Fed nə üçün faiz dərəcələrini artırmalıdır?
Federal Ehtiyat pul siyasəti ilə likvidliyi idarə etməkdən məsuldur.
İqtisadi böyüməyi artırmaq üçün borc və borc verməyi təşviq etmək üçün faiz dərəcələrini azaldır. Fed faiz dərəcələri və uzun müddətli faiz dərəcələri ilə ABŞ-ın xəzinədarlıqlarını satın alan açıq bazar əməliyyatları ilə qısamüddətli faiz dərəcələrini azaldır. Daha ətraflı məlumat üçün, Expansionary Pul Siyasəti .
Bir likvidlik tələsi adətən ağır tənəzzüldən sonra baş verir. Ailələr və müəssisələr nə qədər kredit mövcud olursa olsun sərf etməkdən qorxurlar.
Sızan bir avtomobil mühərriki kimi. Qaz pedalı basdığınızda, avtomobil gedər. Ancaq artıq pedalını nəql etdiyin və qazı mühərrikə salıbsa, onu su basdı. Pedalı nasosdan daha çox sürdüyünüzdə, motoru daha çox daşıyırsınız. Siz dayandırmaq və pedal təkrar təkan əvvəl qaz bişirmək lazımdır.
Bu likvidlik tələsində olur. Fed-in "qazı" - daha aşağı faiz dərəcələri sayəsində daha çox kredit - iqtisadi mühərrikə çevrilmir. Fed nə qədər pedal pompayırsa, heç nə olmaz.
Çünki biznes və ailələr pullarını yığırlar. Onu sərf etmə borcu yoxdur, onlar heç nə etməzlər.
Ən yaxşı beş əlamət
Bir likvidlik tələsində olduğunuzu necə bilirsiniz? Qəribə şeylər baş verir. Birincisi, biznes genişləndirməyə sərmayə qoymur. Yeni kapital avadanlıqları almaq əvəzinə, onlar köhnə ilə məşğul olurlar.
Onlar aşağı faiz dərəcələrindən faydalanırlar və borc götürürlər, amma onlar səhmlərin geri alınması və süni şəkildə səhmlərin qiymətini artırmaq üçün istifadə edirlər. Onlar birləşmələr və satınalmalarda yeni şirkətləri də satın ala bilərlər və ya satın almalardan istifadə edə bilərlər. Bu fəaliyyətlər fond bazarını artırır, amma iqtisadiyyat deyil.
İkincisi, müəssisələr işə yaramırlar, buna görə də əmək haqqı dinc qalır. Adi gəlirləri yüksəlmədən, ailələr yalnız istədiklərini alır və qalanlarını xilas edirlər. Aşağı əmək haqqı gəlir bərabərsizliyini artırır.
Üçüncüsü, istehlakçı qiymətləri aşağı qalır . İnflyasiya olmadan, qiymətlər getdikdən əvvəl ailələrə satın almaq üçün heç bir təşviq yoxdur.
Dördüncüsü, inflyasiya əvəzinə deflyasiya ola bilər . İnsanlar qiymətləri daha aşağı olacağını bildikləri üçün satın almağı dayandırırlar. Bir çox insanlar artıq böyük alışlarla bunu edirlər. Onlar tətil alış-veriş mövsümü və Qara Cümə qədər bilirik ucuz qiymətlər üçün gözləmək.
Beşinci, banklar kredit verməkdədir . Onlar Fed pulları iqtisadiyyata daxil etməli və ipoteka, kiçik biznes kreditləri və kredit kartları ilə ödəməlidirlər. Ancaq insanlar əmin deyilsə, borc almayacaqlar. Bundan əlavə, əgər banklar özlərinə güvənməzlərsə, Fed onlara əlavə pul verəcəkdir.
Gələcək pis borclardan qorunmaq üçün ya pis borc yazmaq və ya kapitalını artırmaq lazımdır. Onlar da borc vermək tələblərini qaldıra bilərlər.
Beş Çözümler
Beş şey iqtisadiyyatı likvidlik tələsindən ala bilər.
Birincisi, Fed faiz dərəcələrini artırır . Qısamüddətli məzənnələrin artması insanı pul yığmaq əvəzinə pul vəsaitlərini saxlamağa və saxlamağa təşviq edir. Yüksək uzunmüddətli dərəcələr bankları daha yüksək gəlir əldə edəcəyi üçün borc verməyə təşviq edirlər. Bu , pulun sürətini artırır. (Mənbə: "Liquidity Trap", Sent-Luis Federal Ehtiyat Bankı.)
İkincisi, qiymətlər belə bir aşağı nöqtəyə düşdükdə , insanlar yalnız alışverişə müqavimət göstərə bilməzlər. Bu, dayanıqlı mallar və səhmlər kimi aktivlərlə baş verə bilər. İnvestorlar yenidən satın almağa başlayırlar, çünki onlar aktivin üzərinə düşməyəcək qədər uzun müddət saxlaya biləcəyini bilirlər.
Gələcək mükafat riskdən daha böyük hala gəldi.
Üçüncüsü, dövlət xərclərinin artmasıdır . Millətin liderlərinin iqtisadi artımı dəstəkləyəcəyinə inam yaradır. Bununla yanaşı birbaşa iş yerləri yaratmaq, işsizliyi azaltmaq və yığma.
Dördüncüsü, maliyyə yenilikləri tamamilə yeni bir bazar yaradır. 1999-cu ildə internet bumu ilə baş verdi.
Beşinci, hökumət qlobal balanslaşdırma prosesini əlaqələndirir . Çox çox şey olan ölkələr çox az olanlara ticarət edir. Məsələn, Çin və avro bölgəsi əmanətlərdə çox pul qazanmışdır. ABŞ-da istehlakçı xərclərinin Çin ixracatında bir nəticəsi var. Çin bu pulları dövriyyəyə buraxmaq üçün Birləşmiş Ştatlara daha çox sərmayə qoymalıdır. Eyni şəkildə, çoxlu işsiz gənc (Orta Şərq, Latın Amerikası) olan ölkələr onları yaşlı əhalisi olan ölkələrə (Avropa, Amerika Birləşmiş Ştatları) göndərməlidir ki, onlar məhsuldar ola bilərlər. (Mənbə: "Exit, Bear tərəfindən həyata keçirilir", The Economist, 2 yanvar 2016.)