Balans hesabını təhlil etmək: İşəgötürən kapital
Əməliyyat kapitalı, demək olar ki, hər hansı bir digər maliyyə nisbəti və ya balans hesabatından daha etibarlıdır, çünki bir şirkət bütün qısamüddətli resurslarını aldıqda və qısamüddətli öhdəlikləri ödəmək üçün istifadə etdikləri təqdirdə nə qalacağını bildirir.
Hamısı bərabərdir, bir şirkətin əlində olan daha çox işəgötürən sermaye, daha az maliyyə çətinliyi yaşayır.
Ancaq çox işləmə kapitalını saxlayan bir şirkət öz gəlirlərini sürükləyə bilər. İdarə heyəti bunun əvəzinə dividendlərin payı və ya səhm alqı payı şəklində bölüşdürülməsinə qərar verdiyi təqdirdə investor daha yaxşı olardı. Bu çətin bir qiymətləndirmə ola bilər.
Balans hesabından işləmə kapitalını necə hesablamaq olar?
Əməliyyat kapitalı hesablamaq üçün bütün balans hesablamalarının ən asan növüdür. Burada lazım olan formul:
Cari aktivlər - Cari öhdəliklər = Əməliyyat kapitalı
Bu sadədir.
Bir şirkətin 500 min dollar pul var. Digər 250.000 ABŞ dolları qeyri-müəyyəndir və şirkətə debitor borc şəklində borcludur. İnventarlaşdırma və fiziki aktivlərin aktivlərində 1 milyon dollar var. Ona görə cari aktivlər 1,75 milyon dollardır.
İndi şirkətin öhdəliklərinə baxaq.
Borc öhdəliyində 400.000 dollar, qısamüddətli borcla 50.000 dollar, borc öhdəlikləri isə 100.000 ABŞ dolları borcludur. Ona görə də cari öhdəliklər 550,000 dollardır.
Şirkətin cari borc öhdəliklərini cari aktivlərindən çıxararaq bizə 1,2 milyon dollarlıq işləmə sermayəsini verir. Bu çox yaxşıdır.
Əməliyyat kapitalının vacibliyi
Tərifə əsasən, şirkət bir il müddətinə bütün borclarını ödəmək üçün kifayət qədər işləmə kapitalına malik olmalıdır.
Bir şirkətin daxili miqyasda genişləndirilməsi üçün zəruri olan və ya iş vəsaitlərinin səviyyəsini öyrənməklə əlavə vəsait toplamaq üçün banka və ya maliyyə bazarlarına müraciət etmək lazımdırsa, demək olar. Yuxarıda göstərilən ssenaridə olan şirkət ehtimal olunan məbləğə malikdir, çünki məcburi olaraq genişləndirmək mümkündür.
Bir şirkətin işəgötürən kapital mövqeyinə baxmanın əsas üstünlüklərindən biri ortaya çıxa biləcək bir çox potensial maliyyə çətinliklərini qabaqcadan bilir. Sabit aktivlərdə milyardlarla dollarlıq bir iş olsa da, ödənişləri ödəmədikləri təqdirdə bankrot məhkəməsində tez bir zamanda özünü tapa biləcək.
Ən yaxşı hallarda, işəgötürən kapitalın qeyri-kafi səviyyələri bir şirkətə maliyyə təzyiqlərinə, kredit borclarının artırılmasına və kreditorlara və satıcılara ödənişlərin gecikməsinə səbəb ola bilər. Bütün bunlar nəticə etibarı ilə daha aşağı korporativ kredit reytinqinə səbəb ola bilər. Az kredit dərəcəsi banklar deməkdir və istiqraz bazarında daha yüksək faiz tələb olunur ki, bu zaman kapitalın artması və daha az gəlirin xərcləri aşağı səviyyəyə çatdıqca korporaya zamanla çox pul xərcləyə bilər.
Balansda mənfi iş kapitalı
Bir balansdakı mənfi işləmə kapitalı adətən bir şirkətin gələcək 12 aylıq borclarını ödəmək və böyüməyi davam etdirmək üçün kifayət qədər sıx deyil deməkdir.
Lakin mənfi işləmə kapitalı, bəzi yüksək səviyyəli müəssisələr üçün həqiqətən yaxşı bir şey ola bilər.
Yüksək inventarlardan istifadə edən şirkətlər, ərzaq bazarı və ya endirimli pərakəndə satış kimi kassa bazarı ilə işləyirlər və işləyirlər, çox az kapital tələb edirlər. Bu tip iş növləri qapılarını açanda hər dəfə pul yığır. Onlar ətrafa dönüb satışlarını artırmaq üçün pulları geri qayıtmaq üçün inventarlaşdırırlar.
Nağd pul çox tez qurulur, adətən satıcılar maliyyələşdirilməsi kimi tanınan bir qaynaqdan idarə sadəcə qısa müddət ərzində satışını gündəlik satışlarından əldə edə bilər. Bu, maliyyə böhranı yarandıqda, böyük miqdarda xalis əməliyyat kapitalının saxlanmasını lazımsız edir.
Ağır maşın istehsal edən məsul şirkət kimi bir sermaye intensiv firması tamamilə fərqli bir hadisədir.
Bu tip iş növləri uzunmüddətli ödəniş əsasında bahalı əşyalar satır, belə ki, onlar nağd pul yığmaq mümkün deyil. Balansları üzrə inventar, adətən, aylar əvvəl sifariş edilir, belə ki, nadir hallarda qısa müddətli maliyyə böhranı üçün kapital artırmaq üçün kifayət qədər sürətli satıla bilər. Satışa çıxa biləcəyi vaxt çox gec ola bilər.
Nə üçün bu kimi şirkətlər gözlənilməz çətinliklərdən keçmək üçün kifayət qədər iş kapitalını saxlamalıdırlar?