Dezinflyasiya 101
Dezinflatsiya deflyasiya ilə müqayisədə daha çox ümumi vəziyyətdir. İlk bakışta inflyasiyanın daha aşağı dərəcəsi müsbət görünür - və həqiqətən də, adətən öz zəmanəti olanlar üçündir, çünki bu, onların realını (inflyasiya) sonra gəlirlərini artırır - həmişə doğru olmaya bilər. Bir çox hallarda, inflyasiyanın düşmə dərəcəsi yavaşlayan artım və işsizliyin daha yüksək olduğunu göstərir. Müəyyən bir inflyasiya dərəcəsi müsbət bir inkişafdır ki, bu da iqtisadiyyatı kifayət qədər sağlam sağlamalıdır.
Ancaq, çox tez yüksəlişə başlayan inflyasiya, mal və xidmətlərə nisbətən nağd pulun dəyərini azaldır, qənaət etmədən ziyan çəkməyə məcbur edir. Artan xərclər daha çox inflyasiyanı yanacaqla təmin edir, nəticədə hiperinflyasiyaya gətirib çıxara bilər - çox vaxt sosial tərəddüdlə müşayiət olunan son dərəcə mənfi bir vəziyyət. Ən ekstremal hallardan birində, WWI sonrası Alman iqtisadiyyatının hiperinflyasiyası geniş miqyasda Nazilərin gücün yüksəlməsinə səbəb olan bir amildir.
Deflyasiya 101
İnflyasiya sıfırın altına düşəndə iqtisadiyyatın deflyasiya halında olduğu deyilir. Yenə də bu, ilk növbədə pozitiv görünə bilər - əgər ərzaqla dolu bir araba 150 dollara başa gələcəksə, sabah 140 dollara başa gələn nədir? Məsələ ondan ibarətdir ki, malların və xidmətlərin qiymətləri də azalır, nağd pulların nisbi dəyəri də azalır.
Bu istehlakçıları xərcləri təxirə salmağa yönəldir və bu isə öz növbəsində iqtisadiyyatdakı daha da zəifliyə gətirib çıxarır. Bu, düşmə istehlakının istehsal müəssisələrinə qoyulan investisiyaların azaldılmasına gətirib çıxaran və öz növbəsində daha yüksək işsizliyə və istehlakın davamlı aşağı düşməsinə gətirib çıxaran bir "deflasyonist spiralə" səbəb ola bilər.
Bu qasırğa dövrünün ən dramatik nümunələrindən biri də Böyük Depressiya dövründə meydana gəldi və bu nadir halında cüt rəqəmli deflyasiya ilə təsvir edildi. Daha yaxınlarda Yaponiya 1990-cı ildə mülkiyyət balonu buraxdıqdan sonra deflyasiya ilə mübarizə aparırdı. Ölkədə 2013-ci ildə "Abenomics" in yaranmasına səbəb olan normallaşmış inflyasiya şəraitini bərpa edə bilmədi və ya kütləvi təşviq və pul basqısı siyasəti Yaponiya Baş naziri Şinzo Abe.
Dezinflatsiya, deflyasiya və maliyyə bazarları
Dezinflyasiya maliyyə bazarları üçün mütləq mənfi deyildir. Səhmlər inflyasiyanın dərəcəsi azaldıqda çox vaxt yaxşı çıxış edə bilər. Bondlar, orta banklara faiz dərəcələrini yüksəltmək ehtimalı azdır və onları azaltmaq ehtimalı daha az olduğundan, istiqrazların yuxarıdakı orta qiymətləri dezinflyasiyalı bir ssenaridə təqdim edə bilər.
Unutmayın ki, enflasyondakı inflyasiya yüksək olduğu zaman müsbətdir.
Inflyasiya nisbəti sıfıra yaxınlaşsa da, deflyasiya spektri yüksəldiyi üçün bazarlar eniş inflyasiya ilə getdikcə daha çox narahat olur.
Bu fərqin səbəbi, deflyasiya iqtisadiyyat və maliyyə bazarları üçün son dərəcə dağıdıcı bir vəziyyətdir. Deflyasiya dövründə səhmlərin qiymətləri pisləşə bilər. Bu təkcə inflyasiyanın birbaşa nəticəsi deyil; bu da adətən deflyasiya ilə müşayiət olunan digər meyillərdən (məsələn, ağır tənəzzül, ictimai iğtişaşlar və s.) yarana bilər.
Digər tərəfdən, istiqrazlar müxtəlif səbəblərə görə deflyasiya dövrlərində yaxşı davranırlar: yavaş artım, gələcək inflyasiya üçün gözləntilərin azaldılması, mərkəzi bank siyasətinin əlverişli olması və "sərmayə uçuşu " daha sərfəli investisiyalara. Bundan başqa, deflyasiya o deməkdir ki, borc verənlər (istiqraz alıcıları) borc öhdəliklərini (yəni bond emitentləri) istiqrazın müddəti ərzində dəyərini itirmiş nağd pulla geri ödəyə bilərlər.
Aşağı xətt
Dezinflatsiya və deflyasiya iki fərqli heyvanlardır. İnflyasiya mütləq inflyasiya səviyyəsinin müsbət olaraq qaldığı müddətcə dağıdıcı olmadığı halda, deflyasiya olur. Maliyyə mühitində istifadə olunan iki terminin eşitdiyində bu fərqi nəzərə aldığınıza əmin olun.