Bond Verirlilərin İdarəetməsinə səbəb olan Federal Ehtiyat siyasətini izah edir
ABŞ Federal Ehtiyat siyasəti aşağı düşür
Aşağı səviyyəli ətraf mühitə investorların bu gün üzləşdiyi səbəb ABŞ Federal Ehtiyatlarının ("Fed") faiz siyasətidir. 2008-ci ilin maliyyə böhranından sonra Fed federal pul vəsaitlərini ultrabənövşəyi 0-0.25% səviyyəsinə endirdi. Qidalanan pul vəsaitləri dərəcəsi banklar bir gecədə digər təşkilatlara borc verən dərəcəsidir.
Fed böyüməni stimullaşdırmaq və ölkənin bank sisteminin qurulmasına kömək etmək üçün bu ultra-aşağı səviyyədə dərəcələri təyin etdi. Bu siyasətin arxasında olan nəzəriyyə kreditlərin inkişafı layihələrin maliyyələşdirilməsi, ev alqı, avtomobil kreditləri və s. Kreditlərin dəyərinin azaldılması, öz növbəsində, bu cür iqtisadi fəaliyyətin stimullaşdırılmasına və ölkəni böhran sonrası yavaşlamadan çıxarmasına kömək etməlidir. Fed-in aşağı faizli siyasəti banklara borc dərəcəsi ilə borc verdikləri nisbət arasında yüksək marj qazanmağa imkan verərək banklara daha çox pul qazanmağa kömək edir.
Bu, bir çox bankların uğursuzluq şərti ilə üzləşdiyi maliyyə böhranından kiçik bir düşüncə idi.
Siyasət həqiqətən də işləyirmi?
Bu siyasətlə bağlı "şikayətlərin miqdarının azaldılması" adlı şikayətlərdən bir çoxu siyasi partizanlardır. Siyasətin nüfuzlu tərəfdarları arasında Nobel mükafatlı iqtisadçıları var.
Ancaq bəziləri hələ siyasətin təsirini şübhə altına alırlar. İki son müstəqil tədqiqat - ümumilikdə kəmiyyət zəifləməsi siyasətindən biri, 2007-ci ildən sonra illər ərzində güclü ABŞ-ın bərpasının sürətlənməsində nisbi zəifliyi olan digər siyasətdir - həm siyasətin özəl investisiyalara mənfi təsir göstərə biləcəyini göstərir . Başqa sözlə, investisiya təşviq etmək üçün nəzərdə tutulan siyasət də onu aradan qaldıra bilər. Bu, siyasətin yanlış olduğunu demək deyil; bu sadəcə onun effektivliyi ilə bağlıdır.
Fed siyasəti Fərdi İnvestorlara Niyə Etkilər?
Banklar bir-birinə qalıqlar vermək dərəcəsi bütün digər faiz dərəcələrinin ən mühüm sürücüsüdür. Bu, bankların yoxlanılması və əmanət hesabları və depozit sertifikatları (CD) ödəmə dərəcələri təsir və bu da öz növbəsində istehlakçıların ev kreditləri, avtomobil kreditləri və kredit kartları üçün ödəmə təsir edən əsas dərəcəsi təsir göstərir. Bu yolla, aşağı dərəcələr qoruyucuları cəzalandırır, lakin borc lazım olanlara kömək edir.
Qısamüddətli istiqrazlar da hər bir ödəmə müddətində (üç ay, altı ay, bir il, və s.) Mövcud olan gəlirləri əks etdirən grafiğin xarakteri səbəbindən birbaşa təsirlənir. Aşağıdakı sol köşedeki grafiğin ilk spotu olaraq Fed fonları oranını düşünün.
Bu dərəcə sıfıra endirilən bütün digər qısamüddətli məzənnələr "əyri" üzərindən aşağı sürüklənir. Bu səbəbdən əmanət istiqrazları və Xəzinə istiqrazları 1% -dən az verər. Qısamüddətli xəzinədarlıq dərəcələri korporasiyaların qısamüddətli pul bazarı qiymətli kağızları üçün əsas təşkil edir. Buna görə pul bazarı fondları heç bir şeyin yanında ödəmir.
Qidalanan pul vəsaitlərinin məzənnəsi uzunmüddətli istiqrazlar üzərində az təsir göstərir. Beş il və daha yuxarı olan istiqrazlar üçün inflyasiya gözləntiləri və federal fondların gələcəkdə gedəcəyi yerlərin gözləntiləri performansın əsas sürücüsüdür. Həmçinin, uzun müddətli istiqrazlar sərmayəçilər qorxuya düşəndə və " keyfiyyətə uçuş " mərhələsində fayda verə bilərlər. Bununla belə, Fed-in kəmiyyət imkanları və "Əməliyyat Bükülü" kimi tanınan siyasəti ilə birlikdə, aşağı qiymətli fondlar dərəcəsi - istiqrazların verimini azaldır bütün ödəmə müddəti .
Vaxt yenidən qalxacaq?
ABŞ-ın maliyyə böhranı keçmişdə olsa da, Fed aşağı sürətli siyasətini sürətlə davam edən iqtisadi artım və işsizlik səviyyəsinin davam etdirilməsi ilə davam etdirməyə kömək edir. Fed, 2016-cı ilin ortalarından etibarən ən azı sıfıra nisbət tutma niyyətini ifadə etdi. Nəticədə, investorlar gələcək bəzi müəyyən müddətlər üçün Fed-in aşağı faiz siyasətinin ağırlığını daşıyacaqlar.
Xoşbəxtlikdən, daha yüksək gəlir qazanmaq üçün bir sıra variantlar var. Riskli və bəzi hallarda, daha çox riskli - bank hesabları və ya qısamüddətli dövlət istiqrazlarına nisbətən, digər aktiv sinifləri olan investorlar daha yüksək gəlirlilik hesab edə bilərlər:
- Korporativ istiqrazlar
- Yüksək gəlirli istiqrazlar
- İnkişaf etməkdə olan bazar istiqrazları
- Convertible Bonds
- Dividend ödənişli səhmlər
- Kommunal xidmətlər
- Daşınmaz Əmlak İnvestisiya Təşkilatları
- Master Limited Əməkdaşlıqları
Bunların hər biri, əlbəttə ki, risk dərəcəsi təklif edir. Hər hansı bir yaxşı istiqrazın əvəzedicisi olsun, investisiya fəlsəfəsinə, pensiyaya olan illərə və riskin tolerantlığına bağlıdır.