Ümumi borc öhdəliklərinin və gəlirin istiqrazlarının nisbi riskləri
Ümumi borc öhdəlikləri nədir?
GO'lar da adlandırılan ümumi borc öhdəlikləri, emitentin "tam inamı və krediti" tərəfindən dəstəklənən vəsaitlərin qaynağı kimi müəyyən edilmiş bir layihə olmadan bağlardır.
Başqa sözlə, bələdiyyə vergisi vergi gəlirləri, ödənişlər və ya yeni qiymətli kağızların verilməsi kimi onlara aid olan gəlir mənbəyindən istifadə etməklə faiz və əsas ödənişlər edə bilər. Bu, bələdiyyənin maliyyə çətinliyi ilə üzləşdiyi təqdirdə, çatışmazlığı aradan qaldırmaq üçün vergiləri artırmaq olar. Buna görə GO'lar nisbətən təhlükəsiz olaraq görülür və vərəsələr nadir hallarda olur.
Hər bir bələdiyyə hökuməti müəyyən bir bələdiyyə layihəsi üçün gözlənilən gəlir əldə etməməyə görə ciddi maliyyə çətinliyi ilə üzləşə bilər. İnvestorlar birbaşa öhdəliklər bağlarını birbaşa ala bilərlər, lakin ümumi öhdəliyə malik qiymətli kağızlar üzrə ixtisaslaşan bir neçə qarşılıqlı fond və valyuta mübadilə fondları (ETF) var, bunlar arasında Vanguard Vergisi Vergi İstisnası ETF (simvolu VTEB), passiv idarə olunan bələdiyyə istiqraz indeksi təhlükəsizlik. Bir bələdiyyə istiqraz fonduna və ya ETF-yə sərmayə yatırmaq dərəcəsi diversifikasiyanı ən yaxşısı olan ən sərmayəçilərdən fərqləndirə bilməz.
Gəlir borcları nədir?
Gəlir istiqrazları bond istiqrazları tərəfindən maliyyələşdirilən xüsusi layihənin gəlirləri ilə dəstəklənən istiqrazlardır. Başqa sözlə, istiqraz təklifi ilə qaldırılan pul layihəni maliyyələşdirir, layihə isə bir dəfə tamamlanır - istiqrazlar üzrə faiz və əsas öhdəliklərin ödənilməsi üçün gəlirlər yaradır.
Layihələr xəstəxanalar, hava limanları, pullu yollar, mənzil layihələri, konqres mərkəzləri, körpülər və s. Gəlir istiqrazları ümumi öhdəliklərdən fərqli olaraq, ümumilikdə daha yüksək təhlükədir və nəticədə, onlar adətən yüksək verim təmin edirlər.
Gəlir istiqrazlarının kateqoriyası daxilində su, kanalizasiya və enerji sistemləri ilə bağlı layihələri də əhatə edən " əsas xidmətlər " gəlir istiqrazları da mövcuddur. Belə layihələrdən əldə edilən gəlirin daha etibarlı olduğu qənaətinə gəlincə, əsas xidmətlərin gəlir istiqrazları qeyri-əsaslı xidmətlərin gəlirləri ilə maliyyələşdirilən istiqrazlardan daha aşağı risk hesab olunur. Alınmış aşağı risk, digər gəlir istiqrazlarının qaytarılması ilə müqayisədə əsas xidmət istiqrazlarının bir az aşağı gəlirlərində əks olunur.
Tipik olaraq, ən çox istiqanlı maliyyə menecerləri ümumi öhdəlik və gəlir istiqrazlarının birləşməsinə sərmayə qoyacaqlar. Fondu şirkət tərəfindən verilən ədəbiyyat xüsusi bir fondun necə investisiya edildiyi barədə bir fikir təqdim edəcəkdir.
Bələdiyyə borclarının digər növləri
Gəlir və ümumi öhdəlik istiqrazları təkrarlanan bələdiyyə qiymətli kağızları deyildir. İnvestorlar həmçinin aşağıdakıları seçə bilərlər:
- Büdcə qısamüddətli istiqrazlar olan anticipasiya qeydləri , ümumiyyətlə, layihənin inkişafında daha sonra verilən eyni layihə üçün daha böyük, uzun müddətli istiqrazlar təklifini gözləməyi təklif edə bilər.
- Əvvəlcədən ödənilmiş istiqrazlar . "Əvvəlcədən ödənilmiş" termini orijinal istiqrazın çağırış tarixindən əvvəl başqa bir aşağı faizli istiqrazın verilməsi ilə effektiv şəkildə ödənilmiş istiqrazlar deməkdir. Orijinal istiqrazın çağırış tarixinə qədər, yeni istiqrazlardan alınan vəsait əmanətdə saxlanılır və ABŞ Treasurlarına sərmayə qoyulur. Beləliklə, əvvəldən geri qaytarılmış istiqrazlar hələ də bələdiyyə istiqrazlarının vergisiz üstünlüyü təklif edərkən, Xəzinədarlıq Qeydləri riskinə oxşar investorlar üçün aşağı risk təşkil edir.
- Sığortalı istiqrazlar , bəzən kiçik bələdiyyələr tərəfindən verilmiş, üçüncü tərəf tərəfindən təmin olunmuşdur. Bu proses, ümumiyyətlə, bütün istiqrazların emissiya edilməsi, sığortalanması və ya digər şəkildə təmin edilməsi, sonra isə investorlara verilmiş istiqrazlar buraxılması üçüncü tərəfin təminatçısıdır. Zəmanətdən ötrü digər, oxşar təhlükəsiz istiqrazlardan daha aşağı faiz dərəcələri təklif edirlər.
Bu tip bələdiyyə istiqrazları haqqında daha ətraflı məlumat almaq üçün Bələdiyyə Tədqiqatlarının növləri oxuyun.
Pul haqqında vergi, investisiya, maliyyə xidmətləri və məsləhət vermir. Bu məlumat investisiya məqsədləri, riskli tolerantlıq və ya hər hansı bir investorun maliyyə vəziyyəti nəzərə alınmadan təqdim edilir və bütün investorlar üçün uyğun olmaya bilər. Keçmiş performans gələcək nəticələrin göstəricisidir. İnvestisiya, potensial əsas itkisi də daxil olmaqla, riski əhatə edir.