Çox sadə, verim yayılması iki istiqrazın arasındakı gəlir fərqidir. Bir istiqrazın% 5.0 verdiyi, digərinin isə 4.0% verdiyi halda, "yayılma" bir faiz təşkil edir.
Spreads, adətən, bir faiz nöqtəsinin yüzdə biri olan "əsas nöqtələrdə" ifadə edilir. Beləliklə, bir faiz dərəcəsi yayılması adətən "100 əsas nöqtə " deyilir. Qeyri-xəzinədarlıq istiqrazları ümumiyyətlə onların gəlirləri ilə müqayisədə ödəmə müddətinin ABŞ Xəzinədarlığı üzrə vergi arasındakı fərq əsasında qiymətləndirilir.
Verim yayılması - Risklər üçün investorların ödənilməsi
Ümumiyyətlə, riski bir istiqrazın və ya aktiv sinifinin yüksək riski, veriminin nə qədər yüksək olması. Çox sadəcə, bu fərqin səbəbi investorların risk almaq üçün ödənilməli olmasıdır. Bir investisiyanın aşağı riskli olduğu görüldüyündə, investorlar nağd pul bağlamaq üçün böyük həcm tələb etməzlər. Amma bir investisiyanın yüksək riski olduğu halda, bazar iştirakçıları kifayət qədər kompensasiya tələb edirlər - daha yüksək vergi yayılıb - onların əsasının azalması ehtimalı var.
Məsələn, böyük, sabit və maliyyə cəhətdən sağlam bir korporasiya tərəfindən verilən istiqrazlar, adətən, ABŞ Treasuries ilə müqayisədə nisbətən aşağı yayılmayacaq.
Əksinə, zəif maliyyə qüvvəsi olan kiçik bir şirkətin buraxdığı istiqrazlar Xəzinə nisbətən daha yüksək səviyyədə ticarət edəcəkdir. Bu, yüksək dərəcəli, investisiya qiymətli istiqrazlara nisbətən qeyri-investisiya dərəcəli ( yüksək gəlirli ) istiqrazların məhsuldarlıq üstünlüyünü izah edir. Həmçinin, yüksək riskli inkişaf etməkdə olan bazarlar və inkişaf etmiş bazarların adətən aşağı risk istiqrazları arasındakı boşluğu da açıqlayır.
Dəyişiklik həmçinin müxtəlif müddəti olan oxşar qiymətli kağızların məhsuldarlıq üstünlüyünü hesablamaq üçün də istifadə olunur. Ən çox istifadə edilən uzunmüddətli istiqrazlara investisiyaların əlavə riski üzərində nəzərə alınmaqla investorun əldə edə biləcəyini göstərən iki və on illik Maliyyə Xəzinələri arasında yayılmasıdır.
Nə Verilən Yayılma hərəkəti deməkdir
Verim yayılması əlbəttə sabit deyil. Bond artımı həmişə hərəkətdə olduğundan, yayılır. Verim yayılmasının istiqaməti artırıla bilər və ya "genişlənir", yəni iki istiqrazın və ya sektorun vergi fərqi artmaqdadır. Dar olduqda, məhsul fərqinin azaldılması deməkdir.
Qiymətlərin düşməsi kimi bağların məhsuldarlığı artdığını nəzərə alaraq, əksinə, artan bir yayılma bir sektorun digərinə nisbətən daha yaxşı performans göstərdiyini göstərir. Məsələn, yüksək gəlirli istiqraz indeksi üzrə gəlir 7,0% -dən 7,5% -dək, 10 illik ABŞ Xəzinəsində verim hətta 2,0% -də qalır. Spread 5,5 baldan (550 bazalı bal) 5,0 baldan (500 əsas xal) keçərək, yüksək gəlirli istiqrazlar bu müddət ərzində Xəzinə əməliyyatlarına məruz qaldığını göstərir.
Aşağıdakı xətt: maliyyə bazarlarında "azad nahar" kimi bir şey yoxdur.
Bir istiqrazın və ya bağ fondunun olduqca yüksək gəlir verdiyini, bunun bir səbəbi var: bu investisiyanı tutan hər kəs də daha çox riskə girir. Nəticə etibarilə, investorlar sadəcə sabit gəlirli investisiyaların ən çox gəlir vergisi ilə seçildiklərindən bəhs etdiyinə görə daha çox əsas risk alaraq nəticələrə gətirə biləcəyini bilsinlər.