Yüksək təhlükələr, yüksək gəlirlər
Yüksək gəlir belediyesi istiqrazlar 101
Yüksək gəlirli munislər, əsas reytinq agentlikləri tərəfindən qiymətləndirilməyən və ya investisiya səviyyəsindən aşağı olan kredit reytinqlərinə malik olan dövlət və ya yerli hökumətlər tərəfindən buraxılır.
İnvestorlar aydın səbəbə görə yüksək gəlirli munisələrə sahibdirlər: onlar investisiya səviyyəli həmkarlarından daha yüksək gəliri təklif edirlər - adətən təxminən üç faiz bəndlə - federal səviyyədə vergilərsiz, bəzən isə dövlət və yerli səviyyədə həmçinin. Bununla birlikdə, bu yüksək gəlir ilə investisiya qiymətləri bazarına nisbətən bəzi əhəmiyyətli fərqlər də var:
Likvidlik : Yüksək gəlirli muni bazarı investisiya grade bazarından daha kiçikdir, buna görə də daha az "likvid" olur - ticarət həcmləri aşağıdır. İnvestorlar qarşılıqlı fondlar və ya birja mübadilə fondları üçün bu bir məsələ deyil; yalnız fərdi qiymətli kağızlardakı investorlar üçün oynayır. Bununla yanaşı, istiqrazların qiyməti zəiflədiyi zaman yüksək gəlirli munislərin daha çox mənfi cəhətləri ola bilər.
Müxtəlif risklər qrupu : İnvestisiya dərəcəli bələdiyyə istiqrazları faiz dərəcəsi riskindən daha çox təsirlənsə və kredit riskindən daha az təsirlənsə də, əksinə, yüksək verim üçün doğrudur.
Başqa sözlə, performans faiz dərəcələrində hərəkətlər deyil, əsas emitentlərin maliyyə qüvvəsi ilə idarə olunur. Yəni, yüksək gəlirli munislər iqtisadiyyatda dəyişikliklərə investisiya dərəcəsi məsələlərindən daha həssasdır. Yüksək gəlirli munislər, bu səbəbdən yüksək keyfiyyətli istiqrazlarda ağırlıq verən bir portfelə çeşidlənmə təklif edə bilərlər.
Yüksək Varsa Risk : 1970-2011-ci illərdə bələdiyyə borclarının yalnız 0,8% -i buraxıldıqdan sonra on il ərzində investisiyanın səviyyəsini ləğv etdirdi (yəni, faiz və ya əsas ödənişləri uğursuzlaşdırdı). Bunun əvəzinə, bu müddət ərzində aşağıda göstərilən investisiya dərəcəsi olan muni istiqrazların 7,94% -i qaldırıldı. Bu göstərici göstərir ki, zəif bir iqtisadiyyat dövlət və yerli hökumətlərin maliyyələşməsinə təzyiq göstərdiyi zaman potensial bir məsələ - aşağıda göstərilən investisiya səviyyəsində olan munislər üçün, məsələn, mütləq əsasda yüksək səviyyədə olmayan default riskin daha yüksəkdir.
Daha çox dəyişkənlik : Həmişə olduğu kimi, yüksək verim yüksək risk deməkdir . Nəticədə investisiya qiymətləri ilə müqayisədə qiymət dəyişməsi yüksək gəlirli muni seqmentində daha böyük ola bilər.
2008-ci ilin sonlarında maliyyə böhranının yüksəkliyi zamanı ən yüksək gəlirli bələdiyyə istiqrazları sentyabr-noyabr aylarının üç aylıq dövründə 20-25% -ni itirmişdir. Əksinə investisiya fondları təxminən 10-13% -dir. Bu unikal bir zaman dövrü idi, lakin bazarın cənnətə çevrildiyi zaman yüksək istiqrazlar istiqrazların investisiya qiymətli istiqrazlara nisbətən daha çox itki riskinə məruz qaldığını göstərməyə xidmət edir.
Uzunmüddətli Dönüşlər : Daha yüksək risk yüksək gəlirlərə çevrilə bilər, baxmayaraq ki, həmişə müəyyən dövrdə daha yüksək ümumi gəlirlər demək deyil.
31 yanvar 2014-cü il tarixinə Morninqstarın Yüksək Təsirli Bələdiyyə Bond Fondu kateqoriyasında orta vəsaitlərin ümumi qaytarılması 3,67% təşkil edərək, Bələdiyyə üzrə Milli Aralıq Fondlar kateqoriyasına aid olan gəlirlərin 3,50% -dəkdir.
Yüksək gəlirli bələdiyyə istiqrazlarını nəzərdən keçirənlər, əlavə xərclərin əlavə risklər üçün kompensasiya edəcəyini nəzərə alaraq bu amillərə ağırlıq verməlidirlər. Yüksək məhsuldar munislər, təcavüzkar investorlar və ya uzun müddətli üfüqlər olanlar üçün qısa müddətli dəyişkənliyi udmaq imkanı verən ən uyğunlardır.
Birinci yerdə bələdiyyə istiqrazlarına sahib olmalısan?
Portfelinizin nisbəti investisiya qiymətinə nisbətən yüksək mənfəətə sərf etmək qərarına gəlməzdən əvvəl, ilk növbədə, vergiyə cəlb edilə bilən məsələlərdən daha çox vergi azadlığından keçməməyinizə dair qərar vermək lazımdır.
Tipik olaraq, aşağı vergi mötərizəsində olan investorlar ikincidə daha yaxşıdır, daha yüksək vergi mötərizəsində olanlar isə munislərin vergi imtiyazlarından yararlanırlar. Vergiyə və ya vergiyə tabe olmayan istiqrazlara baxmağı düşünməyiniz üçün buraya vurun.
Yüksək gəlirli Bələdiyyə borclarına necə investisiya etmək olar?
Fərdi qiymətli kağızlar arasındakı boşluq nisbəti bu bazar seqmentində nisbətən yüksək olduğundan, yalnız ən inkişaf etmiş, yüksək xalis dəyərli investorlar öz yüksək gəlirli bələdiyyə istiqrazları portfellərini qurmağa çalışmalıdırlar. Xoşbəxtlikdən, həm də qarşılıqlı fondlar və mübadilə əməliyyatları üzrə fondlar (ETFs) mövcud olan bir çox variant var. Yüksək gəlirli bələdiyyə istiqrazlarının qarşılıqlı fondlarının tam siyahısı, bir, üç və beş illik yekunları ilə birlikdə Morningstar-dan əldə edilə bilər. Varlıq sinifinə diqqət edən iki ETF var: SPDR Nuveen S & P Yüksək Verim Bələdiyyə Bond ETF (ticker: HYMB) və Market Vektorları Yüksək Verim Bələdiyyə Bond İndeksi, bir broker hesabı ilə satın alınabilecek ETF (HYD).
Aşağı xətt
Yüksək gəlirli munis məhsulu üstünlüyü əlbəttə ki, vaxt keçdikcə artırıla bilər, ancaq investisiya etmədən əvvəl riskləri tam anlamağa çalışın.
Disclaimer : Bu saytda məlumat yalnız müzakirə məqsədləri üçün təqdim edilir və investisiya məsləhət kimi qəbul edilməməlidir. Heç bir halda, bu məlumat qiymətli kağızları almaq və satmaq üçün bir tövsiyə deyildir. Yatmadan əvvəl həmişə investisiya məsləhətçisi və vergi mütəxəssisinə müraciət edin.