Bondların səhmlərdən daha təhlükəsiz olduğunu köhnə mifinə nəzər salma
Məsələn, anlayışınızı anlamanıza kömək edə bilər. Portfeliniz üçün iki investisiyanın arasında bir seçim var düşünün.
Birincisi illik 8.5% faiz ödəyən bir istiqrazdır. Şirkət iflas etdiyində, bu istiqrazlar digər kreditorlardan sonra, aktivlər ləğv edildikdən sonra, satılan əmlak və s. Kimi bir şey üçüncü yerdədir (bu, "likvidlik üstünlüyü" adlanır) Ümumi qayda olaraq istiqraz sahibləri ilk növbədə, daha sonra üstünlük təşkil edən səhmdarlara, daha sonra isə səhmdarlara üstünlük verirlər , amma hər bir şirkət fərqlidir. Əlbəttə, adətən, iflas vəziyyətinə sərmayə qoymaqdan çəkinmək istəyirlər, onlar kompleks və ən yeni investorların məlumat, təcrübə və resursları bu xüsusi şərtlərin üstünlüyü.)
İkincisi, 10% -lik bir mənfəət vergisi olan 10 p / s nisbətində ticarət edən borcsuz şirkətin səhmdar fondudur. Qərrin təxminən 50% səhmdarlara hər il dividendlər şəklində göndərilir və nəticədə dividend gəlirləri 5% təşkil edir. İdarəetmə yaxşıdır, satış sabitdir və inflyasiyadan bir qədər daha sürətli böyüyür və bir şey yanlış gedirsə, səhmdarlar heç bir istiqraz sahibləri və ya qabaqda olan səhmdarları olmadığı üçün ləğv seçimində ilkdirlər.
Bu ssenaridə, səhmlərə sərmayə yatırmaqdan daha təhlükəsiz olmağı düşünürəm. Çaşdım? İnancım üçün bir neçə səbəb var.
Fondun Fonddan daha təhlükəsiz olduğunu düşünürəm
Bizim vinyetimizdə fondun istiqrazdan daha təhlükəsiz olduğunu düşünəcəyim bir neçə səbəb var.
- Fondun qarşısında heç bir şey yoxdur. Ləğvetmə üstünlüyü baxımından birincidir. Benjamin Graham 1934-cü ildə məşhur kitabın Təhlükəsizlik təhlili (sözdə "İnvestisiya Müqəddəs") adlı bir nəşrində dediyi kimi, əvvəlcədən heç bir şey olmayan bir səhmdar fond, tərifə uyğun olaraq, heç bir şeylə əlaqəsi olmadığı qədər təhlükəsiz olmalıdır Çünki bir şey yanlış gedirsə, onlar işçilər, torpaq sahibləri, satıcılar və digər əvvəlki kreditorların ödənildikdən sonra bir şey almaq üçün ilk insanlardır.
- Bu istiqrazlar il ərzində 8,5% faiz ödəyir, lakin cari vergi qaydalarına əsasən, bu faiz gəliri adi gəlir kimi vergiyə cəlb olunduğu üçün 5.53% həcmində xalis gəlir əldə edir. Yəni gəlir vergisi vergisi üzrə birinin vergi vergisinə olan faizinin 35% -ni, borcu olan dövlət vergilərini itirir. Səhmdar, əksinə, 5% dividend veriminə malikdir, lakin dividendlər maksimum dərəcədə 15% vergiyə cəlb olunur. Bu, vergilər üzrə dividend vergisi silsiləsinin 4,25% -ni təşkil edir. Beləliklə, iki rentabellik arasındakı fərq səthdə göründüyü kimi 3.5% deyil, yalnız 1.28%
- Hər şey yaxşı olarsa, səhmdar şirkətin öz məhsul və xidmətlərinin qiymətini artırması ilə investorun inflyasiyaya uyğun gəlməsinə yardım etmək üçün dividend dərəcəsini artırmaq mümkündür. Bond ilə, istiqraz kupon dərəcəsi almaq və bu edir. Əgər inflyasiya prezidentlər Carter və Reaganın illərinə qayıdırsa, hər il satınalma gücünü itirə bilərsənsə (mən bunu Inflyasiya mənfəətində yazdım) ən azı səhmdarın problemi aradan qaldırmaq şansı var Yüksək inflyasiya, bir polad dəyirmanı və ya ağır tikinti firması kimi çox pul tələb edən bir aktivin sıx bir işi olmadığı təqdirdə.
Bondlar Səhmlərdən Müdafiə Olmazsa, Niyə Mif Kalıcıdır?
Nə üçün, zəmanətlərə sərmayə yatırdığınız mö'cüzə səhmlərə sərmayə qoymaqdan daha təhlükəsizdir? Çünki ən yeni və təcrübəsiz investorlar riskli dəyişkənliyi səhv edirlər. (Dəyişkənlik, tez-tez, tez və bəzən şiddətlə hərəkət edən yüksək və ya aşağı səviyyədə hərəkət edən aktivlərin qiymətlərini təsvir edən sözdür. Bir səhm il ərzində 50% və ya daha çox artacaq və ya azalacaq). Həmişə eyni deyil. Dünyadakı vergilərdən sonra yalnız 5.53% -lə başa düşsələr də, hər il onların pullarına 8.5 faiz gəlir əldə etdiyini düşünərək xoşbəxt olardı ki, dünyanın bir çox investorları var 11% inflyasiya, inflyasiya ilə ayaqlaşmaqdan daha çox, uzunmüddətli müddətdə xalis dəyər və satın alma gücünü qazanmaqla birlikdə, ancaq səhm qiymətinin dəyişməsi kimi böyük düşmə və artımlar keçirmək məcburiyyətində qaldı.
İqtisadçı Irving Fisher "The Money Illusion" adlandırdıqları səbəbdən dolandırılıyor.
Həqiqət investor tələbələrə Grahamın nöqtəsinə gəlir: Hansı şərtlərdə və hansı qiymətdə? Bondlar, bir investisiya forması olaraq, səhmlərin mütləq riskli olduğundan daha çox təhlükəsiz olmur. Bu təhlükəsizliyin arxasında olanlara və bunun üçün nə qədər ödəndiyinizə gəlir. Mümkün olan potensial imkanın xüsusiyyətləri budur. Ev tapşırığını etməlisiniz.
Bondlarda investisiyalar haqqında daha ətraflı məlumat
Ciddi olaraq investisiya portfelinizə olan korporativ istiqrazlar kimi qiymətli kağızlar əlavə etməyi düşünmək istəyirsinizsə, bu maddənin riski azaltmağı və mövqelərinizdən daha çox pul qazanmasına kömək edə biləcək istiqraz investisiya strategiyaları üzərində nəzərdən keçirin.