İnflyasiyanı kim bağladı?
Fed-in 1 nömrəli mandatı inflyasiyanı idarə etməkdir. Inflyasiya ilə mübarizədə ən təsirli oyunçular Federal Rezerv kafedralarıdır. Onların ən güclü aləti faiz dərəcələrini artırmaqdır .
Fed kafedraları inflyasiyanın sıfıra endirilməsini istəmirlər.
Bir az inflyasiya yaxşı bir şeydir . Bu, alıcılara qiymətlərin artacağını gözlədiyini göstərir. Qiymətlər daha da yüksəlməyincə, onlar indi şeyi satın alırlar. Artan tələbat iqtisadi artımı təmin edir. Nəticədə, Fed kafedraları hədəflənən inflyasiya nisbətini yüzdə 2 ətrafında təyin etdi. Bu əsas inflyasiya nisbətinə aiddir. Uçucu qida və enerji qiymətlərinin təsirini çıxarır.
Hər keçmiş Fed kafedrası inflyasiya ilə məşğul olmuşdur. Lakin qarşılaşdıqları çətinliklər və istifadə etdikləri vasitələr çox fərqli idi.
1934-cü ildən bəri keçmiş kafedraların xronologiyası
Mariner S. Eccles (1934-1948) təəccüblü inflyasiyaya qarşı mübarizə aparmışdı. 1946-cı ildə yüzdə 18,1 pik səviyyəsinə çatdı. Qazi qazanmaq üçün işlərini təmin edən Federal hökumət proqramları bunun səbəbini verdi. Fed Şurası İkinci Dünya müharibəsindən sonra deflyasiyanı gözləyir. Vətəndaş müharibəsi və Dünya müharibəsindən sonra baş verənlər. Fəlsəfə inflyasiyası pozulduğunda, Fələstin Federal Ehtiyat Bankının sədri ona qarşı faiz dərəcələrini artırmaq istədi.
Böyük Depressiya ilə mübarizə aparmaq üçün Prezident Ruzveltlə işləyən Eccles onu cəzalandırdı. Həmçinin, Xəzinədarlıq Departamenti Fed-in faiz dərəcələrini aşağı saxlamaq üçün təzyiq göstərdi. Hökumətin İkinci Dünya Müharibəsi borcunu aşağı qiymətə ödəmək istədi.
Thomas McCabe (1949 - 1951) , bugünkü Federal Rezervin müstəqil mövqeyini yaratmışdır.
Truman administrasiyası ilə Treasury-Federal Ehtiyat Anlaşması müzakirə etdi. Fed-in borcunu ABŞ-ın borcundan ödəməyə borcluğu sona çatdı. Aşağı faiz dərəcələri federal hökumətə daha çox sərf etməyə imkan verir. Pul kütləsini artırır.
William McChesney Martin, Jr. (1951-1970), inflyasiyanı büzünməz pul siyasəti ilə agresif şəkildə mübarizə apardı. O, ilk həqiqətən müstəqil Fed kafedrası idi. O, 6 faiz inflyasiyanı miras aldı, lakin 1968-ci ilə qədər uğurla mübarizə etdi. Prezident Lyndon Johnsonın etirazlarına baxmayaraq, 1965-ci ildə diskont dərəcəsini artırdı. Lakin LBJ-nin Böyük Cəmiyyət və Vyetnam müharibəsi xərcləri 1968-ci ildə 4.7 faiz inflyasiya yaratdı. Amerikalılar xaricdə dollar göndərən daha çox idxal alıblar. Xarici banklar, 1944-cü ildə Bretton Woods razılaşmasına görə dollarları qızılla əvəzlədi. Fort Knox-da ABŞ qızıl ehtiyatlarının tükəndirilməsi təhlükəsi. Fed dollar məzənnələrini gücləndirmək üçün dərəcələri artırdı. Amma bir tənəzzül yaradıb.
Artur Burns (1970-1979) 1965-ci ildən 1982-ci illərə qədər Böyük İnflyasiya dövründə Fed sədri oldu. Qısası, bu dövrdə asan pul siyasəti inflyasiya və inflyasiya gözləntilərinin artmasına səbəb oldu. Retrospektivdə, inflyasiya artmağa başladıqda, siyasətçilər çox yavaş cavab verdilər.
Gecikmiş cavab bir tənəzzülə səbəb oldu. Prezident Niksonun iqtisadi siyasətinə qarşı mübarizə apardı. 1972-ci ildə Nixon inflyasiyanı dayandırmaq üçün əmək haqqı nəzarəti etdi. Bunun əvəzinə, tənəzzül pisləşdi. Müəssisələr qiymətləri qaldıra bilmədi, beləliklə işçiləri işdən çıxardı. İşçilər yüksəlməyə ala bilmədilər, buna görə də xərcləmələri kəsdi. Burns, resesyona qarşı mübarizə etmək üçün faiz nisbətlərini saldı, amma inflyasiya pisləşdi. O dərəcələri yüksəldəndə iqtisadi artımı yavaşlatdı. Vaxtının sona çatması ilə Birləşmiş Ştatlar stagflyasiya ilə üzləşdi.
Pol Volcker (1979-1987) , Fed fondlarını 20 faiz artıraraq inflyasiyanın yoxlanılmasına qədər orada saxlayaraq illik inflyasiya 10 faizlə mübarizə etdi. Təəssüf ki, bu, 1981-ci ildə tənəzzül yaradıb. Volcker bu dramatik və ardıcıl bir hərəkət etdi ki, hər kəsin inflyasiyanın əslində saxlanılmasına inanması lazım idi.
Alan Greenspan (1987-2006) laissez-faire iqtisadiyyatını müdafiə etdi. Fed burada iqtisadiyyatı mikromanaj etməyə çalışmır. İnflyasiyadan qaçınmaqla iqtisadiyyatın stimullaşdırılmasının geniş hədəflərinə riayət edir. Onun məqsədlərinə nail olmaq üçün ilk növbədə qidalanma vəsaitlərinə güvənirdi.
2001-ci ildə tənəzzüllə mübarizə aparmaq üçün Greenspan federal fondların faiz dərəcəsini 1,25 faiz səviyyəsinə endirdi. Bu da faiz dərəcələrini tənzimlənən dərəcə ipoteka ilə endirdi. Ödənişlər ucuzlaşmışdı, çünki onların faiz dərəcələri qida borcları üzrə faiz dərəcələrinə əsaslanan qısamüddətli Xəzinədarlıq vergisi hesabına əsaslanırdı.
Konvensiyalı ipoteka ala bilməyən bir çox ev sahibi bu faizsiz kreditlər üçün razılaşdı. Nəticədə, subprime ipoteka faizləri 2001-ci ildən 2006-cı ilədək olan bütün ipotekalardan 10 faizdən 20 faizədək artmışdır. 2007-ci ilə qədər bu, 1,3 trilyon ABŞ dolları təşkil etmişdir. İpoteka kreditləri və ikincil bazarın yaradılması 2001-ci ildə tənəzzülün sona çatmasına kömək etdi.
Bir çox insanlar ödənişlərinin yalnız ilk üç-beş il üçün aşağı dərəcədə qalacağını bilmirdilər. Greenspan 2004-cü ildə 3,3 faiz inflyasiya ilə mübarizə aparmaq üçün dərəcələri artırdı. 2005-ci ildə onları 4,25% -ə və 2006-cı ilin iyununa qədər 5,25% -ə qaldırdı. İlin sonuna qədər inflyasiya idarə olunan 2,5% səviyyəsində idi.
Greenspanın dərəcəsi artdıqca bu ipoteka sahibləri nisbətləri sıfırlandığı zaman vurdu. Ev sahibləri ödəyə bilmədikləri ödənişlərlə vurdular. Eyni zamanda, mənzil qiymətləri düşməyə başladı, beləliklə də satmaq mümkün olmadı. Bu böyük hacizlər yaratdı. Qiymətləri artırmaq üçün çox vaxt gözlədiyinizdə, Greenspan 2008 maliyyə böhranına səbəb oldu .
Ben Bernanke (2006 - 2014) , Fed fəaliyyətlərinin ictimai gözləmələrini təyin etmək üçün bir şəkildə inflyasiya hədəflərinin istifadəsini rəsmi şəkildə təqdim etdi. O, ictimaiyyətin inflyasiya gözləməsini idarə etmək üçün rəhbərliyə rəhbərlik etmişdir. Onun təcrübəsi depressiyada Fed və pul siyasətinin rolu idi. 2008-ci maliyyə böhranı ilə mübarizə aparmaq üçün bir çox yeni federal ehtiyat alətləri yaratmışdır.
Janet Yellen (2014 - 2018) , Fed-in Treasurys alımlarını kantitativ asanlaşdıracağından sonra vəzifəsinə başladı. İnflyasiyanın əvəzinə, Yellen deflyasiya qüvvələri ilə mübarizə aparmaq məcburiyyətində qaldı.
Jerome Powell (2018 - 2022) prezident Trump tərəfindən irəli sürülmüşdü. 2012-ci ildən etibarən Fed-in idarə heyəti üzvü olduğundan, Yellenin faiz dərəcələrini normallaşdırma siyasətini davam etdirə biləcəyi ehtimalı var. Fed federal fondların faiz dərəcəsini 2.0 faiz səviyyəsində olmağı sevir. Fed başqa bir tənəzzül meydana gəldiyi təqdirdə dərəcələri azaltma imkanı verir. Bununla yanaşı, banklar kreditlər üçün kifayət qədər mənfəət əldə etməyə imkan verir. Qoruyucuları xüsusilə təqaüdçülərə kömək edən yüksək dərəcələrdən faydalanır.