Bunun niyə daha yaxşı bir mənada olmasını təmin etmək, bir istiqrazın emitentinin kredit reytinqini təmin edən amilləri anlamaqda kömək edir.
Reytinqlər Standard & Poor's, Moody's və Fitch kimi əsas kredit reytinq agentlikləri tərəfindən təyin edilir və emitentin maliyyə vəziyyəti və gələcək perspektivlərinə əsaslanmayan vəziyyətə əsaslanır. Məsələn, agentliklər aşağıdakı kimi faktorları qiymətləndirəcəklər:
- Emitentin balansının gücü; xüsusilə ümumi borcu və nağd pul mövqeyini gücləndirir
- Borcunu xərclədikdən sonra qalan pulla istifadə etmək qabiliyyəti gəlirdən çıxarılıb
- Sektor meyllərinin, tənzimləyici mühitin, vergi yükünün, iqtisadi çətinliyə qarşı çıxma qabiliyyətinin və s. Potensial təsirləri də daxil olmaqla, qazancların artımı, mənfəət marjları və s.
Agentliklər bu və digər amillərə əsaslanaraq hər bir emitentə məktub ölçüsündə dərəcələr verir. Reytinqlər üç qurum arasında bir qədər fərqlənir, lakin Fitch və S & P üçün Moody's üçün AAA - AAA - borc verən təşkilatın borclarını ödəmək üçün olduqca çətin olduğunu göstərir.
Dörd AAA Şirkəti Hökumətə nisbətən daha yüksək reytinq əldə etdi
Onun artan borcu, davamlı büdcə kəsirləri və borcun ÜDM-ə nisbətinin kəskin şəkildə pisləşməsi səbəbindən, ABŞ artıq 1990-cı illərin sonlarında olduğu kimi uzunmüddətli təhlükəsizliyin eyni səviyyədə təqdim edilməsi kimi qəbul edilməmişdir. Kredit reytinqinin perspektivindən ən mühüm hadisə, 2011-ci ilin avqust ayında, Standard & Poor's ABŞ-ı AAA-dan ikinci ən yüksək reytinqə (AA +) endirdi.
S & P'nin aşağı düşməsi üçün əsas səbəbi, ABŞ-ın siyasət şəklindəki proqnozlaşdırma dərəcəsinin aşağı olmasıdır ki, bu da borc tavanı kimi məsələlərlə əlaqəli anlaşılmazlığı artıracaq.
Yalnız, bazarın azalması bazarda mənalı bir təsir göstərmədi. Digər iki qurum yüksək reytinqlərini qorudu və hətta S & P özü AAA ilə AA arasındakı fərqi "maliyyə öhdəlikləri yerinə yetirmək üçün son dərəcə güclü bir qabiliyyət" olaraq fərqləndirdi və bunun üçün "çox güclü bir qabiliyyət" etdi.
Bununla yanaşı, ABŞ, Microsoft'un, ExxonMobil və Johnson & Johnson'ın bütün statülerini qoruduğu üçün, dörd şirkətin hökumətdən daha aşağı kredit riski olduğu görülür. Bu üstünlük bütün üç şirkətin bütövlükdə ölkədən daha yaxşı borc profillərinə malik olması mənasında haqlıdır. Bununla bərabər, Birləşmiş Ştatlar eyni zamanda, pulları çap etməklə "pul qazanmaq" və ya borclarını ödəmək qabiliyyətinə malikdir - əlbəttə, korporasiyalar üçün deyilə bilməz.
AAA Rating hər şey deyil
Bu korporasiyaların ABŞ Treasurlarına olan bağlarını müqayisə edərkən, bir neçə məsələni nəzərə almaq vacibdir:
- Bu dörd şirkət ABŞ hökumətinə nisbətən daha yüksək reytinqə malik olsa da, korporativ istiqrazlar ticarətini dövlət istiqrazlarına nisbətən daha yüksək məhsuldarlıq dövründən bəri daha yüksək verim təmin etməyə davam edirlər. Bu boşluq " vergi yayılması " kimi tanınır. Bu şirkətlər maliyyə cəhətdən güclü olduğundan və bu səbəbdən də default səviyyəsinin aşağı olması riski - onların yayılması, adətən, orta korporativ istiqrazlardan daha aşağıdır.
- Emitentin nə dərəcədə yüksək qiymətləndirdiyinə baxmayaraq, onun istiqrazlarının icrası - xüsusilə uzunmüddətli məsələlər faiz dərəcəsi riski və kredit riskinə məruz qalır. Başqa sözlə, bir istiqrazın AAA səviyyəsinə görə qiymətləndirilməsi investorun əsas dalğalanmaların təsirindən təhlükəsiz olmasını nəzərdə tutmur.
- AAA ən yüksək reytinqə malik olsa da, AA və ya ekvivalenti olan istiqrazlar da default üçün nadir hallarda son dərəcə təhlükəsizdir. AAA-ı qiymətləndirən yalnız dörd şirkət var ki, bu demək olar ki, eyni dərəcədə təhlükəsiz olan bu qrupun xaricində olan istiqrazların bolluğunun olmadığını bildirmir.
Sonuncu qeyd
Qiymətlər, faydalı olsa da, bir istiqrazın seçilməsi zamanı investorun yalnız nəzərə alınmasıdır. Standard & Poor's öz saytında bir disclaimer olaraq nəzərdə tutulan aşağıdakı bəyanatı təqdim edir, lakin bu da sağlam məsləhətdir: "Kreditin keyfiyyəti investisiya qiymətləndirilməsində əhəmiyyətli bir baxım olsa da, investisiya məbləğinin yeganə göstəricisi ola bilməz. İnvestorlar investisiyaların qiymətləndirilməsini qiymətləndirərkən investorların portfelinin hazırkı həcmini, investisiya strategiyasını, vaxt üfüqünü, riskə qarşı tolerantlığını və təhlükəsizliyin nisbi dəyərini digər şirkətlərlə müqayisədə qiymətləndirməyi daxil olmaqla geniş amillər nəzərə almalıdır. seçə bilərlər. "