Daha yeni Əməliyyat Bükülü iki hissədən ibarət idi. Birincisi 2011-ci ilin sentyabrından 2011-ci ilin iyun ayına qədər davam etdi və Fed aktivlərində 400 milyard dollarlıq yenidən yerləşdirildi. İkincisi, 2012-ci ilin iyulundan 2012-ci ilin dekabrına qədər davam etdi və ümumi olaraq 267 milyard dollar təşkil edib. Fed, ABŞ iqtisadiyyatında davamlı böyümə sürətlənməsinə cavab olaraq bu yeni Operation Twist'in ikinci mərhələsini açıqladı.
2012-ci ilin dekabrında Fed, proqramı sona çatdıracağını və daha uzun müddətli ABŞ Treasuries'ların açıq bazar alımlarını etməklə uzunmüddətli dərəcələri azaltmaq üçün mövcud olan " kəmiyyət asanlaşması " siyasətinin daha güclü bir versiyası ilə əvəz edəcəyini bildirdi və ipoteka təminatlı qiymətli kağızlar .
Niyə Twist?
Fikir uzun müddətli istiqrazların alınması ilə bağlıdır ki, Fed qiymətləri artırmağa kömək edir və qiymət azalır ( qiymətlər və məhsullar əks istiqamətdə hərəkət edir ). Eyni zamanda, qısamüddətli istiqrazların satılması vergilərin yüksəlməsinə səbəb olmalıdır (qiymətlər düşəcəkdi).
Proqram adını, bir araya gəldikdə, bu iki fəaliyyət verim eğrisi şəklini "bükür" edir.
Fedə Niyə Uzun Müddətli Fazdan Fazdan İstəyirik?
Evləri satın almağa, avtomobillər almağa və maliyyə layihələrinə ehtiyacı olanlar üçün daha az kredit çəkərək iqtisadiyyata qaz istehlakını azaldır.
Əməliyyatlar Tükənmədən əvvəl hansı hadisələrə başladı?
Əməliyyat Twist, 2008-ci ilin maliyyə böhranına cavab olaraq Fed tərəfindən bir sıra əsas siyasət reaksiyalarından üçüncü olmuşdur. Birincisi, qısa müddətli dərəcələri sıfıra nisbətən effektiv dərəcədə kəsmişdir. Mərkəz bankı böyüməyi təşviq etmək üçün əlavə faiz dərəcələri tətbiq edə bilmədiyi üçün növbəti addım kəmiyyət asanlaşdı. Fed sonra Qİ-lər və "QE2" adlandırdıqları bazar nəzarətçilərinin sayını iki dəfə artırdı. QE2-nin 2011-ci ilin yayında bitməsindən bir qədər sonra iqtisadiyyat yenilənmiş zəiflik əlamətləri göstərməyə başladı. Əksinə QE3-ni seçmək əvəzinə Fed Əməliyyat Tvistini elan edərək cavab verdi. Fed daha sonra QE3-ni işə saldı və işsizlik 6,5% -ə düşdüyünü və ya inflyasiyanın 2,5% -ə qədər qaldığını elan etdi. İnflyasiya aşağı səviyyədə qalmasına baxmayaraq, işsizlik hədəfinə çatıldığı təqdirdə, Fed oktyabr 2014-cü ildə kəmiyyət asanlaşması siyasətini dayandırdı.
Əməliyyatın Bükülməsi üçün Reaksiya nə idi?
Proqramın faktiki olaraq açıqlanmasından əvvəl, uzunmüddətli istiqrazlar üzrə gəlirlər həqiqətən siyasətin həyata keçiriləcəyi ehtimalına əsaslanırdı. Bu mənada, məqsədi qısa müddətdə əldə etdi. Lakin daha uzun müddətli münsiflər heyəti hələ də həyata keçirilmir: Əməliyyat Tvistinin 1961 versiyasının araşdırması göstərir ki, bu, xəzinədarlıq istiqrazlar üzrə faiz dərəcələrini yalnız 0.15 faiz bəndlə azaldıb, ya da ipoteka dərəcələri və ya korporativ borc götürmə xərclərinə az təsir göstərdi.
Maliyyə icmasında "Əməliyyat Tvist" ümumiyyətlə iqtisadiyyatı yaxşılaşdırmaq və ya işsizlik səviyyəsini azaltmaq üçün çox zəif olduğu görülür. Bloomberg xəbər xidmətinin məlumatına görə, 42 iqtisadçıdan ibarət olan bir sorğunun nəticələrinə görə, bu proqramın 61% -i proqramın heç bir təsiri olmayacağını və 15% -i, həqiqətən, iqtisadi bərpa etməyi düşündüyünü düşünür. Həqiqətən, iqtisadiyyat 2016-cı ilin yayında laqeyd qalmışdır və Fed-in böhranın dərinliyi və Operation Twist'in başlaması ilə üç il ərzində digər təşəbbüslərə baxmayaraq işsizlik səviyyəsi yüksəkdir. Bu göstərici göstərir ki, Fed-in irəli sürdüyü ultra-aşağı faiz dərəcələrində kredit tələbatı belə aşağı səviyyədə qalır. Bir müddət ərzində iqtisadiyyatın güclü şəkildə bərpa etdiyi bir sahə birja idi.