Asiya maliyyə böhranının səbəbləri, həlli və dərsləri
Bu yazıda, Asiya maliyyə böhranının səbəblərini və nəticədə bərpa etməyi təmin edən həllərin, eləcə də müasir dövrlərə aid bəzi dərslərin nəzərdən keçirəcəyik.
Asiya maliyyə böhranının səbəbləri
Asiya maliyyə böhranı, əvvəlki və sonrakı bir çox digər maliyyə böhranı kimi bir sıra aktiv baloncukları ilə başladı. Bölgənin ixrac iqtisadiyyatlarında artımlar, öz növbəsində, yüksələn realizasiya dəyərlərinə, korporativ xərclərə və hətta böyük ictimai infrastruktur layihələrinə gətirib çıxaran yüksək səviyyəli birbaşa xarici investisiyaya gətirib çıxardı - bunların hamısı banklardan ağır borc götürülmüşdür.
Əlbəttə ki, hazır investorlar və asan kreditlər tez-tez azalmış investisiya keyfiyyətinə gətirib çıxarır və artıq bu potensialın həcmi bu iqtisadiyyatlarda göstərməyə başlayır. Amerika Birləşmiş Ştatlarının Federal Qoruğu da bu dövrdə inflyasiyanın qarşısını almaq üçün faiz dərəcələrini yüksəltməyə başladı. Bu, daha az cəlbedici ixraca (dollara qoşulmuş valyutalar üçün) və daha az xarici investisiyaya gətirib çıxardı.
Tırmanış nöqtəsi, Taylandın investorlarının əmlak bazarının davamlı olmadığını, Somprasong Torpaq Torpaqlarının dayandırılması və Maliyyə Birinin 1997-ci ilin əvvəlində iflas etdiyi təsdiqlədi.
Bundan sonra, valyuta treyderləri , Tayland bahtının möhkəmlənməsini ABŞ dollarına hücum etməyə başladılar, bu müvəffəqiyyətli bir şəkildə müvəffəq oldu və valyuta sonunda yüzə çökdü və devalueddi.
Bu devalüasyondan sonra, Malayziyalı ringgit, İndoneziya rupisi və Sinqapur dollarları daxil olmaqla digər Asiya valyutaları kəskin aşağı düşdü.
Bu devalüasyonlar yüksək inflyasiya və Cənubi Koreya və Yaponiya qədər geniş yayılmış bir çox problemlərə gətirib çıxardı.
Asiya maliyyə böhranına həll
Asiya maliyyə böhranı nəticədə problemli Asiya iqtisadiyyatlarını sabitləşdirmək üçün lazım olan kreditləri təmin edən Beynəlxalq Valyuta Fondu (BVF) tərəfindən həll edildi. 1997-ci ilin sonunda təşkilat, iqtisadiyyatları sabitləşdirməyə kömək etmək üçün Tayland, İndoneziya və Cənubi Koreyaya qısa müddətli kreditlərlə 110 milyard dollardan artıq borc vermişdi.
Maliyyələşdirmə əvəzinə, BVF ölkələri yüksək vergilər, dövlət xərclərinin azaldılması, dövlət müəssisələrinin özəlləşdirilməsi və həddindən artıq istilik iqtisadiyyatlarını soyutma üçün nəzərdə tutulan daha yüksək faizlər daxil olmaqla ciddi şərtlərə riayət etmələrini tələb etdi. Bəzi digər məhdudiyyətlər ölkələrə işgüzarlıq etmədən narahat olmayan maliyyə institutlarını bağlamağı tələb edirdi.
1999-cu ildə, Asiya Maliyyə böhranından təsirlənən bir çox ölkə ümumi daxili məhsul (GDP) artımının bərpası ilə bərpa edildiyini göstərdi. Ölkələrdən bir çoxu öz fond bazarı və valyuta qiymətləndirmələrini 1997-ci ildən əvvəlki səviyyələrdən dramatik şəkildə azaldıb, lakin tətbiq olunan həllər Asiyanın yenidən güclü bir investisiya yeri kimi ortaya çıxması üçün mərhələ qoydu.
Asiya maliyyə böhranının dərsləri
Asiya maliyyə böhranı bu gün baş verən hadisələrə və gələcəkdə baş verə biləcək hadisələrə tətbiq olunan çox vacib dərslərdən ibarətdir.
Bəzi əhəmiyyətli paketlər:
- Hökumətin xərclərini izləmək - Hökumət ictimai infrastruktur layihələrinə xərclənməyi və özəl kapitalın müəyyən sahələrə yönəldilməsini böhrana görə məsuliyyətə cəlb edilmiş aktiv baloncuklarına cəlb etmişdir.
- Sabit məzənnələri yenidən qiymətləndirin - Sabit məzənnələr valyutaların bir səbəti istifadə etdikləri halda istisna olmaqla, bir çox hallarda belə bir böhranın qarşısını almaq üçün rahatlıq tələb oluna biləcək dərəcədə yox olub.
- IMF ilə əlaqədar narahatlıqlar - BVF böhrandan sonra Cənubi Koreya kimi uğurlu iqtisadiyyatlarla kredit müqavilələrində çox sərt olduğuna görə çox tənqid etdi. Bundan başqa, BVF tərəfindən yaradılmış mənəvi təhlükə böhranın səbəbi ola bilər.
- Həmişə Asset Bubbles çəkinin - İnvestorlar dünyanın ən son / ən isti iqtisadiyyatlarında aktiv baloncuklar üçün diqqətli olmalıdır. Çox tez-tez, bu baloncuklar yara endirir və investorlar off-guard tutulur.
Aşağı xətt
Asiya maliyyə böhranı birbaşa xarici sərmayələrlə maliyyələşdirilən bir sıra aktiv baloncukları ilə başladı. Federal ehtiyat faiz dərəcələrini artırmağa başladığında, xarici investisiyalar qurudu və yüksək aktivlərin qiymətləndirilməsi çətin idi. Səhm bazarları əhəmiyyətli dərəcədə aşağı səviyyədə hərəkət etdi və Beynəlxalq Valyuta Fondu bazarın sabitləşməsi üçün milyardlarla dollarlıq kreditlər qazandı. Nəhayət, iqtisadiyyatlar bərpa olundu, lakin bir çox mütəxəssis bu problemləri daha da ağırlaşdıra bilən ciddi siyasətlərinə görə BVF-ni tənqid etdi.