Yüksək dərəcələrə qarşı Sizin Portfelinizi Sığdır
Faiz dərəcələri və səhm qiymətləri
Faiz dərəcələri sadəcə başqasının pulunu istifadə etmə xərcidir. Mərkəzi banklar pul qazandıqları üçün, bu dərəcələri təsir göstərə bilər ki, onlar digər banklardan pul almaq üçün ödənilən məbləği artırır və ya azaldarlar. Bu dəyişikliklər bütün iqtisadiyyatda dalğalara təsir göstərir, çünki bu yüksək xərclər müəssisələrə və sonra istehlakçılara verilir. Əslində faizlər bu gün istifadə edilən əsas pul siyasəti vasitəsi.
Mərkəzi banklar inflyasiyanı iki şəkildə idarə etmək üçün faiz dərəcələrini istifadə edirlər:
- Qiymətləndirmənin artırılması: Faiz dərəcələrinin artması pulun daha bahalı olduğunu, pul kütləsini azaldığını və istehlakçıları qənaət etməyə təşviq edir.
- Qiymətlərin azaldılması: faizlərin azalması pulun daha ucuza çəkilməsini təmin edir, pul kütləsini artırır və istehlakçıları sərf etməyə təşviq edir.
Faiz dərəcələri əsasən biznes və istehlakçı davranışlarına təsir etməklə ədalətli qiymətlərə təsir göstərir.
Faiz dərəcələrinin yüksəldilməsi müəssisələrin və istehlakçıların daha az borc və daha az sərf etməyə təşviq edir, bu, daha az gəlir və xalis mənfəətə gətirib çıxarır. Aşağı gəlir və xalis gəlir aşağı qiymət qiymətləri və potensial olaraq aşağı qiymət mənfəət katsaylarına gətirib çıxarır. Əksinə, faiz dərəcələri aşağı salındıqda, xərclərin artması və maliyyə göstəriciləri yaxşılaşdıqda doğrudur.
Faiz dərəcələri də diskont dərəcəsini dəyişdirərək, kapitalın qiymətləndirilməsinə təsir göstərir. Əgər kapitalın dəyəri bugünkü dollarla gələcəkdə əldə edilən bütün mənfəətlərin dəyərinə bərabərdirsə, investorlar dövr ərzində üstünlük təşkil edən faiz dərəcəsini əks etdirən diskont dərəcəsini tətbiq etməlidirlər. Yüksələn faiz dərəcələri, şirkətin səhmlərinin bugünkü qiymətlərə nisbətdə daha az olduğunu göstərir və bu, faiz dərəcəsi artımı zamanı nəzərə alınaraq kapitalın qiymətləndirilməsini və bazar qiymətini azaldacaq.
Bəzi sektorlar daha yüksək faiz dərəcələrindən faydalana bilər, digərləri isə başqalarından daha çox əziyyət çəkir. Məsələn, maliyyə sənayesi pul qazanmaq üçün pul qazanmaq üçün daha çox pul verə biləcəyini düşünür. Yüksək faiz dərəcələri ipoteka dərəcələrinin artmasına və banklar üçün potensial olaraq daha yüksək net faiz marjına gətirib çıxarır. Amma istehsalçı şirkətlər daha yüksək faiz dərəcələri güclü ABŞ dollarına və rəqabət qabiliyyətli qlobal qiymətlərə gətirib çıxarırlar.
Yüksələn faiz dərəcələri faiz dərəcələrinin düşməsi üçün daha aşağı baza qiymətləri və yüksək istiqraz gəlirləri və əksinə nəticələr verir. Lakin, bütün istiqrazlar eyni deyil. Uzunmüddətli ödəmə istiqrazları qısamüddətli istiqrazlara nisbətdə faiz dərəcələrinə nisbətən daha çox dəyişir. Bunun səbəbi, artan faiz dərəcələrinin uzun müddət ərzində daha yüksək qalma ehtimalının daha yüksək olmasına səbəb olur və bu, daha çox cazibədar məhsul tapmaqda daha böyük bir fürsət yaradır.
Qlobal iqtisadi bərpa
Mərkəzi banklar 2008-ci il maliyyə böhranına cavab olaraq faiz dərəcələrini kəskin şəkildə aşağı saldılar. Əslində bir çox ölkələr yaxın sıfır, sıfır və ya hətta mənfi faiz dərəcələrinə malik idi . Böhran yaşayan mərkəzi banklar daha sonra qeyri-ənənəvi pul siyasəti strategiyalarına çevrilmişlər, məsələn, bazarları dəstəkləmək və inamını bərpa etmək üçün kəmiyyət asanlaşması (QE). Bir neçə il sonra bu strategiyalar uğur qazanmış və bazar böyük dərəcədə sabitləşmişdir.
Tam istihdam və inflyasiya əlamətləri ilə, ABŞ Federal Ehtiyat faiz dərəcələrini artırmağa başladı və bağlama satın alma proqramlarını sıxdı. Avropa Mərkəzi Bankı (ECB) eyni zamanda baza alım proqramlarını tapmağa və 2018-ci ilin sonlarında faiz dərəcələrini yüksəltməyə imkan verdi. Uzun illər yaxın sıfır faiz dərəcələrindən sonra, bu tendensiya istiqrazlar və səhmlər üçün riskə gətirib çıxara bilər.
Faiz dərəcələrinin yüksəlməsi yavaş olsa da, bazarda böyük təsir göstərə bilər.
Ən yaxşı tarixi müqayisə İkinci Dünya müharibəsindən sonra dövrdür. Eyni zamanda, ABŞ faizləri çox aşağı idi və Federal Rezerv çox sayda Xəzinə qiymətli kağızını tutdu. Mərkəz bankı 1950-ci illərin əvvəllərindəki dərəcələri artırmağa başladı və inflyasiya 1960-cı illərin əvvəllərində qaldı. 10 illik Xəzinədarlıq vergisi yalnız beş% -ə çatıb, lakin S & P 500 təxminən 500% artıb.
Digər qeyri-ABŞ bazarları bu dinamikanı ala bilərlər, çünki onlar aktivlərin alınmasına başlamağa başlayır və nəticədə faiz dərəcələrini artırır. Fərqli bir hadisə kimi baxdığınız üçün faizlərin nə dərəcədə artdığını nəzərə almaq vacibdir. ABŞ kapitalı artan dərəcədə mühitdə saxlansa belə, beynəlxalq səhm bazarları ABŞ dolları gücünü nəzərə alsaq, ABŞ valyuta ehtiyatları daha da artacaq.
Portfelinizi necə hedcinq etmək olar?
Beynəlxalq investorların öz portfelindən qorunmağı düşünmək istəyə biləcəyi bir neçə strategiya var.
Faiz dərəcələri artdıqca bağ qiymətləri azalacaq. ABŞ və Aİ-də bu, çoxillik istiqraz bazarında mitinqin sona çatması deməkdir. İnvestorlar istiqrazın portfelinin ödəmə müddətinin azaldılmasını, risklərin azaldılmasını və onların aktivin ayrılmalarını müvafiq risk dərəcələri və qaytarılmaları üçün uyğun olduqda, istiqrazlar üzərində daha çox səhmlərə yönəltmək üçün tənzimləmək istəyə bilər.
Səhmlər daha yüksək faiz dərəcələrindən aşağı düşməyi gözləməyəcək qədər ola bilməz, ancaq bəzi sektorlar başqalarına nisbətən daha çox zərər çəkə bilərlər. İstehlakçı zımbaları, daşınmaz əmlak və kommunal xidmətlər, qiymətlərin yüksəlməsi kimi maliyyə və sənayelərin daha üstün ola biləcəyi halda, dividendləri investorlar üçün daha az dəyərində olduğundan qiymətləndirmələrdə bir daralma görür. İnvestorlar bu dinamikadan istifadə etmək üçün sektorun rotasiya strategiyalarını nəzərdən keçirmək istəyə bilərlər.