Dərs 3 - Bir Balans Hesabatı İnvestisiya
GAAP hesabat qaydalarına əsasən, balansdakı qudvil bu biznesin müəyyən edilə bilən aktivlərindən yuxarı və yuxarı bir iş alması üçün mükafat təqdim edir. Daha konkret olmaq üçün, bir şirkət başqa bir şey satın aldıqda, ödəmə miqdarı alış qiyməti adlanır. Mühasiblər satınalma qiymətini alırlar və firmanın müştəri münasibətləri və poçt siyahısına müəyyən bir dəyər verilməsi kimi digər satınalma mühasibat tənzimləmələri ilə şirkətin kitab dəyərindən çıxarırlar. Nə qalır və ayrılmaq mümkün deyil, qudvilə əlavə olunur. Keçmiş nəsillərdə və xüsusilə kiçik sahibkarlar arasında bu da "göy göy" kimi tanınırdı; Büdcə, bina, qurğular və pullar xaricində bir iş üçün ödənilən nədir.
Yaxşı niyyət keçmiş nəsil üzərində maraqlı bir dəyişikliyə məruz qalmışdır. Onilliklər ərzində, bir şirkət başqa bir şirkət satın aldıqda, iki mühasibat metodundan birini istifadə edə bilər: faiz metodunun birləşdirilməsi və ya satınalma metodu.
Faiz metodunun birləşdirildiyi zaman iki müəssisənin balansları birləşdirilmişdir və heç bir şəffaflıq yaranmır.
Satınalma üsulu tətbiq edildikdə, satınalma şirkəti digər şirkət üçün balansında qudvil aktivi üzrə ödənilən mükafatı qoyur. Həmin müddətdə uçot qaydaları 40 ildən çox müddətə qeydə alınmalı, amortizasiya və amortizasiya xərclənir.
Şerefiye gəlir hesabatında artıq amortizasiya edilmir
Bu günlərdə belə bir vəziyyət yoxdur. Yaxşı bir şəkildə yazı yazmağı sevməyən bir çox insan tərəfindən böyük bir lobbikanın ardından, iqtisadi həqiqətin təhrif edilməsi və qazanc əldə etmələri həqiqətən daha pis görünsə də, daha ağıllı bir mühasibat fəlsəfəsi olaraq görülən daha yaxşı bir şey var balans hesabatında aktiv olaraq qalır və bu, "dəyərsizləşməmiş" hesab edilmədiyi təqdirdə, illik hesablanmır.
Şəffaflığın pozulma testi mürəkkəbdir və bir illüstrasiya təmin etmək üçün patentlərdən gözlənilən pul vəsaitlərinin hərəkətinin diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti təhlili kimi şeyləri əhatə edə bilər, lakin yeni müalicənin arxasında yaxşı bir işin dəyəri, françayzinq dəyərinin çox olması, nadir hallarda azalır və əslində böyüyür.
Sizə keçmiş yaxşı niyyət müalicəsinin necə qəribə olduğuna dair bir fikir vermək üçün, investorların çoxlu nəsillərini yaradan Hershey Şirkətini nəzərdən keçirin. Hershey Reese'yi 1963-cü ilin iyun ayında satın aldığında, Reese'nin illik 14 milyon ABŞ dolları satış etdiyini gördü. Hershey əməliyyat üçün 23,3 milyon dollar ödəyib. Bu gün Reese'nin fıstıq yağı kubokları tək illik satışda $ 500,000,000-dan çox istehsal edir.
Hershey-in əhatə dairəsi və inteqrasiyası ilə, hər hansı bir ölçüdə iqtisadiyyata sahibdir, başqa bir şəkildə kapitala yüksək gəlir əldə etməyə icazə vermədi.
Zəiflədilmədən, balansda heç bir yerdə görünməyən real iqtisadi qudvil artıq əldə edildikdən daha dözümlüdür. Köhnə mühasibat uçotu qaydalarına baxmayaraq, Hershey balansa Reese üçün heç bir yaxşı niyyət daşımır.
Qiymətli investor olaraq, qudvilin qeydə alınması üzrə zərərin azaldılması bir qədər narahat idi, çünki köhnə üsulla böyük qazanc əldə edən şirkətlər səhmlərin süni şəkildə azaldılıblar. Bu , ümumi mənada tətbiq olunan xalis gəlirin sahibkar mənfəətinə nisbətən əhəmiyyətli dərəcədə azaldılmasına səbəb olmuşdur.
Fərqli sektor və sənayedə , dərman kimi mühasibat uçotunun müalicəsində müəyyən qəribə birləşmələrlə birlikdə, bu qəribə vəziyyətlə qarşılaşırdınız ki, bu da real qazanc gücünün hesabat verdikləri mənfəətdən daha çox idi və səhmlərin onlardan daha bahalı görünməsini təmin edirdi.
Bu qüvvələr ötən əsrin ən böyük investisiya imkanlarını istehsal edən sahələr və sənaye sahələrində rol oynadığı bir qəza deyildi.