Aktiv olaraq idarə olunan ETFs ilə valyuta təhlükələrinin azaldılması
Bu yazıda, həqiqi valyuta hedcinq fondlarının necə fəaliyyət göstərdiyini və beynəlxalq investorların öz portfelləri üçün nəzərdən keçirəcəyini nəzərdən keçirəcəyik.
Dollar əhəmiyyətli bir 'faktör'
Smart beta ETF'ler, son bir neçə il ərzində bazar kapitalizasiyası ağırlıqlı fondlara getdikcə populyar alternativ halına gəldi. Qiymət, momentum, dividendlər və digər 'faktorlar' üzərində duraraq, bu vəsaitlər investorlara daha çox gəlir əldə etməyə, yüksək gəlirlərə və ya konvensial fondlara nisbətən digər faydalara kömək edir. Bu iddiaları dəstəkləyən sübutlar qarışıqdır və müxtəlif amillərdən asılıdır, lakin onlar risklərin azaldılması üçün dəyərli bir vasitədir.
Valyuta-hedcinqli ETFs, xarici valyutalara nisbətdə ABŞ dollarının əhəmiyyətli artımını nəzərə alaraq populyar bir smart beta seçimi halına gəldi. 2011 - 2016 illəri arasında ABŞ dolları təxminən 30 faiz və ya ildə təxminən 5 faizini qiymətləndirdi. Bu, xarici bazarlarda həmin müddət ərzində əldə edilən gəlirlərin xarici valyuta qiymətləndirmələrində itkilərlə azaldılıb.
Valyuta-hedcinqli ETFs bu bazarlara xarici valyutaların təsirini əvəzləşdirməklə gəlirlərin yaxşılaşdırılmasına kömək etmişdir.
Əlbəttə, valyuta təhlükəli ETF-lər, təxminən, 2008-ci ilədək beş illik dövr ərzində təxminən 25 faiz və ya təxminən 4,5 faiz düşdükdə təxminən bir dəfə də çıxış etməmişdi.
Bu dövrdə valyuta-hedcinqli ETF-lərə sərmayəçilər ABŞ dolları qiymətləndirməsində itkilərdən ötəri xarici gəlirlərdə illik 4,5 faizlə itirdilər. İnvestorlar da dollarların xaricindəki valyutaları diversifikasiya edən digər faydalara da qaçırdılar.
Dolların hərəkətləri üzərində başçılıq etmək
Dinamik valyuta-hedcinqli ETF-lər bu məsələləri xarici valyutaya məruz qalmağı effektiv şəkildə idarə etməklə həll etməyə çalışırlar. Fəal idarə olunan vəsaitlərdən fərqli olaraq, bu ETFlər xarici valyutalara məruz qalmalarını müəyyən etmək üçün müəyyən edilmiş bir sıra qaydalardan istifadə edirlər. Məqsədi artımlı bir mənfəət üçün valyutanın ticarətinə ehtiyac yoxdur, əksinə, bir çox yüksək gəlirlərə qatılaraq dollar dəyərində azalma ilə əlaqəli riskləri azaldır.
Məsələn, WisdomTree Dynamic Valyuta Heddeli Beynəlxalq İnvestisiya Fondu (DDWM), investorlara iShares MSCI EAFE ETF (EFA) rəhbərliyindəki aktivlərdə təxminən 400 milyon dollar ilə hedcinq edilmiş bir alternativ təqdim edir. Dynamic valyuta hedcinq fondu Sterling-in azalması və avroun çətinliklərini aradan qaldırmaqla həm EFA, həm də oxşar təhlükəli vəsaitlərdən fərqli olaraq, Deutsche X-Trackers MSCI EAFE Hedgedə Etibarlı ETF (DBF) kimi çıxış etdi.
Fon, hedcinq üçün doğru məbləği müəyyən etmək üçün faiz dərəcələri fərqliliyinə, texniki momentuma və satın alma qüvvəsi paritetinə baxaraq çalışır.
WisdomTree görə, bu siqnallar dinamik valyuta hedcinq fondları dollar azalması zaman investorlar qoruyarkən, dollar mənfəət ildə bir dəfə gəlir əldə etmək üçün imkan verir. Məqsədi vaxtın 100 faizini qazanmaq deyil, əksinə, bəzi mənfəətlərə məruz qalmaq və ən çox düşmələrə qarşı qorumaqdır .
Diqqət etmək üçün əhəmiyyətli risklər
Dinamik valyuta təhlükəli ETF-ləri istifadə edən beynəlxalq investorlar üçün ən böyük risk, valyuta hedcinqi zamanı yanlış zənglər edəcəkdir. Bir çox cəhətdən, bu, passiv idarə olunan indeks fondundan daha əlverişli yanaşma aparan hər hansı bir fəal idarə olunan fond və ya ağıllı beta strategiyasına qarşı edilə biləcək eyni fikirdir . Bu şərtlər altında bu vəsaitlərin icrasını təhlil edərkən investorlar ehtiyatlı olmalıdırlar.
Məsələn, dinamik bir valyuta hedcinq fondu, 100 faiz hedcinq olma ehtimalı olmadığı üçün dolları hedcinq edilmiş maliyyə vəsaitlərini yüksəltməyə başlayır.
Eyni fond, dollar azalmalarının bir dövründə kifayət qədər xeyli fərqlənməməyə başlaya bilərdi ki, bu da onu passiv göstəricilərə daha geniş səviyyədə gözlənilən margindən aşağı salmağa səbəb ola bilər.
İnvestorlar heç bir əsas strategiyadan çox qısa müddətli (1-5 il) valyuta dinamikası ilə bağlı ola bilərlər. Nəticədə, mövcud olduqda uzunmüddətli fəaliyyətin nəzərdən keçirilməsini və ya müxtəlif valyuta hərəkətləri zamanı necə çıxış edə biləcəyini anlamaq üçün istifadə edilən strategiyalara ətraflı baxmaq lazımdır.
Aşağı xətt
Smart beta ETF'ler son bir neçə il ərzində getdikcə populyarlaşdı. BlackRock-a görə, bu fondlar bir neçə il daha trilyon dollar aktiv sinfi ola bilər. Beynəlxalq investorlar valyuta risklərini azaltmaq üçün potensial bir fürsət olaraq dinamik valyuta hedcinq fondlarını nəzərdən keçirmək istəyə bilər. Bu fondlar investorların dollar yüksəlməsinin qarşısını almağa imkan verir, buna baxmayaraq, əgər yüksələn potensialın bir hissəsini saxlayır.