Vanil dəyişdirilməsi sözdə ən yaygındır. Bir əks tərəf digər qarşı tərəfin sabit faizli faiz ödənişləri ilə dəyişkən faizli ödənişləri dəyişdirir.
Üzən dərəcədə ödəniş Libor'a bağlıdır, faiz dərəcəsi bankları bir-birlərini qısamüddətli kreditlər üçün ödəyirlər. Libor, qidalanma fondlarına nisbətə əsaslanır. Üzən dərəcəli ödənişli iki qarşı tərəf arasında svopların daha az sayı vardır.
Təsvir
Daha asan izah etmək üçün, üzən dərəcələri ödəmələrini dəyişdirmək və sabit ödənişlər almaq istəyən qarşı tərəfə alıcı və ya satıcı deyilir . Sabit faizli ödənişləri dəyişdirmək istəyən əks tərəf ödəyicidir .
Müqavimələr eyni dərəcədə kreditlər və ya istiqrazlar üzrə ödənişlər edirlər. Buna şərti prinsip deyilir. Bir dəyişikliyə görə, onlar yalnız borcun özü deyil, faiz ödəmələrini dəyişirlər.
Bundan əlavə, iki ödəniş axınının indiki dəyəri də eyni olmalıdır. Bu, istiqrazın uzunluğunun üzərində hər bir əks tərəf eyni məbləği ödəyəcəkdir. Ödəmə hər zaman eynidır, çünki sabit dərəcə ilə hesablamaq asandır.
Üzən dərəcə istiqrazı ilə proqnozlaşdırmaq daha çətindir. Ödəniş axını Libora əsaslanır və dəyişə bilər. Bu gün bildiklərindən asılı olaraq hər iki tərəf də, ehtimal ki, faiz dərəcələri ilə baş verəcəkləri barədə fikirləşməlidir.
Tipik bir svop müqaviləsi bir ildən 15 ilə qədər davam edir. Bu tenor olaraq bilinir.
Faiz dərəcələri çaxnaşma halına gəldiyi təqdirdə kontragent daha əvvəl müqaviləni ləğv edə bilər. Amma onlar nadir hallarda real həyatda olurlar. (Mənbə: " faiz dərəcəsi Swap Math və Pricing Anlaşma ", California Borc və İnvestisiya Məsləhət Komissiyası.)
Keçmişdə alıcılar və satıcılar ya bir-birini tapdılar və ya müqavilə ilə məşğul olmaq üçün ödəniş edən investisiya və kommersiya bankları tərəfindən bir araya gəldilər. Müasir swap bazarında, böyük banklar bazara çıxanlar və dilerlər kimi çıxış edirlər . Yəni onlar alıcı və ya satıcının özü kimi davranırlar. Müqavim tərəflər yalnız digər qarşı tərəfin deyil, bankın kredit ləyaqətindən narahat olmalıdırlar. Bir haqqı ödəmək əvəzinə, banklar təkliflər quraraq müqavilənin hər tərəfinin qiymətlərini soruşurlar. (Mənbə: "Faiz Dərəcəsi nədir və necə işləyirlər?", "Pacific Investment Management Company, Yanvar 2008.)
Misal
- ACME Anvil Co., ACME Catapult Corp-ə yüzdə 8 nisbətində pul ödəyir.
- ACME Catapult ACME ödəyir altı aylıq Xəzinə qanun layihəsi artı 2 faiz
- Tenor, hər altı ayda bir ödəmə ilə üç ildir.
- Hər iki şirkətdə 1 milyon ABŞ dolları həcmində Təqdimat prinsipi var.
| Dövr | T-Bill Oranı | ACME Catapult Corp ödəyir | ACME Anvil Co. ödəyir |
|---|---|---|---|
| 0 | 4% | ||
| 1 | 3% | $ 30,000 | 40 min dollar |
| 2 | 4% | 25 min dollar | 40 min dollar |
| 3 | 5% | $ 30,000 | 40 min dollar |
| 4 | 7% | $ 35,000 | 40 min dollar |
| 5 | 8% | 45.000 dollar | 40 min dollar |
| 6 | 50 min dollar | 40 min dollar |
(Mənbə: " Faiz Swap ", Nyu-York Universiteti Stern School of Business, 1999)
Faiz dərəcəsi swaplarının üstünlükləri
Alıcı Libor-dan olduqca aşağı faiz dərəcələri ilə bir istiqraz buraxa bilər. Ancaq bir az daha yüksək olsa belə sabit ödənişlərin öngörülebilirliğini axtarır. Bu iş daha sonra qazancını daha dəqiq proqnozlaşdırır. Riskin aradan qaldırılması tez-tez səhm qiymətini artırır. Sabit ödəmə axını, işin geri qaytarılması üçün daha kiçik bir təcili pul ehtiyatına sahib olma imkanı verir.
Banklar onların gəlir axınlarını onların öhdəlikləri ilə uyğunlaşdırmalıdırlar. Banklar bir çox sabit ipoteka edirlər. Bu uzunmüddətli kreditlər illərdir ödənilməmiş olduğundan, banklar gündəlik xərclər üçün ödəmə üçün qısamüddətli kreditlər almalıdırlar. Bu kreditlər dəyişkən dərəcələrə malikdir. Bu səbəbdən, bank sabit dərəcəsi ödənişlərini şirkətin üzən dərəcəsi ödənişləri ilə dəyişdirə bilər.
Banklar ən yaxşı faiz dərəcələrinə sahib olduğundan, şirkətin ödənişləri bankın qısamüddətli borcuna borclu olduğundan daha yüksək olduğunu görə bilər. Bu, bank üçün qazanmaqdır.
Ödəyici daha yüksək faiz ödənişləri ilə bağ ola bilər və Libor'a yaxın olan ödənişləri azaltmağa çalışır. Gələcəkdə ortaya çıxa biləcək əlavə riskləri almaq istəyənlərin dərəcələri aşağı qalmasını gözləyir. (Mənbə: "Faiz Swapları Açıklaması", MoneyCrashers.com .)
Eynilə, ödənişçi, sabit faizli bir kredit alsaydı daha çox ödəyərdi. Başqa sözlə, dəyişkən faizli kredit üzrə faiz dərəcəsi plus svopun dəyəri hələ də sabit faizli kreditlə əldə edilə bilən şərtlərdən daha ucuzdur. (Mənbə: "Faiz Dərəcələri: Necə İşləyir?", ABN-Amro, May 2014.)
Dezavantajlar
Hedcinq fondları və digər investorlar spekulyasiya etmək üçün faiz svoplarını istifadə edirlər. Onlar yalnız kiçik bir aşağı ödəniş tələb edən leverage hesabları istifadə çünki bazarlarda riskini artırmaq bilər. Onlar müqaviləsinin başqa bir törəmə ilə riskini ələ alırlar. Bazarın onlara qarşı çıxdığı təqdirdə, törəməni ödəmək üçün kifayət qədər pul olmadığı üçün narahat olmayın, çünki bu, daha çox risk almağa imkan verir. Əgər onlar qazanırlarsa, pul qazanırlar. Ancaq itirildikləri zaman birdən çox biznesmen tələb edirlər ki, ümumi bazar fəaliyyətini poza bilərlər.
ABŞ iqtisadiyyatına təsir
Svoplarla məşğul olan kreditlər və istiqrazlar üçün 421 trilyon dollar var. Bu, 692 trilyon dollardan çox olan dövriyyə bazarıdır. Törəmələrin ticarətinin təxminən 600 trilyon dollar dəyərində olduğu təxmin edilir. Bu, bütün dünya iqtisadiyyatının ümumi həcmindən on dəfə çoxdur. Əslində, dünyanın 500 ən iri şirkətinin yüzdə 92'si riskləri azaltmaq üçün istifadə edir. Məsələn, gələcək müqavilə xammalın razılaşdırılmış qiymətə çatdırılmasına söz verə bilər. Bu səbəblə şirkət qiymətləri yüksəlirsə qorunur. Onlar valyuta məzənnələri və faiz dərəcələrindəki dəyişikliklərdən qorunmaq üçün müqavilələr də yaza bilərlər. (Mənbə: "Bank Törəmə Ticarətinə Yeni Çeklər", Nyu-York Tayms, 3 yanvar 2013-cü il. " Cədvəl 19: Birjadakı Törəmə Törəmələrin Ödənilməsi ", Beynəlxalq Hesablaşma Bankı, İyun 2014)
Ən törəmə müəssisələr kimi, bu müqavilələr OTCdir. Onlar əsas götürdükləri istiqrazlardan fərqli olaraq, birjada əməliyyat görmürlər. Nəticədə, heç kimin nə qədər mövcud olduğunu və ya onların təsiri iqtisadiyyatın nə olduğunu bilir.
Digər törəmələr
- Kim hedcinq fondlarından gəlir?
- Hedcinq Fondu Fond bazarına necə təsir göstərir?
- Fond olmadan hedcim edə bilərəmmi?
- Hedcinq Fondu İqtisadiyyata necə təsir göstərir?
- Onlar maliyyə böhranına səbəb oldular?
- Subprime İpoteka Böhranının Hansı Gerçək Oldu?
- 2008-ci il böhranının yaranmasında törəmələrin nə yeri var idi?
- LTCM Hedc Fondu Krizisi nə idi?