Mənfi faiz dərəcələri Avropa və Yaponiyanı xilas edəcəkmi?
Deflyasiya insanlar üçün anlamaq üçün daha çətin bir anlayışdır, yəni bir valyutanın qiymətləndirilməsi problemə çevrildi. Laymanın sözlərinə görə, deflyasiya insanlar və müəssisələrə məhsul və xidmətlərə tələbatın azaldılmasına və qiymətlərə aşağı təzyiq göstərməsinə səbəb olan sərf və sərmayə deyil, pulun yığılmasına səbəb olur. Aşağı qiymətlər azalmış mənfəətə və daha az iqtisadi artıma gətirib çıxara bilər ki, bu da istehlakçıların daha çox pul yığmasına gətirib çıxarır.
Bu yazıda, 2008-ci il iqtisadi böhranından sonra dünyanın mərkəzi bankları tərəfindən getdikcə daha çox işləyən deflyasiyanı məğlub etmək üçün bir qeyri-adi şəkildə nəzərdən keçirəcəyik.
Mənfi faiz dərəcələri
Faiz dərəcələri, mərkəzi bankların iqtisadiyyatda inflyasiyaya təsir etmək üçün istifadə etdiyi vahid pul siyasətinin vahid bir vasitədir.
Mərkəzi bank istehlakçıları və müəssisələri pul xərcləmək və qiymətləri qaldırmaq üçün təşviq etmək üçün faiz dərəcələrini azaltmaqla deflyasiya ilə mübarizə aparmağa çalışır.
Bəzi hallarda bu şərti pul siyasəti işləməyəcək və mərkəzi bank faiz dərəcələrini mənfi ərazidə azaldacaqdır. Tədbir banklara pul və borc vermək üçün bankları təşviq etmək üçün nəzərdə tutulmuşdur və bir bankda təhlükəsizliyini təmin etmək üçün pul ödəməmək əvəzinə pul sərf etməlidir.
Tarixi boyunca mənfi faiz dərəcələrinin bir çox fərqli nümunəsi var, ancaq son zamanlarda bu siyasətlər deflyasiyanın qarşısını almaq üçün istifadə edilmişdir.
Avropa Mərkəzi Bankı 2014-ci ildə mənfi faiz siyasətini təqdim etdi və 2016-cı ilin yanvar ayında Yaponiyanın bankı gözlənilməz şəkildə özünü göstərdi, iqtisadiyyatını stimullaşdırmaq və iqtisadiyyatında davamlı deflyasiya təzyiqlərini aradan qaldırmaq üçün hədəf dərəcələrini sıfıra endirdi .
İqtisadiyyat və bazarlara təsir
Kök faizlərin təsiri qətiyyən çətinləşdirə bilər, çünki siyasət keçmişdə istifadəyə yaranmışdır, amma işləyən bəzi sübutlar mövcuddur.
Banklar öz müştərilərinə mənfi faiz dərəcələrinin dəyərini vermək istəmirlər, çünki bu, onların aktivlərini hərəkətə təşviq edə bilər. Bu hallarda, aşağı faiz dərəcələri bankların mənfəətlərini azaldacaq və onları riskli tərəflərə kredit verməkdən çəkindirir. Bankda nağd pula sahib olmağı tələb edən istehlakçılar pulları maliyyə sistemindən tamamilə götürməyi qərara ala bilərlər - baxmayaraq ki, bu ssenarilər hələ də həyata keçirilməmişdir.
Bu siyasətlərin valyuta bazarına təsiri daha əlverişli olmuşdur. Mənfi faiz dərəcələri olduqda, investorlar xarici bazarlarda daha yaxşı gəlirləri axtarmaq üçün meyl edirlər və valyutanın qiymətləndirməsini aşağı salırlar. Aşağı valyuta qiymətləndirmələri, dünya miqyasında daha cazibədar bir şəkildə fiyatlandırılarak ixracatın artırılmasına kömək edir.
Avro 2014-cü ildən etibarən dollarla məzənnə ilə bu dinamikanı gördü.
Key Takeaway Points
- Mənfi faizlər insanları və müəssisələri borc almağa və pul sərf etməyə təşviq edərək deflyasiya ilə mübarizə aparmaq üçün nəzərdə tutulmuşdur.
- Negativ faiz siyasəti keçmişdə bir neçə dəfə həyata keçirilmişdir, lakin onların təsiri ölçmək çətindir.
- Bəzi iqtisadçılar hesab edirlər ki, banklar maliyyə sisteminə daha çox zərər verə biləcək müştərilərə pul köçürmək istəmirlər.
- Digər iqtisadçılar, mənfi faizlərin xaricə sərmayə göndərə biləcəyinə inanır və nəticədə ixracın gücləndirilməsi üçün ölkənin valyuta qiymətləndirməsini azaltmağa kömək edir.