Milton Fridman və Monetaristlər təyin olunduqda
Monetaristlər pul vəsaitlərinin artımının yalnız iqtisadi artım və iş yerlərinin yaradılmasına müvəqqəti təkan verdiyini xəbərdar edirlər. Uzun müddətdir ki, bu, inflyasiyanı artıracaqdır. Tələbi tədarükündən üstün olduğu üçün qiymətlər artacaq.
Monetaristlər pul siyasətinin maliyyə siyasətindən daha təsirli olduğuna inanırlar. Hökumət xərcləri və vergi siyasəti. Stimulus xərcləri pul kütləsinə əlavə edilir, ancaq bir çatışmazlıq yaradır. Bu, ölkənin suveren borcunu artırır. Bu faiz dərəcələrini artıracaq. Monetaristlərin fikrincə, mərkəzi banklar hökumətdən daha güclüdür, çünki onlar pul kütləsinə nəzarət edirlər.
Monetarçılar nominal dərəcələrdən daha çox real faiz dərəcələrini izləyirlər. Nəşr dərəcələrinin çoxu nominal dərəcələrdir. Real dərəcələr inflyasiyanın təsirlərini aradan qaldırır. Onlar pul xərclərinin daha dəqiq bir görünüşünü verirlər.
Bu gün monetarizm xeyrinə çıxdı. Bunun səbəbi, pulun keçmişə nisbətən daha az likvidlik ölçüsü olmasıdır. Likvidlik pul, kredit və pul bazarı qarşılıqlı fondları ehtiva edir. Krediler, istiqrazlar və ipotekalar daxildir. Amma pul təklifi səhmlər , əmtəələr və ev kapitalları kimi digər aktivləri ölçmür.
İnsanlar pul bazarı olaraq fond bazarında pul qazanmaq ehtimalı daha çoxdur. Onlar daha yaxşı bir qaytarma alırlar.
Demək ki, pul vəsaiti bu aktivləri ölçmür. Borsa yüksəlsə, insanlar zəngin hiss edirlər. Onlar daha sərf etməyə hazırdırlar. Bu, tələbatı artırır və iqtisadiyyatı gücləndirir. Bu vəsaitlər Fed yox idi.
Onlar 2001-ci ildə tənəzzül və Böyük tənəzzül gətirdi.
Bu necə işləyir?
Pul kütləsinin genişləndirildiyi zaman, faiz dərəcələrini azaldır, çünki banklar daha çox borc verməkdədirlər, beləliklə daha aşağı dərəcələri ödəməyə hazırdırlar. Yəni, istehlakçılar evlər, avtomobillər və mebel kimi böyük bilet əşyalarını almaq üçün daha çox borc alırlar. Pul kütləsinin azaldılması faiz dərəcələrini artırır, kreditlər daha bahalı və iqtisadi artımı yavaşlatır.
Amerika Birləşmiş Ştatlarının Federal Rezervi pul vəsaitlərini feda fondları ilə idarə edir. Bu, Fed bankların bir-birindən artıq pulların gecə ərzində saxlanılması üçün ödəniş etməsini nəzərdə tutur və digər bütün faiz dərəcələrinə təsir edir. Fed hər gecə ehtiyatda olan pulların nə qədər pul verdiyini əks etdirən ehtiyat tələbi kimi digər pul alətlərini də istifadə edir.
Fed federal fondlar səviyyəsini yüksəltmək və ya pul kütləsini azaldaraq inflyasiyanı azaldır. Bu büzməli pul siyasəti kimi tanınır. Ancaq Fed iqtisadiyyatı tənəzzül halına gətirməmək üçün diqqətli olmalıdır. Dəyişmənin qarşısının alınması və nəticədə işsizliyin qarşısını almaq üçün Fed federal fondların faiz dərəcəsini aşağı salmalı və pul kütləsini artırmalıdır. Bu, genişlənən pul siyasəti kimi tanınır.
Milton Fridman Monetarizmin Atasıdır
Milton Fridman, 1967-ci ildə Amerika İqtisadi Birliyinə göndərdiyi monetarizm nəzəriyyəsini yaratmışdır.
Onun fikrincə, inflyasiyanın antidotu daha yüksək faiz dərəcələri idi. Pul tədarükünü azaldacaq. İnsanlar sərf etmək üçün az pul olduğu üçün qiymətlər düşəcəkdi.
Milton da pul tədarükünün çox sürətlə artırılmasına qarşı xəbərdarlıq etdi. Bu inflyasiya yaradır. Lakin işsizlik səviyyəsinin yüksək olmasının qarşısını almaq üçün tədricən artım lazımdır. Əgər Fed düzgün şəkildə pul kütləsini idarə etsə, bu, Goldilocks iqtisadiyyatını yaradır. Bu, işsizliyin məqbul səviyyədə olması ilə aşağıdır.
Fridman Fed'i Böyük Depressiya üçün günahlandırdı. Onun fikrincə, Fed-in pul kütləsini sıxdıqları zaman sərtləşdirdi. Fed , dollar dəyərini müdafiə etmək üçün faiz dərəcələrini artırdı. İnsanlar kağız pullarını qızıl üçün əldən aldıqları üçün batdılar. O dövrdə ABŞ hələ də qızıl standartında idi . Qiymətləri artırmaqla, Fed kreditləri daha da çətinləşdirdi.
Bu, tənəzzüldən depressiyaya çevrildi.
Nümunələr
Federal ehtiyat kafedrası Paul Volcker stagflasyonun sona çatması üçün monetarizmi istifadə etmişdir. 1980-ci ildə federal fondlar səviyyəsini yüzdə 20-ə yüksəltdi. Bu inflyasiya sona çatdı. Amma çox yüksək qiymət idi. 1980-82-ci illərdə tənəzzül yaradılıb.
Fed sədri Ben Bernanke , Miltonun təklifini qəbul etdi ki, Fed inflyasiyanı hafif inkişaf etdirsin. O, bir illik Fed-in inflyasiya hədəfi təyin etmək üçün ilk Fed kafedrası idi. Bu, uçucu qaz və ərzaq qiymətlərini ləğv edən əsas inflyasiya . (Mənbələr: 1970-ci illərin Böyük Stagflyasiyasının pullu izahı, "NBER, Fevral 2000." Monetarizm, "Econlib." Milton Friedman, "Econlib.)