Depozitari daxilolmalarına qısa bir baxış
Depozitə daxilolmaları nədir?
Depozit daxilolmaları sadəcə bir xarici şirkətin ictimai satış qiymətli kağızlarını təmsil edən yerli valyutada ticarət edən maliyyə alətləridir.
Depozit daxilolmaları xarici şirkətlərdə səhmlərin alınması, paketləri qruplaşdırmaq (adətən paket başına 10 səhm) və hər bir paketin yerli fond birjasında depozitar alınması kimi verilməsi prosesində investisiya bankları tərəfindən verilir. Fond birjasında çıxarılan səhmlər yerli valyutada hesablanır və yerli valyutada dividendlər ödəyir, bu da yerli səhmdarlar üçün xarici səhmdarlar payı almaq istəyən prosesi asanlaşdırır.
Depozitə daxilolmalarının qiymətləri əsas payların dəyərinə əsaslanır, lakin onlar müstəqil olaraq satılır və yerləşdirilirlər. Məsələn, Roche Holdings Ltd. (VTX: ROG) SIX İsveçrə Borsasında Roche Holdings Ltd. (OTC: RHHBY) ADR ilə eyni qiymətləndirmə olmayacaq. Treyderlər hətta səhmlər arasında arbitraj imkanlarını tapa bilərlər ki, eyni vaxtda xarici fond ala və marjinal bir mənfəət üçün ADR sata bilərlər.
Depozitari daxilolmalarının növləri
Depozit daxilolmaları birja və əsas valyuta istisna olmaqla, öz regionlarından asılı olmayaraq işləyir.
Yəni, fərqli bölgələrdə fərqli terminlər var ki, bu da bilmək vacibdir.
Amerika Depozitariyalı Girişlər (ADR) ABŞ-ın beynəlxalq investorlarına ən çox tanış ola bilər. ADR Nyu-York Fond Birjası (NYSE) və ya NASDAQ kimi ABŞ fond birjalarında xarici səhm və səhmlərin bir sıra səhmlərini təmsil edir.
Avropalı depozitariyalı daxilolmalar (EDRs) Avropalı olmayan şirkətlərdə Avropalı investorları yerli səhmlər ilə təmin edir. EDR hər hansı bir Avropa valyutasında verilə bilər, ən ümumi valyuta isə avrodur, çünki regionda ən çox istifadə olunur.
Qlobal Depozit Girişləri (QDR) ADR və ya EDR-in ümumiləşdirilmiş formasıdır. Başqa sözlə, onlar qeyri-Amerika və qeyri-Avropa əmanətçiləri daxilolmalarını təmsil edirlər. Onlar ən çox inkişaf etmiş bazarlar tərəfindən sərhəd və ya inkişaf etməkdə olan bazarlara investisiya etmək üçün istifadə olunur.
Depozit alınması ticarət
GDR'lərin ən məşhur emitentləri JPMorgan, Citigroup, Deutsche Bank və Nyu-York Mellon Bankıdır, lakin dünyanın müxtəlif ölkələrində bu cür qiymətli kağızlar verən sayısız bank var. Bu banklar ADR-lərin bazarda satıldığı zaman gəlir gətirirlər, belə ki, hər hansı bir ticarət kimi bir ticarət komissiyasını ödəyirlər. Banklar həmçinin dividendlər üzrə vergilərə görə pul verə bilər və valyuta konvertisiyaları ilə bağlı hər hansı bir xərclə bilər.
Bu ADR Frankfurt Fond Birjası, Lüksemburq Birjası və London Fond Birjası kimi birjada qeyd olunur. Bu mübadilələrdə ADR beynəlxalq qiymətli kağızlar üçün elektron sifariş kitabçası kimi xidmət edən Beynəlxalq Sifariş Kitabında və ya İOB-da ticarət edir.
ADRs, EDRs və ya GDR'lərə ticarət edən investorlar da onların kârlılığına təsir göstərə biləcək bir sıra unikal risk faktorlarından xəbərdar olmalıdırlar:
- Valyuta riski : Depozitə daxilolmaları bir nöqtədə ev valyutasına çevrilməlidir, yəni valyuta dinamikası qiymət və dividend gəlirləri üzrə böyük fərq yarada bilər. İnvestorlar bu faktorları nəzərə almalıdırlar.
- Siyasi Risk : Depozit Qəbulları beynəlxalq səhmlərdəki mülkiyyətdir, buna görə onlar, xüsusən inkişaf etməkdə olan bazarları hədəfləyən siyasi risklər kimi, beynəlxalq risk faktorlarına tabe ola bilərlər.
- Likvidlik riski : Depozitə daxilolmaları xarici səhmlər kimi tez-tez ticarət edə bilməz, yəni investorlar ədalətli bir qiymətə alış və ya satmağı çətinləşdirə biləcəklər, xüsusilə də bir bazar kəskin aşağı düşdüyündə.
Aşağı xətt
Ən çox beynəlxalq investorlar Amerika fond birjalarında xarici şirkətləri satın almaq üçün asanlaşdıran Amerika Depozitariyalı Girişlər (ADR) ilə tanış olurlar. Lakin, Avropanın Depozitariyə daxilolmaları (EDRs) və Qlobal Depozitari daxilolmaları (GDR) daxil olmaqla, investorların rast gəlinməsi üçün bir sıra digər növ depozitə daxilolmaları da mövcuddur. Beynəlxalq investorların səhmlərin alınması və satılması üçün ən yaxşı yolları, eləcə də prosesdə iştirak edə biləcək yeganə risk faktorlarını tam başa düşmək üçün bu şərtləri anlamaq vacibdir.