Dövlət borcunu necə tapmaq və təhlil etmək olar?
İkinci Dünya müharibəsindən sonra suveren borcla bağlı narahatlıqlar artır.
Həmin dövrdə bir çox ölkələr müharibənin özü və ya yenidən qurma səylərini maliyyələşdirmək üçün borc almışdılar. Bununla yanaşı, müasir Keynesyen iqtisadiyyatı, aşağıda göstərilən böyümə ilə geri ödənilə biləcək əsasda dövlət investisiyalarının arıq zamanlarda ödənilməsi üçün kifayət qədər yüksək dövlət borcunu dəstəkləyir.
Sovereign Borcunun ölçülməsi
Sovereign borc müxtəlif ölçülmə üsulları ilə ölçülür. Tez-tez bu metrikler, ölkənin suveren borcunun ümumi daxili məhsulu (ÜDM) və ya vətəndaşlarına vergi qabiliyyəti nəzərə alınmaqla çox yüksək olduğunu müəyyən etmək üçün istifadə olunur. Lakin bu amillər həmçinin ölkənin ÜDM-in artım tempini də nəzərə almalıdırlar ki, bu da gələcək borclarını ödəmək qabiliyyətinə dramatik təsir göstərə bilər.
Ən məşhur üç metrik aşağıdakılardır:
- Ümumi borc - Ümumi borc ümumi borcun ümumi məbləğidir. Lakin kontekst olmadan, bu rəqəm çox informativ deyil və yanlış ola bilər. Nəticədə, ekspertlərin əksəriyyəti ümumi kapitalın borcunu və borcunu ümumi tədbirlər kimi nəzərdən keçirir.
- Borc GSYH-nin bir payı kimi - Borc ümumi daxili məhsulun faizi olaraq sadəcə ümumi dövlət borcunun ÜDM-yə bölünməsidir. ÜDM-dən (ya da 100% -dən çox) olan borcları daha çox olan ölkələr ümumiyyətlə çox borclu sayılırlar.
- Kişi başı borc - Kişi başına düşən borc sadəcə vətəndaşların sayına bölünən ümumi borcdur. Əhalinin adambaşına düşən gəlirləri adambaşına düşən borc, hökumətin ənənəvi vergitutma yolu ilə çatışmazlığını təmin edə biləcəyi ehtimalını azaldır.
Beynəlxalq investorlar, Dünya Bankı, CIA World Factbook və ya fərdi mərkəzi bank saytları vasitəsilə dövlət borclarının səviyyələrini tapa bilir.
Sovereign Borc Statistika
İkinci Dünya Müharibəsindən sonra Sovereign borc səviyyəsi yüksəlmişdir. 1998-ci ildə Rusiyanın maliyyə böhranından Argentinanın 2001-ci ildə pozulmasına gətirib çıxardığı bu borclar çox maliyyə çətinliyinin mənbəyidir. Amma hansı ölkələr ən riskli və hansı ölkələr beynəlxalq investorlar üçün təhlükəsiz sayılır? CIA World Factbook-dan 2014-cü məlumatları istifadə edərək bəzi statistikalar aşağıda verilmişdir.
Bəzi məşhur ölkələr üçün suveren borc səviyyəsi aşağıda verilmişdir:
- Amerika Birləşmiş Ştatları - ÜDM-in 74,4%
- Kanada - ÜDM-in 94,8% -i
- Meksika - ÜDM-in 42,1% -i
- Yaponiya - ÜDM-in 231,9% -i
- Almaniya - ÜDM-in 74,3% -i
ÜDM-lə nisbətən ən çox borclu beş ölkə:
- Yaponiya - ÜDM-in 231,9% -i
- Zimbabve - ÜDM-in 184,1% -i
- Yunanıstan - ÜDM-in 171,1% -i
- Livan - ÜDM-in 134,8 faizi
- Yamayka - ÜDM-in 132,8% -i
GSB-lə nisbətən beş ən az borclu ölkə:
- Liberiya - ÜDM-in 0,5% -i
- Səudiyyə Ərəbistanı - 1,6% ÜDM
- Oman - ÜDM-in 4,9% -i
- Wallis & Futuna - ÜDM-in 5,6% -ni təşkil edir
- Küveyt - ÜDM-in 6,5% -i
Sovereign Borc Ratings
Sovereign borc reytinqləri investorlara yalnız borc səviyyələrini deyil, siyasi riskini, tənzimləyici riskini və digər amillər nəzərə alınmaqla müəyyən bir ölkəyə aid olan kredit risklərini müəyyənləşdirməyə kömək edə bilər.
Bəzi araşdırmalar göstərir ki, bu reytinqlər borc xərclərinə hər bir çipə görə 25% qədər təsir göstərə bilər. Üç ən məşhur kredit reytinq agentliyi Standard & Poor's, Moody's Investor Services və Fitch Ratings şirkətidir.
Ümumi suveren borc qiymətləndirmə saytları aşağıdakılardan ibarətdir:
- Moody's Investor Services Sovereign Debt Ratings
- Fitch Ratings Sovereign Debt Ratings
2015-ci ildən etibarən ən yüksək reytinqli ölkələr sırasına daxildir:
- Avstraliya
- Kanada
- Danimarka
- Almaniya
- Honq Konq
2015-ci ildən etibarən ən aşağı beş ən aşağı ölkələr bunlardır:
- Puerto Riko
- Argentina
- Qrenada
- Yunanıstan
- Ukrayna
Unutulacaq əsas nöqtələr
- Sovereign ratings, investorlara, bütün dövlətlərin kredit keyfiyyətinə, onların ictimai maliyyə və şirkətlərinə təsir edən anlayışlar təqdim edir.
- Ən yüksək səviyyəli ölkələr Avstraliya və Kanada, ən pis ölkələr isə Puerto Riko və Argentina daxildir.