Ford Motorun A və B sinfi səhmlərinə baxın
Bir neçə saat sonra mən avtomobil şirkətlərinin detallarına özüm daxil oldum. Ford Motor şirkəti xüsusilə gözümü tutdu. Açıq bazarda dolların 35 sent dəyərində öz borcunu geri qaytarmağı düşünürdüm, uzunmüddətli investorları zənginləşdirmişdim, buna görə də daha yaxından imtahan verəcəyəm.
2008-ci il illik hesabatının 115-ci səhifəsini oxuduğumda, ikili sinif strukturları olan şirkətləri öyrənərkən rutin bir rəy gəldim, ancaq bir çoxlarınız bunun necə işlədiyini bilmirlər. Aşağıdakı bənddə: "Əgər ləğv edildikdə, Səhmdarlar Fondunun hər bir səhmdarı Səhmdar Cəmiyyət və B sinfi səhmdarlarına bölüşdürülməsi üçün ilk $ 0.50 həcmində veriləcəksə, B sinfi B hissəsinin hər bir payı növbəti $ 1.00 Səhmdarlar Fondunun payı növbəti $ 0.50 həcmində veriləcək və Common və Class B Fondunun hər payı bundan sonra bərabər məbləğdə ödəniləcəkdir. "
2009-cu il martın 31-də SEC-a verilən 10-Q-a baxarkən, Ford 2,802,397,653 adi səhmdar səhmdarına və B sinfi B fondunun 70,852,076 səhminə sahib idi. Daha sonra araşdırdığınız kimi, müntəzəm səhmlərin İdarə Heyətinin 60% -ni seçmək hüququ olan Class B səhmlərinin 60% -ni seçmək hüququ olduğunu aşkar etdiniz.
Yuxarıda göstərilən bəndə əsasən, şirkətin iflasına girmiş olsalar və borclar ödənildikdən sonra qalan bir şey varsa, onlar da fərqli məbləğlər əldə edə bilərlər.
Niyə bu var idi? Ford ailəsi Class B fondunun bütün 70+ milyon hissəsinə sahibdir. Bu, iflasdan qaçmaq üçün nə qədər səhmdar olursa olsun, şirkətin nəzarətini təmin etmək üçün bir yoldur. Bəziləri, ikili sinif strukturlarının xeyrinə ədalətsiz olduğunu iddia edirlər, çünki səsvermə gücündən mülkiyyət ayrılır. Sadəcə sadəcə razıyam ki, hər kəs səhmlərin ilk dəfə verildiyi zaman şərtləri qəbul etdiyinə görə başlanğıcın nə olduğunu bildiyini bilirəm. Ləğvetmə müddəaları, əgər detalları düzgün oxuyuramsa, Ford ailəsi, səhmdarlarla açıq bazarda fəlakətli bir ləğvetmə halında brokerlik hesabı vasitəsilə səhmlərini satın almış səhmdarlardan daha çoxu ilə uzaqlaşmağa kömək edir.
Fordun 10 milyard dollarlıq dividendini heç kim xatırlamır?
Məni maraqlandıran bir şey, 2008-ci ildə dünya iqtisadiyyatının çökməsi nəticəsində Fordun 21 milyard dollarlıq nağd pul yandırmasıdır. Ancaq 2000-ci ildən yalnız 9 il əvvəl, şirkət 10 milyard ABŞ dolları məbləğində xüsusi dividend tikilmiş və ödənilmişdir.
Fordun ailəsi şirkətin B sinfi fondunun 71 milyon hissəsini, həmçinin, şirkətin 1,1 milyard adi səhmlərinin bir hissəsini təşkil edir. ailə nəzarətini qorumaq və 1956-cı ildə şirkətin ictimaiyyətə getdiyi zaman tərtib edilmiş, B sinfi B-nin ən az 60,7 milyon səhminə malik olduğu müddətdə ailə səsvermə gücünün 40 faizini təşkil edir. səhmlər şirkətin ümumi kapitalının yalnız 6 faizini təşkil edir. "
Məqalədə qeyd edilir: "Əgər ailə B sinfi fondunun çox səhmlərini satırsa, əmlak vergisini ödəməsə , şəxsi xərcləri ödəməsə və ya sadəcə bir səhmdar geri satın alınsa , ailənin təsiri azalır. B sinfi səhmlərinin 33,7 milyon və 60,7 milyon səhmləri arasında ailə səsvermə gücünün yalnız 30 faizini təşkil edir.
Ailənin sahib olduğu 33.7 milyon səhmdən aşağı düşsə, bütün xüsusi imtiyazlar itirilir.
B sinfi səhmləri ailənin xaricində satıldıqda, onlar səhmdar cəmiyyətə qayıdırlar. Həmin məqaləni ilk dəfə nəşr etdiyim vaxtda, Fordun ümumi və ya B sinfi fondunun hər bir sahibinə 20 ABŞ dolları pul vəsait və ya əlavə səhmdəki pay almaq imkanı verilmişdir. Fordun sədri və Henry Fordun 13 nəvəsi olan William C. Ford Jr., Ford ailənin üzvlərinin B sinfi B fondunun əlavə hissəsini alacağını söylədi. Ailəsinin bütün üzvləri ailənin səsvermə güvənliyinə əlavə dağılımı qoyacaqlar ".
Avtomobil şirkətlərini tamamilə inandırıcı idarə etmədə ittiham edə bilərsən, ancaq ağacın olduğu pulları qoymaq üçün Ford ailəsinin üzvlərinə kredit verməlisən. Onlar işgüzar kilid, fond və barelə evləndilər.