İnvestorlar üçün dividendlərin ödənilməsi zamanı şirkətlər necə qərar verəcəklər
Bəzi dividend ödəmə siyasətini və müxtəlif dividend fəlsəfələrinin faydalarını və çatışmazlıqlarını bir neçə perspektivdən izah etdiyini elan etdikdə, şirkətin idarə heyətinin arxasında ola biləcək düşüncə proseslərinə bir az fikir vermək üçün bu gün gündəmə qoşulmaq istəyirəm həm biznes, həm səhmdarın.
Maliyyə nəzəriyyəsində, nəhayət bir şirkət yalnız dividendlərdə ödəyə biləcək nədir
Əgər əsas maliyyə və mühasibat ilə tanış olsanız, bilirsiniz ki, nəticədə, hər hansı bir dəyəri olan bir iş üçün əsasən, indi və ya gələcəkdə bir baxımda (baxmayaraq ki, dividendlər fond səhmdarlarına geri qaytarılma şəklində gəlir, fondun yenidənqurma planlarında olduğu kimi ). Bir ailənin fəaliyyət göstərdiyi məhdud məsuliyyətli bir şirkət kimi açıq-aşkar bir müəssisə sahibi olmağınız və ya broker hesabınızdakı bir şirkətin fərdi səhmlərinin satın alınması ilə bir qismə sahib olsanız, Roth IRA , birbaşa alver planı , dividend reinvestment planı , indeks fondları , qarşılıqlı fond və ya ETF , bir nöqtədə, xətt aşağıda biri, siz və ya bir sonrakı sahibi, xərclənə bilən pul dividend şəklində biznesdən pul çıxarmaq, əks halda biznesin sermayənizin istifadəsi kimi mövcud olan iqtisadi əsas yoxdur.
Başqa sözlə, əgər hökumət hər hansı bir işdən hər hansı bir paylamanın 100% vergi verəcəyi bir siyasət olsaydı, səhmlər xaricdəki investorlara, hətta dividend ödəməyən şirkətlərə, demək olar ki, heç bir dəyəri olmayacaqdı həmin şirkətlərin olgunlaşdığı bir dövrdə qazancları dayandırdı.
Bir çox hallarda, xüsusilə bir şirkətin balansdakı aktiv bazasına qazanc əldə etmək üçün yaxşı bir fürsətə malik olması, ilk dividendin elan edildiyi onilliklərdən sonra ola bilər. Əlbəttə ki, bəzi şirkətlər bu tendensiyanı məhdudlaşdırırlar - Wal-Mart Mağazalar bütün zamanların ən uğurlu investisiyalarından biri kimi gözəl bir nümunədir, lakin Sam Walton öz pərakəndə satış şirkətlərini hər keçən il hər keçən il artan məbləğlərdə mənfəət paylamışdır bu, onların hamısının yola davam etməsinin əvvəldən gəlməsini gözləməkdən və ya insanların mülkiyyətini nağd pula satmağı tələb etdiyindən minnətdardır - başqaları isə onu təcəssüm etdirirlər. Microsoft belə bir nümunədir.
Demək olar ki, bir nəsil üçün dividend siyasəti, böyük əməliyyat marjaları və səhmdəki nefes dolu bir böyük gəlir əldə edən əsas mühərrik inkişaf etdirmək üçün bütün qazancları qoruyub saxlamaq üçün bir dividend ödəməyib . Wal-Mart-un eyni şəkildə tarixdə ən müvəffəqiyyətli investisiyalarından biri halına gəlmiş və qazanmışdır. Əgər siz 13 mart 1986-cı ildə IPO-da 100 min dollar sərf etsəydiniz və onu mayın 2016-cı ilin sonunadək saxladıqda saxlayırsınızsa, 53,827,182 dollar və $ 11,635,807 vergidən əvvəl nağd dividendlər kimi bir şeydə otururdunuz (və siz bilirsiniz ki, razılığa gəldikdə dividend investisiyası nə qədər böyükdürsə, daha çox səhm satın almaq üçün həmin dividendləri geri almaq olardı).
100.000 ABŞ dolları, rekord kitablar üçün hazırlanmış bir dövrdə üç ardıcıl onilliklər üçün təxminən 30% illik təxminən şimalda birləşərək 65,462,989 dollara çatıb; Bill Geytsin Cascade Investment adlı xüsusi bir holding qurmağı və dünyanın ən təsirli xeyriyyə fondlarından birini qurmasına icazə verən bir kəşf.
Əldə etdiyiniz təxminən dividend gəlirində 11.635.807 ABŞ dolları olan ilk dividend 19 fevral 2003-cü il tarixinə qədər ödənilməmişdir. İlk dividendiniz $ 82,305 olardı. Microsoft, həmçinin 15 noyabr 2004-cü ildə bir dəfə sərmayə yatırdığını, sərmayə edənlərin hamısına böyük mükafat olduğunu elan etdi. Sizin halda, bir dəfə ödəniş $ 3,168,726 ətrafında olardı; broker hesabınızdakı hesabınıza yatırılan, hesabları yoxlamaq və ya əmanət hesabını və ya alternativ olaraq poçta kağız çek kimi göndərilən pul.
İl ərzində əqd qiymətlərinin meteor yüksəlişi investorun gələcək nağd pul axınının daxili dəyəri ilə bağlı ən yaxşı tahminsiz və yüksək dəyişkən olsa da əks olundu. Pul birbaşa və ya dolayısı ilə Microsoft-dan çıxarıla bilmədisə, yalnız bir axmaq səhm satın almış olardı. Gələcək ödəmələrin vaxtı gəldiyi bir nöqtədə verilmişdir. Yenə də, bu maliyyə və ya mühasibatlıq fonunda olan hər hansı biriniz üçün yeni bir şey deyil - əsas nəzəriyyələr - lakin dividend ödəniş siyasəti ilə bağlı müzakirələrə başlamazdan əvvəl anlamaq vacibdir.
Şəffaflığın ödəniş siyasətini təyin edərkən bir İdarə Heyəti nəzərə ala bilər
Dividend ödəniş siyasətinin uyğun olduğu barədə bir qərara gəldikdə, bir şirkətin idarə heyəti aşağıdakıları ehtiva edir, lakin bunlarla məhdudlaşmır.
- Artıq pulsuz pul vəsaitlərinin hərəkəti üçün sərfəli investisiya imkanları hansılardır? Əgər ölkənizdə və ya dünyanın hər hansı bir yerində genişlənməyən bir firma danışırsınızsa, bir dollar dəyərindən çox iş yaratmaqla yarada bilsəniz, bir dollar ödəmək məntiqli deyil. Əgər sermayenizin aşağı gəlirli aktivi olan intensiv bir şirkətsəniz, bu, genişlənməyə davam etmək üçün bir çox məna daşımır. Sahibkarların qazancının çox hissəsini dividendlər kimi ödəmədən daha yaxşı olardı, biznesin bir dərəcədə effektiv şəkildə ləğv edilməsi.
- Balans və gəlir hesabatı necə sabit və təhlükəsizdir? Məsuliyyətli şirkətlər iqtisadi stres dövrlərini udmaq üçün adekvat pul ehtiyatlarına sahib olmalıdırlar. Bəzi biznes növləri, müxtəlif, daha çox baqqal maliyyə mühərriklərinə nisbətən daha çox idarəetmə tələb edən vəhşi uçucu gəlir və ya qazancları var. Bu müəssisələr üçün dividend ödəməsini çox yüksək sürətlə itələmək təhlükə yarada bilər. Dəyərli bir kommunal şirkət üçün 50% dividend ödəmə nisbəti və tam bir təmiz oyun mədən şirkəti üçün başqa bir şey eyni olması bir şeydir. Sonuncu, yüksək dividend strategiyasından istifadə edərək passiv gəlir investorlarına dağıdıcı ola biləcək bir dividend kəsilməsinin əhəmiyyətli dərəcədə daha yüksək ehtimalı var.
- Eyni sektorda və sənayedə olan digər şirkətlərin dividend ödəmə siyasəti hansılardır? Əgər həmsöhbətinizlə eyni iqtisadiyyata malik olsanız, sermaye artırmaq və ya investorları cəlb etmək çətin ola bilər.
- Firmanın hansı növ investorları cəlb etmək istəyir? Daimi və artan dividend ödəyən şirkətlər zəngin, daha sabit investorlara müraciət edirlər. Bundan əlavə, güclü, davamlı dividend səhmdarda effektiv bir zəmin təmin edə bilər, hər şeydən əvvəl bərabər olan, dividend dəstəyi adlı bir şeyə görə; sərmayəçilər səhmdar bazarlarının azad bir paya düşdükləri zaman dividend vergisinin qeyri-səmimi dərəcədə yüksək olduğu və dividend ödəməyən şirkətlərlə müqayisədə daha çox təklif almasına səbəb olan nöqtədə satın almağa tələsik. Bu fenomen haqqında daha çox məlumat əldə etmək üçün, Pay Səhmlərinin Dividend Pay Səhmlərinin Bərabər Pərakəndə Günlərində Niyə Düşməsinə Niyə Baxın .
- Həmin vaxt vergi qanunu nədir? Dividendlər necə müalicə olunur?
- Əsas səhmdarların ehtiyacları nədir? Hershey kimi bir şirkətə baxırsınız və əslində səhmdəki böyük bir hissəsi, mərhum Milton Hershey və həyat yoldaşı tərəfindən qurulan məktəb və yetimxananın xeyrinə Hershey Tərəfinə məxsusdur və Pennsylvania hüququnun xüsusi bir quirk olduğunu güvənin mənalı bir hissəsini satması qeyri-mümkün olsa da, Hershey'in bütün niyyət və məqsədlər üçün dividend ödəməsi səbəbini anlayırsınız. Onun əsas səhmdarı bu gəlirdən asılıdır, minlərlə uşaqları məktəbə göndərir; ərzaq və sığınacaq ödəmək.
Məşhur qiymətli investor Benjamin Graham direktorların mənfəətin 25% -i ödəməsi kimi ən ağıllı iqtisadi iqtisadi fəaliyyətinə az təsir göstərməyən, irrasional dividend ödəmə fəlsəfəsi ilə qarşılaşma tendensiyası haqqında yazmışdır; kefi bir rəqəm. Bu gözlədiyinizdən daha çox baş verə bilər.
Birləşmiş Ştatlar və Böyük Britaniya arasında xüsusilə maraqlı bir mədəni fərqlilik dividend ödəmə siyasətinə yönəlmiş ümumi fəlsəfədir. Böyük Britaniyada bir çox şirkət Grahamın bir il müddətinə ödəmələrinə münasibət bildirərək, cari mənfəət və iqtisadiyyat proqnozlarını özəl bizneslə eyni şəkildə nəzərdən keçirəcək şəkildə dividendlər paylamağa meyllidir. Bu, bir çox şirkətin dividend dərəcələrində dəyişkənlik yaradır - gələcək il daha çox və ya az iş əldə edə bilərsiniz, hətta biznes artıq zaman keçdikcə yaxşıdır və dividendləri net şəkildə artırsa da, bu, Birləşmiş Ştatlarda tamamilə səhvdir. Amerikalı sərmayəçilər, dividendlərin azalması nisbətən nadir hallarda dividend artımlarını düzəltmələrini şirkətlərdən gözləyir və tələb edirlər ki, gəlirlərə güvənənlər ona arxalana bilərlər. Budur, şirkətlər, büdcə ilində büdcə ehtiyatları il ərzində əldə edə biləcək dərəcədə yüksək dividend ödənişlərini artırmırlar və büdcə ehtiyatlarının azaldılması və daha çox ödənişlərin ödənilməsi üçün daha yavaş dərəcədə payı dividendləri artırırlar. Əslində, bu ölkədə hər il dividend qazanmış şirkətləri 25 il və daha çox uğursuz olaraq "Dividend Aristocrats" adlandırırıq. Kompleks dividendləri artırdılar, lakin belə bir şəkildə etmədikləri şirkətlər daxil edilmir.
Bir şirkətin dividend siyasətini nəzərdən keçirməkdə investorların nəzərə alınması lazım olan bir şey, dividendlərin səhmlərin ödənilməsi dividendlərin ödənilməməsi səhmlərinin üstünlük göstərməsinə yönəldilən akademik sübutdur. Bu vəziyyətdə olduğu düşünülmüş bir çox səbəblər vardır:
- Dividendlər saxta ola bilməz. Şirkət pul ödəyir və ya ödəmir. Bu , gəlir hesabatında göstərilən xalis gəlirin və faktiki pul vəsaitlərinin mənfəətinin, yaxud sahibkarın mənfəətinin aşağı düşməsi ilə əlaqədar orta hesabla "mənfəətin keyfiyyətindən" yüksək olan dividend ödəmə siyasətini tətbiq edən şirkətlərə gətirib çıxarır.
- Güclü dividend siyasəti, səhmdarların qaytarılması ilk növbədə gəlməlidir ki, rəhbərliyə daimi xatırlatma kimi xidmət edir. Bu mədəniyyətin bir hissəsi olur; sahibləri üçün hazırlanan məhsulu ölçmək üçün bir yol.
- Təsdiq edilmiş dividend siyasəti birləşmələr və satınalmalar məqsədilə rəhbərliyə təqdim edilən ümumi kapitalın azaldılmasının təsirinə malikdir. Bu, pulları nisbətən daha sərt olduğu üçün razılaşmağa davam edərkən vəzifəli şəxsləri daha seçici olmağa məcbur edir.
- Əvvəllər müzakirə edilən dividend verimini dəstəkləyən fenomen şirkətə kapital səmərəliliyinin daha böyük olması nəticəsində daha təhlükəsiz olduğundan daha sərt və daha yaxşı bir qiymətə daha çox vaxt sərf edərsə, yüksək bazar kapitallaşması və müəssisənin dəyəri sülh qaynağı olaraq xidmət edir. Bu, göylərin qaranlıq böyüdükdə daha böyük kapital xərcləri səbəbindən daha az kapital seyreltmə və ya mənfəətin azaldılması deməkdir.
Dividend və Dividend Investing haqqında daha ətraflı məlumat
Əlavə məlumat üçün dividendlər və dividendlərin alınması üzrə tam təlimatını oxuyun.