Bankın ehtiyat əmsalları və nə deməkdir
Bankın ehtiyat nisbəti tez-tez pul siyasəti vasitəsi kimi istifadə olunur, çünki qaydalar bankların kredit vermək üçün mövcud olan vəsaitləri düzəldir.
Zəmanət tələbləri həmçinin bir sıra maliyyə böhranları nəticəsində yarana biləcək likvidlik şəraitində bank sisteminin qəfil azalmalarından qorunmaq üçün hazırlanmışdır. Bəzi ölkələr, Böyük Britaniya və Avstraliya kimi , ehtiyat tələblərinə malik olmadıqda, digərləri Braziliya kimi 20 faiz ehtiyat tələbləri olsa da, Livanda bank sisteminə 30 faiz ehtiyat tələb olunur.
İnvestorlar fərqli ölkələr üzrə bank ehtiyat əmsalları və onların mərkəzi banklarının onları tənzimləmək üçün meyllərini fərqləndirməlidirlər.
Pul siyasətinə təsirlər
Bəzi Qərb ölkələri ehtiyat tələblərini dəyişdirməməlidir, çünki dərhal likvidlik probleminə və ya bankların çox ehtiyatların az olmasına səbəb ola bilər. Bu ölkələr əvəzinə pul siyasətini həyata keçirmək üçün kəmiyyət asanlaşma kimi açıq bazar əməliyyatlarından istifadə edirlər. ABŞ-da ehtiyat əmsalları tranzaksiyalı depozitlər üzrə 10 faiz, uzunmüddətli depozitlər üzrə sıfır faiz təşkil edir.
Pul siyasətində ehtiyat əmsallarının istifadəsi inkişaf etməkdə olan bazarlarda daha çox yayılmışdır. Məsələn, Çin inflyasiya ilə mübarizə aparmaq üçün ehtiyat tələblərini istifadə etdi, çünki onları artırmaq mövcud pul kütləsini azaldır. Əslində, Çin strategiyanı 2007 və 2010-cu illərdə qlobal iqtisadi böhranlar dövründə geniş istifadə etmiş, kreditləşdirməni təşviq etmək və cəlb etmək idi.
Bank rezervinin nisbəti pul siyasətini necə təsir etdiyini bir nümunəyə nəzər salaq:
Bankın 10 milyon dollarlıq depozitə malik bankı bank ehtiyatı nisbəti 10 faizdirsə, ehtiyatları 1 milyon dollar təşkil etməlidir, yəni bank kreditləri şəklində yalnız 9 milyon dollar veriləcəkdir. Bu səbəbdən bankın ehtiyat dərəcəsinin azaldılması bank sistemində borclanmaq üçün mövcud olan pul vəsaitlərinin həcmini və əksinə, bankın ehtiyat dərəcəsində artdığı təqdirdə, artır.
Zərurət əmsallarının pul siyasəti vasitəsi kimi effektivliyi mübahisəlidir, lakin bazarda orta və qısamüddətli dövrdə ən az orta dərəcədə təsir göstərir. Lakin, ehtiyat əmsallarının istifadəsi ABŞ-da və digər inkişaf etmiş bazarlarda əsasən vacib deyil, çünki tənzimləyicilər kəmiyyət asanlaşması və daha dolayı siyasət vasitələrinin lehinə onları tərk ediblər. Bu alternativlər 2008-2009-cu illərdə Amerika Birləşmiş Ştatları və Avropada qlobal maliyyə böhranı zamanı geniş istifadə edilmişdir.
Səhmlər və borclara təsirlər
Səhmlərin və istiqrazların ehtiyatların dəyişməsinin təsiri əsasən faiz dərəcələrindəki dəyişikliklərin dolayı nəticəsidir. Yüksək faiz dərəcələri istiqraz sahiblərinə zərər vermək məcburiyyətindədir, çünki faiz dərəcələri bağ qiymətləri ilə qarşılıqlı əlaqəlidir.
Birja daha yüksək faiz dərəcələrinə mənfi reaksiya göstərməkdədir, çünki şirkətlər maliyyələşməni əldə etmək üçün daha bahalı olur.
Nəticədə, ehtiyat tələblərinin artırılması ümumiyyətlə həm səhm və istiqrazlara zərər verir, həm də ehtiyat tələblərini azaldır, ümumiyyətlə səhm və istiqrazlara kömək edir. Yüksək ehtiyat nisbəti tələbləri ümumiyyətlə inflyasiya dövründə baş verir, ehtimal olunan ehtiyat tələbləri adətən deflyasiya dövründə olur. Bu, ehtiyatların artıq tarixi qiymətləndirmələrdən daha yüksək olduğunu göstərir.
Birja bazarının müəyyən seqmentləri ehtiyat nisbətindəki dəyişikliklərə qarşı daha həssas ola bilər. Əksər hallarda, maliyyə qurumları ehtiyat nisbəti artdıqca daha az kredit verə və az faiz gəliri əldə edə biləcəyi üçün zərər çəkirlər. Əksinə zəmanət nisbəti azaldıqda və kreditlər və faiz gətirən fəaliyyətlər üçün daha çox kapital azad edildikdə doğrudur.
Bəzi ölkələr faiz dərəcələrinə əsasən fayda verə biləcək maliyyə institutlarına bank zəmanət nisbətlərinə faiz ödəməlidirlər. Birləşmiş Ştatların Federal Qoruğu 2015-ci ildən etibarən bankların ehtiyatları üzrə faiz dərəcəsini 0,5 faiz ödəyir.
İnvestorun düşüncələri
Beynəlxalq investorlar, zəif əmsalları Çin kimi pul siyasəti vasitəsi kimi işləyən ölkələrə investisiya edərkən ehtiyat ardıcıllığını nəzərə almalıdırlar. Tez-tez investorlar inflyasiyanın əsas makroiqtisadi meyllərinə baxaraq bank ehtiyat əmsallarına dəyişiklikləri proqnozlaşdırırlar. Yüksələn enflasyona səbəb olan bir ölkə, ehtiyat əmsallarının artması üçün riskə məruz qalır və deflyasiya olan bir ölkə ehtiyat tələblərinin azalması üçün ola bilər.
İnvestorlar portfelinin müxtəlif ölkələr və bölgələr üzrə müxtəlifləşdirilməsini təmin etməklə bu risklərə qarşı hedcinq edə bilərlər. Beləliklə, bir ölkədə ehtiyat nisbətində mənfi bir dəyişiklik bütün portfeldə dramatik təsir göstərə bilməz. İnvestorlar həmçinin ehtiyat əmsallarından az miqdarda olan və qeyri-qənaətbəxş ola biləcək sektorlardan (məsələn, maliyyə sektoru və kommersiya bankları kimi) olan sahələrə məruz qalmağı düşünə bilərlər.