Qaydalar pulunuzu daha təhlükəsiz saxlayırmı?
1980-ci illərdə federal hökumət deregülasiya etməyə başladı. ABŞ banklarının güclü qlobal rəqibləri olmasına icazə vermək istədi. Bu daha böyük bir problem yaratdı. Xarici ölkələr 2008-ci il maliyyə böhranı üçün ABŞ-ın bank tənzimləmələrini qınadılar.
2008-ci ilin noyabr ayında G-20 Vaşinqtonu hedcinq fondları və digər maliyyə şirkətlərinin tənzimlənməsini artırmağa çağırdı. O vaxtlar çox gec idi.
Dodd-Frank Wall Street Reformu Aktı
2010-cu ildə senator Frank Dodd və konqresmen Barney Frank bank islahatı ilə nəticələndi . Onların əmri banklardan sermaye yastığını artırmağı tələb edir. Federal Rezervə böyük bankları ayırmaq səlahiyyətini verir, belə ki " uğursuzluq üçün çox böyük " deyil. Bu hedcinq fondları, törəmələri və ipoteka brokerləri üçün boşluqları aradan qaldırır. " Volcker Rule " Wall Street banklarına hedcinq fondlarından sahib çıxmağı və ya onların mənfəətinə görə törəmə ticarəti etmək üçün investorların vəsaitlərini istifadə etməyi qadağan edir.
Dodd-Frank ABŞ Maliyyə Nazirliyi nəzdində İstehlakçı Maliyyə Mühafizəsi Agentliyi qurdu. Bu, dövlətlərə bankların tənzimlənməsi və ictimaiyyətin qorunması üçün federal qaydaların ləğv edilməsi hüququnu verir. Həm də, bütün maliyyə sənayesinə təsir edən sistematik riskləri nəzərdən keçirmək səlahiyyətinə malik müstəqil bir təşkilat təklif edir.
Səhmdarlara etibarsız bir səs verərək, icra ödəməsini azaldır. Agentliyə ilk olaraq 2009-cu ildə təklif olundu. Bank lobbisi bunun qarşısını aldı. Daha çox məlumat üçün, Dodd-Frank Wall Street Reformu Aktı'na baxın .
2013-cü ildə qaydalar
2013-cü ilin payızında Federal Ehtiyat böyük banklara daha çox likvid aktivlər əlavə etməyi tələb etdi. Demək ki, Treasurys və digər hökumət tərəfindən dəstəklənən istiqrazlar kimi aktivlərə ehtiyac var idi, başqa bir maliyyə böhranı həll olunduqda tez pul satmaq olardı.
Bu artan likvidlik bir təsiri oldu. 25 ən böyük bank, 2013-ci ilin fevral ayından 2015-ci ilin fevral ayına qədər bu istiqrazların sahiblərini 88 faiz artırdı. Bu, iqtisadiyyatın yaxşılaşmasına və fond bazarının sürətlə artmasına baxmayaraq, uzun müddətli Treasurys-in məhsuldarlığını itirdi. Bunun necə olacağı haqqında daha ətraflı məlumat üçün, Bondların Fond bazarına təsirini necə etməliyik?
Fed-in tələbi, istiqraz bazarının özü də likvidliyini azaldıb. Bir çox banklar onları satın almaq və satmaq əvəzinə istiqrazlar üzərində saxladılar. Lazım olduqda alıcı tapmaq çətinləşdi. Bu kimi likvidliyin azalması, 2014-cü ildə bənzər flaşın qəzaya səbəb olmasına səbəb ola bilərdi. Fed tənzimlənməsi bir istiqraz bazarının daha çox çökməsini təmin edə bilərdi. Eyni zamanda, hər hansı bir bankın uğursuzluq ehtimalını azaldır. (Mənbə: "Küçədə eşitmək", The Wall Street Journal, 11 may 2015-ci il.)
Qaydalar başqa bir böhranın qarşısını alacaq?
Bu qaydalar Lehman Brothers kimi iqtisadiyyatı yaxud hökumətdən kənarlaşdırmaq kimi uğursuzluqların qarşısını almış olardı. İstehlakçıları etik köçməyən ipoteka və kredit kartı təkliflərindən qoruyur.
Qaydalar, kredit şərtləri svopları kimi məhsullar yaradan yeniliklərin növünə mane ola bilməz. Müəssisələr gözlənilməz sahələrdə faydalı məhsullar yaradırlar.
Tənzimləyicilər bu innovasiyanı dayandıra bilməyəcək və etməməlidirlər. Maliyyə qərarlar qəbul edərkən özlərini məlumatlandırmaq və xəbərdarlıq etmək fərdlərə aiddir. (Mənbə: "Maliyyə islahatı", İqtisadçı, 17 iyun 2009-cu il.)
Obama daha çox iş görməlidirmi?
2008-ci ildəki kampaniyasında Barak Obama daxili ticarətlə bağlı sərt tənzimləmələrə söz verdi. O, xüsusilə hökumətdən borc alan banklara nəzarət edən tənzimləyici qurumları düzəltmək istəyirdi. Maliyyə bazarının məsləhət qrupu yaratmaq, maliyyə açıqlanması üçün şəffaflığı artırmaq və bazarları manipulyasiya edə biləcək ticarət fəaliyyətlərini pozmaq istəyirdi.
Prezident seçildikdən sonra, prezident federal qaydalara dəstək verən bir iqtisadi qrup yaratdı. Obama, İqtisadi Təkmilləşdirmə Məsləhət Şurasına rəhbərlik etmək üçün köhnə Federal Rezerv Başçısı Paul Volcker təyin etdi.
Volcker, iqtisadi böhranı maliyyə sektorunun yoxsul tənzimləməsini günahlandırdı. O, sərt məhdudiyyətlərin tanınmış tərəfdarıdır.
Qiymətli kağızlar və birja komissiyası federal maliyyə qaydalarının mərkəzindədir. Prezident Obama, Mary Şapiro üçün kafedra təyin etdi. O, artan tənzimləmə üçün başqa bir vəkildir. O, ilk növbədə , SEC-in özünün tənzimləməsini artırmaq idi.
Federal Ehtiyat American International Group Inc kimi uğursuzluqdan qaçınan şirkətlərin nəzarətini aldı. Federal Əmanətlərin Sığortalanması Korporasiyası iflas etdikdən əvvəl kommersiya banklarını aşağı salmaqda məsuliyyət daşıyır. Lakin bu qurumlar hedcinq və ipoteka brokerlərini əhatə etmədi.
Sarbanes-Oxley
2002-ci ildə Konqres Sarbanes-Oxley Aktı qəbul etdi. Bu, Enron, WorldCom və Arthur Anderson şirkətlərində baş verən korrupsiyaya qarşı tənzimləyici bir reaksiya idi. Sarbanes-Oxley korporativ hesabları şəxsən təsdiqləmək üçün yüksək vəzifəli şəxsləri tələb edib. Dolandırıcılıq aşkar edildikdə, bu idarəçilər cinayət törətmələrinə məruz qala bilərlər. O vaxtlar, bir çoxları bu qaydaların yüksək vəzifələrin axtarılmasında ixtisaslı menecerlərin qarşısını alacaqlarından qorxdular.
Glass-Steagall ləğv edin
1999-cu ildə Konqres Glass-Steagall Aktını ləğv etdi. İcazə verilmiş kommersiya banklarının törəmə və hedcinq fondlarına investisiya qoyması. Bununla yanaşı, investisiya banklarına depozitlərin alınmasına icazə verildi. Bazarın özünü tənzimləməsinə imkan verən bir keçid siqnalı verdi. Nəticədə, Citigroup kimi firmalar kredit depozit svoplarına investisiya qoydular. Bu firmalar 2008-ci ildə milyardlarla qurtarma vəsait tələb etdi.