İnkişaf etməkdə olan bazar istiqrazları: "Dollar məzənnəsi" Versus "Yerli valyuta"
İnkişaf etməkdə olan bazar istiqrazlarına investisiya qoymaq üçün investorların iki variantı vardır. Birincisi, dünyanın inkişaf etməkdə olan ölkələri tərəfindən verilmiş dollarlı borclara sərmayə yatırmaqdır. Dolların məzənnəsi sadəcə istiqrazların ABŞ dolları baxımından verildiyi anlamına gəlir, buna görə ABŞ investorları istiqrazları alanda xarici valyutalara çevrilməyə ehtiyac yoxdur. Nəticədə, inkişaf etməkdə olan bazar istiqrazları ilə əlaqəli tipik dəyişkənliyin üstündəki valyuta riskindən heç bir təsiri yoxdur.
ABŞ dolları deyil, yerli valyutalarda göstərilən istiqrazlar inkişaf etməkdə olan bazar borcunun ikinci növüdür. Bu vəziyyətdə, investor istiqrazın satın alınmasından əvvəl, Braziliyalı real kimi xarici valyutaya dolları çevirmək məcburiyyətində qalacaq. Nəticədə, əsaslı istiqrazın qiymətinin hərəkətinə əlavə olaraq, investisiya dəyərinin valyuta dəyişmələrindən - xarici valyuta / ABŞ dolları məzənnəsinin artması və ya düşməsi təsir göstərir.
Məsələn, bir investor Braziliyanın yerli valyuta borcunu 1 milyon dollar dəyərində satın alır, lakin bunu etmək üçün əvvəlcə dollarlarını yerli valyutaya çevirmək lazımdır. Bir il sonra istiqrazın qiyməti tam olaraq eynidır, lakin valyuta dollarla müqayisədə 5% bahalaşıb. İnvestor istiqrazın satdığı və ABŞ dollarına çevrildiyi zaman, reallığın istiqrazın nominal qiyməti dəyişməz olsa da, 5% amortizasiya investisiya dəyərində əlavə 5% itkiyə səbəb olur.
Dollar və ya xarici valyutada olanlar - Sizin üçün daha yaxşıdır?
Yerli valyuta ehtiyatlarının potensial faydası iki dəfədir. Birincisi, investorlar öz fondlarını ABŞ dollarından uzaqlaşdırmağa imkan verir. İkincisi, investorların inkişaf etməkdə olan bazar ölkələrinin güclü iqtisadi artımla birgə müsbət təsirindən faydalanmasına imkan yaradır.
Eyni zamanda, valyuta riski bir dəyişkənlik qatını əlavə edir. Bu, investorların riskdən qaçmaq istəyən zamanlarda xüsusilə vacibdir. Bu hallarda, yerli valyuta fondlarının dollarla müqayisəli həmkarlarına təsir etməyəcəyini gözləmək kifayətdir. Dollara əsaslanan borc, aktiv sinifində yeni investorlar üçün və ya bir az daha aşağı risk tolerantlığı olanlar üçün qeyri-müəyyənlik dövründə daha yaxşı bir seçim ola bilər.
Performans fərqliliyi
İki seqmentin performansının necə fərqli olduğuna dair bir nümunə: 2011-ci ilin sentyabr ayında Avropa borc böhranı ilə bağlı narahatlıqların artması yüksək riskli aktivlərdən təhlükəsizlik üçün uçuşa gətirib çıxardı. Bu selloffun ortasında, EMB (dolların məzənnəsi olan ETF-nin inkişaf edən bazarları) -4,79% -ni geri qaytarıb. Eyni dövrdə, yerli valyuta borcunu tutan ELD -10,24% -i qısa müddətdə əhəmiyyətli bir fərqlə geri qaytardı.
Əksinə, 2012-ci ilin ilk iki ayında - maliyyə bazarları üçün olduqca müsbət dövrdə, ELD 7,53% qayıdıb EMB-nin qaytarılması 4,51% -ə çatıb. Ancaq vaxt keçdikcə fərq fərqi yaradır. İki PİMCO fonduna nümunə olaraq baxarkən, yerli valyuta fondu və dolların cinsindən olan pul vəsaitlərinin beş illik orta illik qaytarılması, 2013-cü il 6 iyun tarixinə müvafiq olaraq, 7,37% və 8,04% .
İnvestorlar bir çox variantları var
Portfelinin bir hissəsini xarici borclara ayırmaq istəyən investorlar dollar məzənnəsi və ya yerli valyuta istiqrazları arasında seçim etməlidir (ya da istənilən istənilən birləşməni qurmalıdır). Bəzi fond təşkilatları həm təklif edir, məsələn, PIMCO, həm də PIMCO İnkişaf etməkdə olan Markets Bond Fondu (ticker: PEBIX) və PIMCO Yerli İnkişaf edən Bond Fondu (PELBX) təklif edir.
Birjada satılan vəsaitlər vasitəsi ilə investorlar iShares JPMorgan USD İnkişaf etməkdə olan Markets Bond Fondu (EMB) və ya Hikmət Ağacı İnkişaf etməkdə olan Markets Yerli Borc Fondu (ELD) kimi məhsullar arasından seçə bilərlər.
Aşağı xətt
Bir çox fond ABŞ dolları və yerli valyutada olan istiqrazlar arasında hərəkət etmək üçün idarə olunur. Fondun risk profilinizə uyğun olduğunu və ümumi investisiya strategiyanızla uyğun olduğunu təsdiqləmək üçün portfelindəki istiqrazların valyuta məzənnələrini anladığınızdan əmin olmaq üçün potensial hər hansı bir istiqraz buraxma sərmayəsini hərtərəfli araşdırın.
DISCLAIMER: Para haqqında vergi, investisiya, maliyyə xidmətləri və məsləhət vermir. Bu məlumat investisiya məqsədləri, riskli tolerantlıq və ya hər hansı bir investorun maliyyə vəziyyəti nəzərə alınmadan təqdim edilir və bütün investorlar üçün uyğun olmaya bilər. Keçmiş performans gələcək nəticələrin göstəricisidir. İnvestisiya, potensial əsas itkisi də daxil olmaqla, riski əhatə edir.