Tercih Edilen Səhmdəki Yatırımların Artıq və Eksilerini Anlamaq
Tövsiyə edilən səhmdarların qəbul etdiyi tez-tez daha çox yüksək dividend vergisi üçün ticarət, müəssisənin genişləndiyi kimi, onların investisiyalarını əhəmiyyətli dərəcədə artırmaq mümkün olmur. Daha böyük təsir göstərən xüsusi müddəalar olmadığı təqdirdə, üstünlüklü fond qiymətləri faiz dərəcələrindəki dəyişikliklərə və rəqabət aparan investisiyaların nisbi məhsuldarlığına son dərəcə həssasdır. Bu deməkdir ki, sahibin hər hansı bir kapital mənfəəti , ehtimal ki, faiz dərəcələrinin azalması və / və ya digər investorların aşağı dividend verimini qəbul etməyə hazır olmasına səbəb olan firmanın kredit qüsurluğunda artımdan əvvəl seçilmiş səhmlərin alınmasından gəlir.
Kümülatif və Qeyri-Kümülatif imtiyazlı Fond
Tövsiyə olunan fond məsələlərinin şərtləri, hətta tez-tez çağırıldıqları kimi, birdən çox üstünlüklü səhm "seriyası" verə biləcək eyni korporasiya arasında da geniş fərqlənə bilər. Əvəzində üstünlük təşkil edən fondun ən əhəmiyyətli xüsusiyyəti dividendin kümülatif və ya qeyri-kümülatif olub-olmamasıdır.
Kümülatif bir mövzuda, hesabda yığılmayan imtiyazlı dividendlər. Bu ödənilməmiş dividendlər "borclu" olaraq adlandırılır. Ümumi səhmdarlara hər hansı bir dividend ödənilə bilməzdən əvvəl borcların hamısı balansda üstünlük verilən səhmdarlara tam olaraq paylanmalıdır. Tercihli bir məsələ qeyri-kümülatif olursa və dividend ödəməsi qaçırılsa, üstünlük təşkil edən səhmdarlar uğursuz vəziyyətdədirlər.
Bir neçə ay sonra şirkətin gəlirləri rekord qırdıqda belə, həmin pulları heç vaxt qəbul etməyəcəklər.
Tercih Edilmiş Fond dəyərinə təsir göstərə biləcək müddəalar
Bir üstünlük fondunun dəyərini təsir edə biləcək bir sıra əlavə müddəalar var. Burada bildiyiniz bir neçə şey var:
- Səsvermə və Səsvermə : Seçki fondunun sahibləri səsvermə hüququna malik ola bilərlər və ya olmaya bilərlər. Tarixi boyunca, imtiyazlı səhmlər yalnız dividendlər müəyyən müddətə ödənilmədikdə, imtiyazlı səhmdarlara əhəmiyyətli, yoxsa nəzarət etməyən səsvermə gücünü ötürən səsvermə hüquqlarını almışlar. Belə bir müddəa onları ipoteka istiqrazlarının birinci sahibi mövqeyində effektiv şəkildə qoyur ki, onlara kollektiv ixtiyari olan tələbləri, resurslara icazə verən ödənişi tətbiq etsinlər. Bu tez-tez müəyyən ictimai səhm sövdələşmələrində, ictimai şirkətlərlə xüsusi maliyyələşdirmə razılaşmalarında və ya qeyri-standart hallarda faktiki borc verənlərin faiz gəliri borcları ilə əlaqədar veriləcək əhəmiyyətli dərəcədə yüksək vergi ödəməyi istəmədiyi hallarda həyata keçirilir.
- Tənzimlənən dərəcə üstünlükli səhmlər : Tövsiyə olunan səhmlərin sahibləri bu məsələyə xalqa təqdim edərkən şirkət tərəfindən müəyyən edilmiş bir sıra amillər əsasında fərqlənən dividend alırlar. Son on il ərzində, faiz dərəcəsi həssaslığını azaltmaq və bazarda daha rəqabətli hala gətirmək üçün yeni üstünlük fond səhvləri üçün dəyişkən faiz dərəcələri qazanmaq olduqca yayılmışdır.
- Convertible üstünlükli fond : Bu növ təhlükəsizlik sahibləri üstünlük hissəsini səhmlərin səhmlərinə çevirmək hüququna malikdirlər. Bu, investorun dividend gəliri daxilində kilidlənməsini və pay düşmədən qorunmaqla potensial olaraq ümumi fonddakı artımdan mənfəət əldə etməyə imkan verir. Doğru şəraitdə, doğru işlə məşğul olan bir ağıllı investor daha yüksək gəlir əldə edərkən daha çox pul qazana bilər və ilk növbədə konvertasiya edilə bilən üstünlük fonduna sərmayə qoyaraq riskini aşağı sala bilər. Bunun necə işlədiyi haqqında daha ətraflı məlumat üçün, Başlayanlar üçün Convertible Preferred Stock oxuyun.
- Təşkil edilən imtiyazlı səhmlər : Normal olaraq, bu tip imtiyazlı səhmlərin payları səhmdar dividendləri və ya ümumi səhmdarlara ödənilən dividenddən və ya xalis mənfəətin müəyyən edilmiş faiz dərəcəsi əsasında əlavə dividend alır.
Yuxarıda göstərilən bir neçə müddəa ilə belə, üstünlük hissəsi üçün dəyişikliklər çox sayda ola bilər. İnvestor, qeyri-səsverməli bir yığım iştirakçı konvertasiya edilə bilən üstünlükdə rast gəlmək mümkündür!
Ümumi fonddakı dəyişikliklər ilə üstünlük təşkil edən fond qiymətləri necə təsirlənir
Bir böyük narkotik şirkəti ümumi soyuqluq üçün bir müalicəni tapdıqdan sonra, şirkətin ümumi səhmdarları milyardlarla dollarlıq öhdəliklər gözləyərkən, səhmdarlar şirkətin gələcəkdə qazanmasını gözlədiklərini düşünürdü. Eyni zamanda, şirkətin üstünlük verdiyi səhmlər, ehtimal ki, üstün dividendin daha yüksək mənfəətə görə daha təhlükəsiz olduğu dərəcədə istisna olmaqla qiymətə daha çox qiymət verməyəcəkdir; üstünlük yüksələn bazar dəyərinə və məhsula düşən məhsula gətirib çıxara biləcək hadisələrin dəyişməsi. Buna baxmayaraq, imtiyazlı səhmdarlar dividendlərin alınmasına baxmayaraq, böyük kapital mənfəətlərini qaçırdılar. Bir neçə həftə sonra, şirkət müalicənin effektiv olmadığını elan edərsə, səhmdarın qiyməti azalacaq. Şirkətin üstünlük verdiyi səhmlər də satılacaq mı? Biznes hələ də müvafiq imtiyazlı dividend ödənişləri edərkən, qiyməti nisbətən sabit qalacaqdır.
Lakin, bu ssenaridə investorun konvertasiya edilə bilən imtiyazlı səhmlərə ("PERCS", Preferred Equity Redemption Cumulative Stock, bildikləri kimi) sahib olduğu təqdirdə, PERCS-in qiyməti gözlənilən mənfəətə investor səhmlərini səhmdar fond halına çevirməklə həyata keçirə bilərdi. Tercih sahibinin səhmlərini dəyişdirmədiyi və şişirdilmiş qiymətə daha çox üstünlük əldə etmədiyi müddətcə heç bir itki qaçırmazdı .
Tercih Edilən Səhmlərə Kim İnvestisiya Etməli?
Bir çox cəhətdən, izolyasiya üstünlük fond səhmdarları cəlbedici görünə bilər görünür, lakin həqiqət fərdi investorlar üçün çox məntiqli deyil, ümumiyyətlə, stok üstünlük təşkil edir.
Digər tərəfdən, üstünlük fond investisiyaları korporativ portfellər üçün qızıl maya ola bilər. Niyə? Federal vergi qanunvericiliyində şirkətlər yalnız üstünlük verdikləri dividendlərin 30% -də gəlir vergisi ödəməsini tələb edirlər, yəni tam 70% əsasən vergidən azaddır! Bu azad fərdi investorlar üçün əlçatmazdır. Daha yüksək vergi məbləğində olduqda dərəcələr cəlbedici və ya bələdiyyə istiqrazları olduqda, portfeliniz, ehtimal ki, korporativ istiqrazlara investisiya qoyaraq vergi sonrası vergilərdən yüksək olacaq. (Vergi vergisindən daha yüksək olan təklifləri müəyyən etmək üçün vergi tutulan ekvivalent vergi kimi tanınan bir şeyi hesablamalısınız). Eyni dərəcədə vacibdir ki, istiqraz sahibləri kimi, ən çox üstünlük təşkil edən səhmlər tərəfindən təklif olunan alt mövqedən fərqli olaraq, belə investisiyalarda böyük bir iddia alacaqsınız.
Nə etdiyinizə baxmayaraq, əfsanəvi investor, müəllim və pul meneceri Benjamin Grahamın xatirinə xatırlamaq akıllıca ola bilər. Bu, investorun səhmdəki və ya yaxınlığında üstünlük təşkil edən bir səhm alışı almaq üçün demək olar ki, həmişə səhv olduğunu ifadə edən Tarix kimi dəfələrlə göstərmişdir ki, əgər o kifayət qədər səbrli olsa, əhəmiyyətli dərəcədə azalıb dəyərlərdən istifadə etmək imkanı çox güman ki özünü təqdim edəcəkdir.
Səhm və ya istiqrazlara investisiya haqqında ətraflı məlumat əldə edin
Səhmlərə investisiyalar haqqında daha ətraflı məlumatı Fondda İnvestisiya üzrə Təlimatımızda tapa bilərsiniz. Uzun müddətli investorlar üçün 3 Bond strategiyasını da nəzərdən keçirə bilərsiniz.