Çağırılacaq istiqrazlar üzrə qaytarma dərəcələri haqqında əsas məlumat
Çağırış ver
Çağırış səmərəsini (və ya YTC) başa düşmək üçün, ilk növbədə, çağırılacaq bir istiqrazın nə olduğunu başa düşmək lazımdır. Çağırılabilən istiqrazlar emitent - adətən korporasiya və ya bələdiyyə - geri ala bilər və ya "zəng etmə" edə bilər. Başqa sözlə, istiqrazın ödəniş tarixindən əvvəl ödəmə edə bilərlər.
Bəzi çağırılacaq istiqrazlar istənilən vaxt çağırılmalıdır. Digərləri müəyyən bir dövrdən sonra yalnız ödənilə bilər. Məsələn, 30 illik istiqraz 10 il keçdikdən sonra çağırılmalıdır.
Çağırılabilen istiqrazlar, adətən, faiz dərəcələri düşsə, istiqrazın investordan uzaqlaşdırıla biləcəyi səbəbindən qeyri-çağırılmayan istiqrazlara nisbətən daha yüksək gəlir gətirir. Emitentin üstünlüyü ondan ibarətdir ki, faiz dərəcələri aşağı düşdükdə istiqrazın daha aşağı dərəcədə yenidən maliyyələşdirilməsi imkanına malikdir. Alıcının perspektivindəki mənfi cəhət, faiz dərəcələri aşağı olduqda istiqrazın daha çox ehtimal olacağı ehtimalı olduğu üçün, investor pulun yalnız o zamankı indiki aşağı faiz dərəcəsi ilə yenidən investisiya edə bilər.
Bondun girov vergisi, istiqrazın emitent tərəfindən onun ödəmə müddəti əvvəl verildiyi təqdirdə, investorun hesabat verdiyi gəlirdir. Başqa sözlə, emitent istiqrazın istiqrazın tarixindən əvvəl və ya bir neçə sonrakı tarixdə istiqrazın ilk zəmanət tarixində ödənişini ödəyir.
İnvestor, istiqrazın vergi ödəmə müddətinə qədər davam etməsi ehtimalı olmadığından, onun istiqrazın həcmindən çox deyil, çağırılmaq üçün sövdələşməsinə əsasən istiqrazın qiymətini təyin etmək istəyir.
Sual, hansı vergi rəqəmindən necə istifadə edəcəyinizi necə bilirsiniz?
Ən zərərli məhsul
Bir istiqrazın qiymətləndirilməsi zamanı baş tutmanın əsas qayda həmişə mümkün olan ən aşağı verimi istifadə etməkdir.
Bu rəqəm "ən pis vergi" kimi tanınır.Bu sonrakı suallara gətirib çıxarır.Hansı daha aşağı olanı, ödəmə vərdişini və ya çağırışa verəcəyini necə söyləyə bilərsiniz?
Bir istiqrazın varsa ...
- Çağırılacaq
- Qiymətini paraqrafa satmaq (onun qiyməti 105 ABŞ dolları, lakin onun nominal dəyəri 100 dollardır) və
- Çağırışdan çıxma, ödəmə müddətinə nisbətən daha aşağıdır
... Ardından istifadə etmək üçün uyğun rəqəmdir. Bir istiqrazın 10 il müddətində olmasını və ödəmə müddətinin verilişinin yüzdə 3,75 olduğunu söyləyin. Bu istiqrazın emitentə istiqrazın 5 il müddətində uzaqlaşdırılmasına imkan verən bir çağırış ehtiyatı var. Çağırış tarixində istiqrazın ödənilməsi üçün hesablanırsa, gəlir 3,65 faiz təşkil edir. Bu vəziyyətdə, yüzdə 3,65 nisbət ən çox zərər verə bilər və rəqəmlər sərmayəçiləri istifadə etməlidir. Əksinə, əgər ödəmə vərdişi ikincilərin altındursa, bu, ən çox zərər verə bilər.
İnvestisiya gəlirinin müəyyən edilməsi
Çağırılacaq istiqrazları müqayisə edərkən ən əhəmiyyətlisi, çağırıldıqda investisiyaların gerçək gəliridir. Bu qaytarmanın yaxşı bir maliyyə kalkulyatoru və ya bir neçə online verimlə-çağırış kalkulyatorlarından biri ilə aparılması müəyyən edilir. Kalkulyatora bəzi dəyişənləri əlavə etməlisiniz, daha sonra investisiyaların real gəlirini çıxardacaqsınız. Məsələn bir nümunə:
- Face value: $ 10,000
- İllik kupon dərəcəsi : 7 faiz
- Zəng etmək üçün illər: Beş
- Kupon ödənişləri / il: İki
- Çağırış mükafatı : yüzdə 102
- Mövcud istiqrazın qiyməti: $ 9,000
Bu rəqəmlər yerləşdirildikdən sonra nəticəyə çıxış verici hesablayıcısı çıxacaqdır. Bu misalda istiqrazın sərbəstliyi 9,9 təşkil edir ki, bu da istiqrazın ilk mövcud tarixə çağırıldığı təqdirdə investisiya üzrə real gəlirdir.
Qeyd edək ki, investor kupon dərəcəsi üzrə mükafat alır - bu halda, 102 faiz - əgər istiqrazın adı verilirsə. Bu, tez-tez investorlara daha cəlbedici olmaq üçün çağırılacaq istiqrazların bir xüsusiyyətidir.