TIPS işi necədir
Təminatlı müntəzəm istiqrazlar kimi TIPS sabit faiz dərəcəsi əsasında ildə iki dəfə faiz ödəyir. TİPlər adi xəzinələrdən fərqlənir ki, TİPS-in əsas dəyəri istehlak qiymətləri indeksində (İQİ) ölçülmüş inflyasiya əsasında tənzimlənir.
Qaytarılacaq investorların dərəcəsi tənzimlənən prinsipi əks etdirir.
Nümunə
TİPS'in necə işlədiyini anlamaq üçün yaxşı bir nümunə nümunə göstərməkdir. TIPS, yarım illik faizləri ödəyir, lakin sadəlik məqsədləri üçün, hər təqvim ilində istiqrazın dəyərinin necə dəyişdiyini nəzərdən keçirir.
Xəzinədarlıq bir inflyasiya ilə qorunan təhlükəsizliyi 1000 dollar dəyərində və 3 faiz kuponla bildirir. Birinci ildə investor iki yarımillik ödənişdə 30 dollar alır. Bu il TÜFE 4 faiz artır. Nəticədə, nominal dəyəri 1,040 dollara qədər düzəldilir.
2-ci ildə investor eyni 3 faiz kuponu alır, lakin bu dəfə yeni, düzəliş edilmiş 1040 dollarlıq nominal dəyərinə əsaslanır. Nəticə: 30 dollarlıq faiz ödənişi almaq əvəzinə, investor 31,20 dollar faiz alır (0,3 dəfə $ 1,040). 3-cü ildə inflyasiya 2 faizə düşüb. Üz dəyəri 1,040 dollardan 1060,80 dollaradək yüksəlir və investor 31,82 dollar faiz alır.
Bu müddət bağın yetişməsinə qədər davam edir. Bu yolla, TİPS'in ödəməsi iki hissədən ibarətdir: CPI artımı və "real gəlir" və ya başqa sözlə, inflyasiya üzərində məhsul.
Istiqrazlar yetkinləşdikdən sonra, investorlar ya düzəliş edilmiş, daha yüksək müdir və ya onların orijinal investisiyalarını alırlar, hansı daha böyükdür.
Nəticədə, investorlar nadir hallarda deflyasiya halında (düşən qiymətlər) belə istiqrazın nominal dəyərindən az ala bilmirlər.
Qiymət dəyişməsi riskləri
TİP investisiyaları ilk baxışdan çox təəccüblü görünə bilər, lakin investorların nəzərə alınması üçün üç məsələ mövcuddur :
1) TİPİ istiqrazlarının dövründə onun əsas deflyasiya dövrlərində və ya düşən CPI dövründə azalır.
Bondun nominal dəyərinin artması hər il vergilərə səbəb olur, bu da yalnız inflyasiya mühafizəsi elementinə yedirir, həm də əlavə vergi işini yaradır. Bu səbəbdən fərdi TİP istiqrazları vergiyə cəlb edilməyən bir hesab üçün daha əhəmiyyətlidir.
3) TİPS kredit riski daşımır və ya onların emitent tərəfindən ödəmə riski olmadığı halda, bu halda ABŞ hökuməti, onların qiymətləri tarixinin və ödəmə tarixinin arasında dəyişir.
TIPS də üstünlüklü faiz dərəcələrində dəyişikliklərə çox həssasdır. Nəticədə, bir TİPİ ödəmə müddətindən əvvəl satarsanız pul itirirsiniz. Bu halda, müdirin itkisi inflyasiya qorunmasının faydasını daha da ağırlaşdıra bilər. Lakin istiqrazın ödəmə müddətinə qədər qalmasını istəyirsənsə, bu məsələ deyil.
TİP-lərə investisiya edən qarşılıqlı fond və ya birja mübadilə fonduna (ETF) sahib olduğunuz halda, əsas dalğalanmalar bir problem ola bilər.
Bu halda, yüksələn faiz dərəcələri fondun səhm qiymətinin əhəmiyyətli dərəcədə azalmasına səbəb olacaqdır. Fərdi istiqrazdan fərqli olaraq, qarşılıqlı fondlar heç bir ödəmə tarixinə malik deyildir, belə ki, sizin mülkünüzün tam dəyərinə sahib olmağınızın təminatı yoxdur.