Bələdiyyə Bonds Ümumi qaytarılması, 1991-2013
| İl | Bələdiyyə borcları | Barclays Agg. |
| 1991 | 12.14% | 16.00% |
| 1992 | 8.82% | 7.40% |
| 1993 | 12.28% | 9.75% |
| 1994 | -5.17% | -2.92% |
| 1995 | 17.46% | 18.46% |
| 1996 | 4.43% | 3.64% |
| 1997 | 9.19% | 9.64% |
| 1998 | 6.48% | 8.70% |
| 1999 | -2.06% | -0.82% |
| 2000 | 11.69% | 11.63% |
| 2001 | 5.13% | 8.43% |
| 2002 | 9.60% | 10.26% |
| 2003 | 5.31% | 4.10% |
| 2004 | 4.48% | 4.34% |
| 2005 | 3.51% | 2.43% |
| 2006 | 4.84% | 4.33% |
| 2007 | 3.36% | 6.97% |
| 2008 | -2.48% | 5.24% |
| 2009 | 12.91% | 5.93% |
| 2010 | 2.38% | 6.54% |
| 2011 | 10.70% | 7.84% |
| 2012 | 6.78% | 4.22% |
| 2013 | -2.55% | -2.02% |
Bu qayıdış məlumatları, faiz dərəcəsi riski və kredit riskinin iki amilin - bələdiyyə istiqrazlarının performansında rol oynadığını göstərir. (Burada bələdiyyə istiqrazlarının riskləri haqqında daha çox məlumat əldə edin.)
Bələdiyyə Bond faiz dərəcəsi riski
Faiz dərəcəsi riskinə gəldikdə, belediyeler genellikle daha geniş bazarın performansını izler. Qiymətlərin yüksəldiyi və Barclays Aggregate İndeksi (1994, 1999 və 2013) yerini itirmiş üç təqvim ili ərzində, bələdiyyələr də mənfi bir nəticə ilə başa çatdı.
Müqavilənin digər tərəfində, munis 20 illik istiqraz bazarının müsbət sahədəki ilini bitirən 19-cu ildə müsbət qaytarmağı etdi.
Bələdiyyə Bond Kredit riski
Kredit riski bələdiyyə istiqrazlarının qaytarılmasında da rol oynayır. Kredit riski, bir istiqrazın (faiz və ya əsas ödənişlər etməməyi) müvəqqəti olma riskidir və bu, əvəzolunmazlıqların dünyagörüşünə səbəb olan daha geniş amillərdən ibarətdir.
Məsələn, iqtisadi böhran, performansı, kredit riskinin bir aspektini ehtiva edən istiqrazlar üzərində ağırlıqlandırır. Bələdiyyə istiqrazları belə dövlətlərdən və böyük şəhərlərdən kiçik şəhərlərə və xüsusi müəssisələrə (hava limanları və kanalizasiya rayonlarında) qədər geniş çeşidli təkliflər verildiyindən kredit riski də performansa təsir göstərə bilər.
Bu, 2008-ci ildə yerləşdirilən nəticələrdə, dərəcələr düşdüyündə və istiqraz bazarı 5% -dən çox artıb, lakin bələdiyyə istiqrazları yerini itirdi. Bu, yalnız tənəzzül və yüksək investor risk təhqir deyil, həm də mənzil bazarının dağılması deyil, xarakterizə bir il əks etdirir. Öz növbəsində bu, bələdiyyə müəssisələri üçün vergi gəlirlərinin kəskin şəkildə azalmasına gətirib çıxardı, bu, həmin səviyyənin potensial artımı ilə əlaqədar narahatlıqları artırırdı.
Eyni şəkildə, belediyecilik başlıq riski ilə xarakterizə olan illərdə aşağı düşmüşdür: 1994 (Orange ölkənin iflası), 2010 (Meredith Whitney'in "əvəzlilik dalğası" proqnozu) və 2013 (Detroyt bankrotluğu, Porto Rikonun maliyyə çətinlikləri). Bu hadisələrin təsiri, həmçinin, faiz dərəcələrinin sadəcə istiqamətindən daha çox bələdiyyə istiqrazlarının daha çox fəaliyyət göstərdiyini vurğulamağa kömək edir.
Uzunmüddətli müddətdə, bələdiyyə istiqrazlarının qaytarılması investisiyaların bazarında olanlara nisbətən yaxındır.
31 dekabr 2013-cü il tarixinə Barclays Bələdiyyə Bond İndeksinin 10 illik orta illik ümumi gəliri 4.29%, Barclays Aggregate-in 4.55% -dəkinə yaxın idi. Bununla birlikdə, bu, bel bağlarının faiz vergisiz olduğundan, bu bir alma-to-alma müqayisəsi olmadığını unutmayın . Nəticədə, bələdiyyələrin vergi vergisinin ümumi yekunları ilk növbədə göründüyünə görə investisiya qiymətli istiqrazlara nisbətən daha yaxındır.
Son düşüncə
Tez-tez, istiqrazlar mühafizəkar investorlar və yaxınlaşan və ya artıq pensiya üçün uyğun olan aşağı riskli gəlirləri təmin edir. Lakin yuxarıdakı cədvəl, ən yaxşı ilin yekunları ilə ən pis arasında olan 20 bal fərqlə, istiqrazların heç bir riskdən asılı olmadığını göstərir. Səhmlərdən daha az uçucu olurlar (bəlkə də), lakin hələ də dəyişkəndirlər.
Səhmlərdəki kimi, investisiyaya başlamağınız zaman çox vacibdir. 1980-ci illərin əvvəllərindəki Bond qaytarmaları qeyri-adi dərəcədə yüksək idi və buna görə komponentlər investorlara daha sonra sərmayə yatırdıqları investisiyaların əvvəlcədən baş vermədiyi bir başlanğıcı açdı. Eynilə, 2007-ci ildə başlayan maliyyə sonrası ərazi sahəsinə sərmayə qoymağa başlayan istiqraz sahibləri təxminən on ildir çox aşağı gəlir gətirmişlər. Yüksək faiz dərəcələrinə baxmayaraq, bu cəlbedici başlanğıc üçün hazırlaşmaq çətin deyil.