İlk dəfə istiqraz sahibləri üçün, brokeri və ya digər investorların "istiqraz kuponu" kimi aldığı faiz gəliri ilə bağlı olduğunu eşitmək qeyri-adi deyil. Məsələn, 5% faiz verən və ya illik 5000 ABŞ dolları olan 100.000 ABŞ dolları istiqrazın "5% kuponu" olduğu deyilirdi.
Yeni və ya təcrübəsiz və fond bazarının və ya istiqraz bazarının tarixi haqqında çox şey bilməyənlər üçün bu, qarışıqlıq və bir az qəribə görünə bilər.
İşə yaranan terminologiyanın arxasında maraqlı bir hadisə var; niyə "istiqraz kuponu" ifadəsi 21-ci əsrə qədər qalmışdır?
Bond kuponlarının mənşəyi
Kompüterlərdən əvvəlki dövrlərdə maliyyə dünyasının çoxu avtomatlaşdırılmış və sadələşdirilmişdir, istiqrazlar almış investorlar fiziki, həkk olunmuş sertifikatlar verilmişdir; tez-tez görkəmli sənət əsərləri, istedadlı qravatorlar və sənətkarların firma tarixinin və ya əməliyyatlarının aspektlərini təsvirə daxil etmələri üçün işə saldı.
O, bu təhvil sertifikalarını təhlükəsiz əmanət qutusuna bağlamaq və ya onlara oğurlanmış və ya aşkarlana bilmədikləri yerləri təhvil vermək istərdi. Bağlı istiqrazlar təhvil verənə təhvil verdiyi sübut kimi xidmət göstərdiyi üçün istiqrazın xarici dünyadan təhlükəsizliyini təmin etmək vacibdir; onların əsas və faizini almaq hüququna malik olduqlarını bildirmişdir.
Bu həkk olunmuş istiqrazların hər birinə bond kuponları bir sıra idi.
Hər bir istiqrazın kuponunda bir tarix var idi. İki dəfə (bu ölkədə ən bağları olduğu kimi, ABŞ-da adət olduğu kimi, tarixdə faiz yarı illik ödəniş var), marağın borcla bağlı olduğu zaman, investor banka enmək, təhlükəsiz əmanət qutusunu açmaq, və cari tarixlə müvafiq istiqraz kuponunu fiziki olaraq kəsdirin.
O, kuponu alacaq və pulunu, pul hesabı kimi, bank hesabına daxil edər və ya şərtləri və şərtlərindən asılı olaraq çek almaq üçün şirkətə göndərər.
Ödəniş tarixində, istiqrazın müəllifi ödənildikdə, istiqraz sahibinin öz sertifikatını geri qaytarmaq üçün emitentə göndərir və sertifikatın nominal dəyərini yenidən investoruna qaytarır. Bağlanma məsələsi daha sonra təqaüdə çıxdı və investorun pulla nə etmək istəmədiyini anlamaq olardı, çünki daha çox ödəniş olmadı.
Əgər istiqraz məsələsi kupon ödənişi ödəməsə və ya müddəti ödəmə müddətində ödəmə qabiliyyətinə malik olmadıqda, istiqrazın məbləğə daxil olacağı deyilmişdi. Çox hallarda, bu, iflasa gətirib çıxaracaq və borc verənlərin borcla bağlı hökmü olan borc girovundan təmin olunduqları girovları ələ keçirir.
Bond Kuponlar bu gün necə çalışır
Sözügedən texnoloji inkişaflar səbəbiylə bir istiqrazın investisiya mexanizmi bu gün bir az fərqlidir. Broker hesabı vasitəsilə yeni bir buraxılmış istiqraz əldə etsəniz, broker nağd pul alacaq, sonra ehtiyatların , qarşılıqlı vəsaitlərin və digər qiymətli kağızların yanında oturacaqları hesabınıza bağlamalıdır.
Bəzi maraqların bir şey etmədən birbaşa hesabınıza yatırdıklarını görürsünüz; heç bir istiqrazın kuponu kəsilməməsi, təhlükəsiz əmanət qutusuna bond sənədinin saxlanmasına ehtiyac yoxdur.
İkincil emissiya istiqrazları (ilk olaraq investor tərəfindən satın alınmış, lakin digər investorlara ödəmə müddətindən əvvəl satılmış), yeni investorun alınması qiyməti istiqrazın ödəmə müddətindən fərqli olma ehtimalı çoxdur.
Bu, istiqrazın erkən əldən alınmasına imkan verən hər hansı bir müddəa ilə birgə, istiqraz kuponunun ödəmə müddətindən fərqli olacağını bildirir (effektiv faiz dərəcəsi investorun ödədiyiədək istiqraz tuta biləcəyi təqdirdə qazana bilər) ) və ya həddən artıq zərər (investor əlverişsiz bir zəng və ya digər vəziyyət olduqda qazanacaq ən pis faiz dərəcəsi).
Aşağı faiz dərəcəsi dövründə, daha yüksək istiqrazlar kuponları olan daha böyük istiqrazlar əldə etdiyiniz zaman, həqiqətən, istiqrazın ödəmə dəyərindən daha çox ödəyəcəksiniz, əsas ödəmə hissəsindəki zəmanətli itkilərə gətirib çıxaracaqsınız ki, daha yüksək istiqraz kupon dərəcəsi ilə əvəz edildikdə effektiv faiz dərəcəsi ilə nəticələnir ki, bu da həmin vaxt yeni çıxarılanlara nisbətən müqayisə edilə bilər.
Bəzi istiqrazlar "sıfır kupon" istiqrazları kimi tanınır
Bəzi istiqrazlar "sıfır kupon" istiqrazlar kimi tanınır və bu, qarışıq görünə bilər. Zero kupon istiqrazları istiqrazın ömrü boyunca faktiki olaraq nağd faiz ödəməyən istiqrazlardır, lakin bunun əvəzinə onların ödəmə dəyərinə endirimlə verilir. Xüsusi endirim, istiqrazların tam nominal dəyərinə görə geri alınması nəzərdə tutulduqda müəyyən ödəmə dərəcəsi ödəmə müddətinə görə hesablanır.
Sıfır kupon istiqrazları, ümumiyyətlə, faiz dərəcəsi riskinə daha həssasdır və daha da pisdir ki, nəzəri olaraq istiqrazın ömrü boyunca qəbul etdiyiniz tətbiq edilmiş faizlə gəlir vergisi ödəməlisiniz Əgər belə holdinqlərin əsaslı sabit gəlir portfeliniz varsa, pul vəsaitlərinin hərəkəti məsələlərinə gətirib çıxara biləcək yüksək ödəmə formasıdır.