Burada və xaricdə Potensial Aktiv Bubbles necə Spot
Bir Varlıq Bubble'unun 3 İşarəsi
Bu yazıda, aktivin baloncuklarının 3 əlamətləri və investorların bazarda potensial problem sahələri müəyyən etmək üçün istifadə edə biləcəyini nəzərdən keçirəcəyik.
1. əsasları təkmilləşdirmədən qiymətlərin artması
Bir aktiv balonunun ilk izahat əlaməti əsas şərtləri yaxşılaşdırmadan qiymətlərin yüksəldilməsidir. Məsələn, dot-com baloncusu İnternet şirkətləri arasında qiymət artımı sürətlərinin sürətlə genişlənməsini gördü. Bu şirkətlərin əksəriyyəti heç bir mənfəət əldə etməmişdilər, amma çox milyard dollar dəyərləndirmələrinə əmr etmişdilər. İnvestorların bu cür səmərəsiz istəkləri bir aktiv balonunun klassik xüsusiyyətidir.
Beynəlxalq sərmayəçilər, dövriyyədə tənzimlənən qiymətli qazanclar ("CAPE") nisbəti kimi qiymətlər və qiymətləndirmələri nəzərə alan maliyyə göstəricilərini nəzərdən keçirə bilərlər. Çox vaxt CAPE nisbəti daha çox olanda, bazar bir balon riski ola bilər, ancaq bu daim deyil.
Qiymət qazanma əmsalları, iqtisadiyyatda risksiz dərəcəsi kimi şeylərdən təsirlənir və zaman keçdikcə dəyişə bilər.
2. Leverajdan ağır istifadə
Bir aktiv balonunun ikinci izahat əlaməti, leveragedan həddən artıq istifadə və ya borcdur. Məsələn, 2008-ci ildə subprime ipoteka böhranı, müştərilərə asan pul əldə etmək üçün zəif kredit verən banklar tərəfindən böyük ölçüdə səbəb oldu.
Bu həddindən artıq leverage maliyyə inovasiyalarından (faizsiz kreditlər kimi), ucuz puldan (aşağı faiz dərəcələri kimi) və mənəvi təhlükədən (fərdlər riskdən qorunur) əldə edilə bilər.
Beynəlxalq investorlar həddindən artıq borcların oynaya biləcəyi vəziyyətlərə baxmalıdırlar. Məsələn, borcunun ÜDM-ə nisbətində kəskin şəkildə artan bir ölkənin iqtisadiyyatı borcla təmin edildiyi təqdirdə balonlu bir iqtisadiyyat riski ola bilər. Daha çox zəngin bir səviyyədə, investorlar, kabarcıkların başını yetişdirə biləcəyi potensial bir əlamət kimi mənzil və ya səhmlər kimi müəyyən aktiv növlərini almaq üçün istifadə olunan borc məbləğinə baxa bilərlər.
3. Siyasi müdaxilələr
Ən varlı baloncuklar siyasətçilərə geri dönə bilər. Məsələn, mərkəzi banklar aşağı faiz dərəcələri ilə həddindən artıq borc götürməyi təşviq edə bilər və ya federal qaydalar mənəvi təhlükələr yarada və insanların böyük riskləri almasına təşviq edə bilər. Bu cür risklər, xüsusilə də kommunist ölkələr kimi mərkəzi nəzarətdə olan iqtisadiyyatda əks olunur, lakin hələ də bir çox inkişaf etmiş ölkələrdə - ABŞ da daxil olmaqla mövcuddur.
Beynəlxalq sərmayəçilər, aktiv baloncuklar yaratmaq və investisiya çıxmaq və ya hətta qısa bir satış ilə məşğul fürsət ola bilər ki, siyasi siyasət axtarmaq lazımdır.
Məsələn, Çin tənzimləyiciləri bir qəzanın ardından 2015-ci ildə səhm bazarını birləşdirmək üçün bir sıra tədbirlər gördülər. 1987 -2006-cı illərdə Federal Ehtiyatın asan pul siyasəti ABŞ-da daşınmaz əmlakın köpüyü üçün də təsir göstərə bilərdi
Aktiv bubbles proqnozlaşdırılması
Aktivlərin balonlarını proqnozlaşdırmaq çətin bir vəzifədir. Bəzi izah əlamətlərini görmək asan olsa da, hər hansı bir zamanlama dəqiqliyi ilə qiymət azalmalarını proqnozlaşdırmaq çox çətindir. Bazarlar, uzun müddət sərmayəçilər üçün qısamüddətli bahalı və fürsət xərclərini yüksəkləşdirən reallığa çataraq bir neçə il ərzində overpriced ola bilər. Əslində, araşdırmalar göstərir ki, əksər investorlar onları qaçmaqdan çəkinməyə çalışırlar, əksinə, sürüşmə yolu ilə sürüşürlər.
Budur, bəzi beynəlxalq bazarlar başqalarına nisbətən kabarcıkların yerini asanlaşdırır və investorlar risk profillərini yaxşılaşdırmaq üçün onların aktiv ayırmalarını tənzimləmək istəyirlər.
Risklərin azaldılması gəlirlərə mənfi təsir göstərə bilər, lakin investor yaxın vaxtlarda hesabı çəkmək istəməsi vəziyyətində bu hərəkətlərə dəyər ola bilər.
Aşağı xətt
Aktivli baloncuklar beynəlxalq investorların gəlirlərinə əhəmiyyətli təsir göstərə bilər. Onlar proqnozlaşdırmaq çətin olmasına baxmayaraq, investorların tədqiqatları zamanı diqqəti çəkə biləcəyi bəzi izahlı əlamətlər var. Beynəlxalq investorlar bu amillər əsasında bəzi bazarlara təsirlərini artırmaq və ya azaltmaq üçün tədbirlər görməyə bilər, lakin bəzi araşdırmalar investorların uzunmüddətli perspektivdə bu tip kabarcuqlardan keçə biləcəyini düşündüyünü göstərir.