığı şeyi qoruyur.
Ancaq kollecdən kənarda gənc korporativ işçi, zənginlik qurmağı ən çox maraqlandıracaq. Gündəlik həyat xərclərinə cavab vermək üçün onun investisiyalarından asılı olmayaraq, bazar dəyişikliyinə diqqət yetirə bilməyəcək. Səhmdarlarla kifayət qədər sıx bir şəkildə bazara yerləşdirilən bir portfel, bu növ investor üçün ən yaxşı seçimdir.
Aktivlərin təyin edilməsi modelləri
Aktivlərin paylaşdırılmasının çox modeli dörd məqsədə gəlir: kapitalın qorunması, gəlir, balanslı və ya böyümə.
Model 1 - Kapitalın qorunması
Sermayenin qorunması üçün nəzərdə tutulan aktivlərin yerləşdirilməsi modelləri əsasən növbəti on iki ay ərzində nağd istifadə etmək istəyənlər üçündir və kapital mənfəətinin mümkünlüyü üçün əsas dəyərin kiçik bir hissəsini itirmək riskini istəmir. Kollecin ödənilməsi, ev alması və ya bir iş əldə etməyi planlayan sərmayəçilər, bu tip ayırma modelini axtarmaq istəyənlərin nümunəsidir. Pul bazarları , xəzinələr və ticarət kağızları kimi pul vəsaitləri və pul vəsaitləri ekvivalentləri bu portfelin səksən faizini təşkil edirlər. Ən böyük təhlükə, qazanılmış qayıtmalar inflyasiya ilə ayaqlaşa bilməz, real olaraq satınalma gücünü azaldır.
Model 2 - Gəlir
Sahibləri üçün gəlir əldə etmək üçün nəzərdə tutulan portfellər, əsasən, böyük, gəlirli şirkətlərin, daşınmaz əmlakın (əsasən Daşınmaz Əmlak İnvestisiya Təşkilatları və ya GYO şəklində ) investisiya xərci , sabit gəlir öhdəlikləri, xəzinədarlıq qeydləri və daha az dərəcədə davamlı dividend ödənişlərinin uzun tarixi ilə mavi çip şirkətlərinin payları. Tipik gəlir yönümlü investor təqaüdçülüyə yaxınlaşır. Digər bir nümunə həyat yoldaşı həyat sığortası siyasətindən birdəfəlik ödəmə alan kiçik uşağı olan bir gənc dul olacağını və əsasını itirməmək riskinə düşməyəcək; böyümənin yaxşı olmasına baxmayaraq, yaşayış xərcləri üçün əlverişli pul ehtiyacı əsas məsələdir.
Model 3 - Balanslaşdırılmışdır
Gəlir və artım aktivi ayırma modelləri arasındakı yarım balans portfeli kimi tanınan bir uzlaşmadır.
Çoxu üçün balanslı portfel maliyyə səbəbləri üçün deyil, emosional üçün ən yaxşı seçimdir . Bu modelə əsaslanan portfellər uzunmüddətli artım və cari gəlirlər arasında uzlaşma təmin etməyə çalışırlar. Mükəmməl nəticələr pul vəsaitləri yaratan aktivlərin birləşməsidir, eyni zamanda bütün artım portfelinə nisbətdə kotirovka edilmiş əsas dəyərdə kiçik dəyişikliklərlə müqayisə edilir. Balanslaşdırılmış portfellər, orta müddətli investisiya qiymətli sabit gəlirli öhdəliklər və aparıcı korporasiyaların səhm payları arasında bölüşdürmə meyli, əksəriyyəti pul dividendləri ödəyir. GYİ-lər vasitəsilə əmlakın yerləşdirilməsi çox vaxt bir komponentdir. Əksər hallarda balanslaşdırılmış portfel həmişə verilir (portfel meneceri, qəbul edilə bilən risk səviyyəsini göstərən cəlbedici imkanlar olmadığı halda, portfel meneceri tamamilə razı olmadıqda, çox az pul vəsaitləri və ya pul vəsaitlərinə bərabər tutulur).
Model 4 - böyümə
Büdcə aktivlərinin paylanması modeli, yalnız karyerasını başlayan və uzunmüddətli sərvətin qurulmasında maraqlı olanlar üçün nəzərdə tutulmuşdur. Aktivlərin cari gəlir əldə etməsi tələb olunmur, çünki sahibi fəal işlədilir, onun əmək haqqını tələb olunan xərclərdən uzaqlaşdırır. Gəlir portfelindən fərqli olaraq, investor hər il əlavə vəsaitin depozitləşdirilməsi yolu ilə öz mövqeyini artırmağı planlaşdırır. Boğa bazarlarında böyümə portfelləri öz tərəfdaşlarını əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşdırmağa meyllidirlər; ayı bazarlarında , ən ağır vuruşdur. Çox hissəsi, böyümə modelləşdirilmiş portfelinin yüz faizinə qədər olan səhmlərin payına, əsas hissəsi isə dividendlər ödəməyə və nisbətən gənc yaşaya bilər. Portfel menecerləri, investorun Birləşmiş Ştatlardan başqa iqtisadiyyata məruz qalması üçün tez-tez beynəlxalq kapital komponentini daxil etmək istəyirlər.
Times ilə dəyişir
Aktivlərin yerləşdirilməsi strategiyasında fəal iştirak edən investor həyatın müxtəlif mərhələlərində gedərkən ehtiyaclarını dəyişir. Bu səbəbdən, bəzi peşəkar pul menecerləri , əsas həyat dəyişikliklərindən bir neçə il əvvəl aktivlərinizin bir hissəsini fərqli modelə keçirməyi təklif edir. Məsələn, pensiyadan on il uzaq olan bir investor, özünün 10% -ni hər il gəlir yönümlü yerləşdirmə modelinə keçirir. O, geri qayıtdıqda, bütün portfel onun yeni məqsədlərini əks etdirir.
Rebalancing Controversy
Wall Street-də ən populyar tətbiqlərdən biri portfelini "yenidən balanslaşdırmaq "dır. Bir çox dəfə, bu nəticələr investorun sərvətinin əhəmiyyətli bir hissəsini təmsil etmək üçün gəldikdə, müəyyən bir aktiv sinfi və ya investisiyanın əhəmiyyətli dərəcədə inkişaf etdiyini göstərir. Portfelini orijinal təyin edilmiş model ilə bərabər səviyyəyə gətirmək üçün, portfel meneceri yüksək qiymətləndirilmiş aktivin bir hissəsini satır və gəlirləri geri qaytarmalıdır. Famed qarşılıqlı fond meneceri Peter Lynch bu tətbiqləri "çiçəkləri kəsmək və alaq otlarını sulayır" deyir.
Orta investor nədir? Bir tərəfdən Tweedy Browne şirkətinin idarə direktorlarından biri Berkshire Hathaway səhmdarına 30 milyon dollara yaxın pul verən bir müştəriyə məsləhət verdik. O, satmalı olub-olmadığını soruşduqda, onun cavabı (paraphrase) idi: "İnvestisiyanın daha az cazibədar olduğuna inandığını əsas gətirən bir dəyişiklik varmı?" O deyib və səhm saxlayıb. Bu gün onun mövqeyi bir neçə yüz milyon dollar dəyərindədir. Digər tərəfdən, Worldcom və Enron kimi investorların hər şeyi itirdiyi hallar var.
Bəlkə də ən yaxşı məsləhət yalnız biznesin fəaliyyətini qiymətləndirə bildiyiniz halda əsas mövqeyə sahib olmaqdır, əsasları hələ də cəlbedici olduğuna, şirkətin əhəmiyyətli bir rəqabət üstünlüyünə inandığına inanırsınız və siz, tək bir investisiya. Əgər meyarlara əməl etmək istəmirsinizsə və ya istəmirsinizsə, balanslaşdırma ilə daha yaxşı xidmət göstərə bilərsiniz.
Aktivlərin ayrılması kifayət deyil
Bir çox investor inanır ki, özünün aktivlərini nəzərdə tutulan ayırma modelinə sadəcə çeşidləyərək, fərdi məsələləri seçməkdə təqdiri yerinə yetirmək lazımdır. Bu təhlükəli bir səhvdir. Bir işi kəmiyyət və keyfiyyətlə qiymətləndirməyə qadir olmayan investorlar, portfel menecerinə, yalnız yaşa və ya zənginlik səviyyəsindən asılı olmayaraq yalnız müdafiə ilə seçilmiş investisiyalarda maraqlı olduqlarını açıqlamalıdırlar (tətbiq edilməli olan xüsusi testlər haqqında daha ətraflı məlumat üçün hər bir potensial təhlükəsizlik, Müdafiə Fond Seçimi Yeddi Testləri oxuyun.