Bu reytinqlər emitentin maliyyə və gələcək perspektivlərinin gücü kimi bir sıra amillərdən ibarətdir və investorların istiqrazın mənfi səviyyədə olması və ya faiz və əsas ödənişlərini vaxtında yerinə yetirmədiklərini anlamaq imkanı verir.
Qiymət Faktorları
Bəzi reytinq agentlikləri aşağıdakıları əhatə edən xüsusi amillərə baxır:
Emitentin balansının gücü. Bir şirkət üçün, bu nağd pul mövqeyinin və ümumi borcunun gücünü ehtiva edir. Ölkələr üçün onların ümumi borc səviyyəsi, borcun ÜDM-ə nisbəti və büdcə kəsirlərinin ölçüsü və yönlü hərəkətləri daxildir.
Emitentin borc ödənişlərini xərclərdən sonra qalan pulla aparmaq qabiliyyəti gəlirdən çıxarılıb.
Emitentin əməliyyatlarının vəziyyəti. Bir korporasiya üçün reytinqlər mənfəət marjları və mənfəət artımı da daxil olmaqla mövcud biznes şərtlərinə əsaslanır, hökumət emitentləri isə iqtisadiyyatın gücünə əsasən qismən qiymətləndirilir.
Emitent üçün gələcək iqtisadi görünüşü, dəyişikliklərin onun tənzimləyici mühitə, sənaye sahəsinə, iqtisadi çətinliklərə, vergi yükünə və ya bir ölkəyə münasibətdə, onun artım dünyagörüşünə və siyasi mühitə təsirinə potensial təsirini ehtiva edir.
Standard & Poor's 22 dərəcə AAA-dan D-yə yerləşdirərək bağlamışdır. Moody's fərqli bir adlandırma konvensiyasını alır, halbuki Fitch əsasən bu bond kredit reytinqlərinə uyğun gəlir.
Ümumiyyətlə, reytinqin aşağı olması, investorların əlavə risk üçün kompensasiya edilməsinə ehtiyac olduğu üçün məhsuldarlığın artmasıdır . Həmçinin, daha yüksək dərəcədə bir istiqraz buraxdıqca, bu, default olaraq daha az ehtimal olunur.
Qiymətləndirmə şifrəsi
Yüksək reytinq, tənliklərdən, xüsusilə də faiz dərəcəsi riskindən başqa riskləri aradan qaldırmır. Nəticədə emitent haqqında məlumat verə bilər, amma istiqrazın necə yerinə yetəcəyini proqnozlaşdırmaq üçün mütləq istifadə edilə bilməz. Lakin, istiqrazlar reytinqi aşağı düşdükdə kredit dərəcələrinin yüksəlməsi və qiymətə düşməsi ilə qiymətlərin artmasına meyl edirlər.
Reytinqlər həqiqətən nə deməkdir? Onlar ümumi bir bələdçi təmin edərkən, onları çox yaxından təqib etməməlidirlər. 2012-ci ilin aprelində nəşr olunan Peritus Asset Management-in bülletenlərinin, Yüksək Vəsaitin Yeni Vəziyyətindən bu təklifi nəzərdən keçirin:
"İnvestorlar reytinq agentliklərinin öz reytinqləri barədə nə dediklərini dərk etməlidirlər. Qiymətləndirmə orqanları müxtəlif açıqlamaları arasında reytinq agentliklərinin qiymətləndirmələrinə görə, onların reytinqi fikirlərdir və investisiya qərarını qəbul etmək üçün tək başına güvənilməməlidir, gələcək bazar qiymətləri hərəkətlərini proqnozlaşdırmır, və təhlükəsizlik almaq, satmaq və ya saxlamağa dair tövsiyələr deyil.
Beləliklə, əgər bu qiymətlər təhlükəsizlik qiymətinin harada yerləşdiyini və investisiya təklifi olmadığı halda proqnozlaşdırmada heç bir əhəmiyyətə malik deyilsə, nə yaxşıdır? Nəzərə alsaq ki, biz keçmiş 25+ ildən bəri soruşduğumuz bir sual. Qiymətləndirmə təşkilatlarını reaktiv, proaktiv deyil, baxmayaraq ki, sabit gəlirdə bir çox investor investisiya qərarlarının qəbul edilməsində bu reytinqlərə demək olar ki, tamamilə etibar edir. "
Bond Kreditinin Qiymətləndirilməsi Kateqoriyalar
Yuxarıda göstərilən xəbərdarlıqla, S & P tərəfindən istifadə edilən istiqrazın kredit reytinqi kateqoriyasında Moody's qiymətləndirmə parantezləri ilə izah olunur:
AAA (Aaa): S & P sözlərinə görə, bu, "maliyyə öhdəlikləri yerinə yetirmək üçün son dərəcə güclü bir potensialı" göstərən ən yüksək reytinqdir. ABŞ hökumətinə Fitch və Moody's tərəfindən bu yüksək reytinq verilir, S & P isə borcunu bir pillə aşağı salır. Dörd ABŞ şirkəti Microsoft, Exxon Mobil, Avtomatlaşdırılmış Məlumat İstehsalat və Johnson & Johnson, AAA reytinqinə, S & P, 2017 Oktyabr ayı etibarilə 59 ölkənin 10 AAA sıralamasında iştirak edir.
AA +, AA, AA- (Aa1, Aa2, Aa3): Bu reytinq kateqoriyası emitentin "maliyyə öhdəliyini yerinə yetirmək üçün çox güclü bir qabiliyyətə" malik olduğuna işarə edir. AAA-dan fərqlər çox azdır və çox nadirdir ki, kredit tiers default olacaq.
1981-ci ildən 2010-cu ilədək qlobal korporativ istiqrazların yalnız 1,3 faizi ilk növbədə AA səviyyəsində qiymətləndirilib. Qeyd edək ki, istiqrazlar faktiki defaultdan əvvəl reytinq səviyyəsini aşağı salır.
A +, A, A- (A1, A2, A3): S & P bu kateqoriya haqqında deyir: "Maliyyə öhdəlikləri yerinə yetirmək üçün güclü imkan, lakin mənfi iqtisadi şərtlərə və şərtlərdə dəyişikliklərə bir az həssasdır". Başqa sözlə, Microsoft və ya AAA həvalə edilmiş hökumət emitenti, borc ödənişləri etmək qabiliyyətini itirmədən uzun müddətdir davam edən tənəzzüllərə davam edə bilər, bu "A" kateqoriyasında qiymətli kağızlara gəldikdə bir qədər daha çox söz mövzusu.
BBB +, BBB, BBB- (Baa1, Baa2, Baa3): Bu istiqrazlar "maliyyə öhdəlikləri yerinə yetirmək üçün kifayət qədər potensiala malikdir, lakin daha çox mənfi iqtisadi şərtlərə və dəyişən şərtlərə məruz qalır". A reytinq səviyyəsindən bir addım, BBB- bir istiqrazın hələ də "investisiya qiyməti" hesab edildiyi sonuncu səviyyə. Bu səviyyədən aşağıda olan istiqrazlar "investisiya səviyyəsindən aşağı" və ya daha geniş yayılmış "yüksək məhsul", bazarın daha riskli seqmenti hesab edilir.
BB +, BB, BB- (Ba1, Ba2, Ba3): Bu, yüksək verim kateqoriyasında ən yüksək reytinq səviyyəsidir, lakin BB reytinqi iqtisadi şəraitin pisləşməsi və / və ya şirkətə xüsusi inkişaflar emitentin öhdəliklərini yerinə yetirmək qabiliyyəti.
B +, B, B- (B1, B2, B3): B-qiymətli istiqrazlar mövcud maliyyə öhdəlikləri ilə qarşılaşa bilər, lakin onların gələcək dünyagörüşü mənfi inkişaflara daha həssasdır. Bu, kredit dərəcələrinin yalnız hazırkı şərtləri deyil, gələcək dünyagörüşü də nəzərə almadığını göstərir.
CCC +, CCC, CCC- (Caa1, Caa2, Caa3): Bu mərhələdə borclar həssasdır və S & P sözləri ilə "maliyyə öhdəlikləri yerinə yetirmək üçün əlverişli biznes, maliyyə və iqtisadi şərtlərdən asılıdır". Fitch, S & P kimi, artı və minus fərqlərə sindirmədən bir CCC reytinqini istifadə edir.
CC (Ca): CCC'yi qiymətləndirən istiqrazlar kimi, bu səviyyədə olan istiqrazlar da hazırda həssasdır, lakin daha yüksək səviyyədə qeyri-müəyyənliklə üzləşir.
C : Qiymətli istiqrazlar default olaraq ən həssas hesab edilir. Tez-tez bu kateqoriya, emitentin iflas etdiyinə, lakin ödənişlərin davam etdiyinə kimi xüsusi hallarda istiqrazlar üçün ayrılmışdır.
D (C): zaten varsayılan olan istiqrazlara atılan ən pis reytinq.
Dəyişən landşaft
Son illərdə böyük şirkətlər səhmdarlar tərəfindən algılanan dəyərini artırmağın bir hissəsi olaraq borcları əhatə etməyə daha çox hazırdırlar. 1992-ci ildə ABŞ-ın 98 şirkəti Standard & Poor's tərəfindən AAA kredit reytinqini keçirmişdir. 2016-cı ildə yalnız iki şirkət AAA reytinqini qoruyub saxlamışdı.