Başqa sözlə, 10 illik Xəzinədarlıq üzrə vergi 2,2% -dən 2,6% -dək, 2,6% -dən 2,2% -ə qədər olan müsbət bazarın göstəricisidir.
Amma niyə əlaqələr bu şəkildə işləyir? Sadə cavab: investisiyalarda pulsuz nahar yoxdur.
Əlaqəni başa düşmək üçün əsas budur ki, vaxt istiqrazlar buraxılış tarixinə qədər verilir, onlar açıq bazarda ticarət edir - qiymətlər və məhsullar həmişə dəyişir. Nəticədə, gəlirlər sərmayəçilərə eyni səviyyədə riskə görə təxminən eyni gəlir verildiyi nöqtəyə yaxınlaşır.
Bu, investorların 10 illik ABŞ Xəzinədarlıq qeydini almağa qadirdir, digərinə isə 3% verən zaman 8% ödəmə qabiliyyətinə sahibdir. Mağazada bir mağazanın caddedeki mağazada bir litr süd üçün 5 dollara başa gələ biləcəyi ehtimal edilir. 3 dolları ödəyir. Qiymətlər və məhsullar arasındakı əlaqəni əldə etmək üçün ən yaxşı yol bəzi nümunələrə baxmaqdır.
Qiymətlər yüksəlir, qiymətlər düşür
Bir il ərzində 4% kuponla (bir tərəfə "Bond A" deyirik) bazara çıxan bir korporativ istiqrazı düşünün.
Gələn 12 ay ərzində üstünlük dərəcələri artıb və bir il sonra eyni şirkət yeni istiqraz buraxır (Bond B) - bu dəfə 4,5% həcmində.
Bu nöqtədə, bir investor Bond B-ni 4.5% həcmində Bond B ala biləcəyini niyə 4% səmərəsi ilə satın ala bilər? Heç kim əlbəttə ki bunu edə bilməzdi, buna görə Bond A qiyməti alıcıları cəlb etmək üçün aşağı yönəldilməlidir.
Amma qiyməti nə qədər düşür?
Riyaziyyatın necə işlədiyini burada göstərin: Bond A 4% kuponu ilə $ 1000-da qiymət verilir və ilkin ödəmə müddətinə 4% -dir. Başqa sözlə, hər il 40 dollar ödəyir. Aşağıdakı il ərzində Bond A-da gəlirlər 4.5% səviyyəsində qalmışdır (Bond B-də 4.5% verilmişdir).
Kupon həmişə eyni qaldığından, istiqrazın veriminin Bond B ilə eyni qalması üçün qiymət 900 dollara düşməlidir. Niyə? Çünki $ 40-a bölünən 900 dollar 4.5% vergiyə bərabərdir. Əlaqələr real həyatda bu dəqiq deyil, amma bu nümunə prosesin necə işlədiyini təsvir edir.
Qiymətlər düşür, Qiymətlər yüksəlir
Bu nümunədə əks ssenarilik baş verir. Eyni şirkət 4% -lik kuponla Bond A, lakin bu dəfə düşür. Bir il sonra şirkət 3,5% -də yeni borc verə bilər. İlk məsələyə nə gəlir? Bu vəziyyətdə, Bond A-nın qiyməti yeni məsələ ilə uyğun gəlirsə, yuxarı səviyyədə tənzimləmə tələb olunur.
Yenə Bond A bazarda 4% kuponu ilə 1000 dollara gəldi və ilkin ödəmə müddətinin 4% -dəkdir. Aşağıdakı il, Bond A üzərindəki gəlir 3,5% səviyyəsində köçürülmüşdür (Bond B-də 3,5% verilmişdir).
Kupon eyni qaldığından, qiyməti 1142,75 $ -a çıxmalıdır. Qiymətin bu artımına görə məhsulun azalması (çünki $ 402 bölüşdürülmüş $ 40 kupon 3.5% -ə bərabərdir).
Hamı bir yerə çəkir
Alınmış və ikincil bazarda ticarətini davam etdirən istiqrazlar, cari faiz dərəcələrinə uyğun olaraq qalmaq üçün onların qiymətlərini və verimlərini daim tənzimləməlidir. Nəticədə, üstünlük verən məhsuldarlığın azaldılması investorun səmərəliliyinin artırılmasından əlavə olaraq faydalana biləcəyini bildirir.
Əksinə, yüksələn dərəcələr əsas pul itkisinə gətirib çıxara bilər, istiqrazların və istiqrazların dəyərini zədələyir. Hələ, investor öz portfelini yüksələn dərəcələrdən qoruya biləcək yollar var. Necə öyrənmək üçün, mənim məqaləmə baxın necə yüksələn nisbətlərə qarşı qorunma .