Valyuta hedgingini başa düşmək üçün ən yaxşı yoldur bir nümunəyə baxmaqdır. Bir fond meneceri Kanada hökuməti tərəfindən verilən bir milyon ABŞ dolları dəyərində istiqraz almaq istəyir, lakin o, Kanada dollarına mənfi baxışı göstərir.
Menecer istiqrazları ala bilər, daha sonra Kanada dollarının əks istiqamətində hərəkət edən bir investisiya satın alaraq valyutanı "hedc" edə bilər. Valyuta 5% düşsə, hedcinq 5% qazanır və xalis təsiri sıfırdır. Flip tərəfində, valyuta 5% qazanırsa hedcinqin dəyəri 5% azalacaq. Hər iki halda valyuta təsiri təsirsizdir.
Niyə bu vacibdir? Yenə də bir nümunə yaxşı nümunə verir. Eyni nümunəni yuxarıdan istifadə edərək deyək ki, bir il sonra Kanada hökumət istiqrazları mövqeyinin dəyərində heç bir mənfəət və ya zərər olmadığını nəzərə alsaq, dəyişməz qalır. Lakin Kanada dollarının dəyəri 5% -ə düşsə, investor qiymətli kağızların dəyəri dəyişməz olsa da, 1 milyon ABŞ dolları dəyərinin 950.000 ABŞ dollarına düşəcəyini görür. Bunun səbəbi investorun alqı-satqı üçün ABŞ dollarını Kanada dolları ilə əvəz etməsi.
Hedcinq edərək, menecer əlverişsiz valyuta hərəkətləri nəticəsində zərərin yaranma riskini aradan qaldırır.
İşdə valyuta hedcinqi
Hedcinq adətən iki şəkildə tətbiq olunur. Birincisi, bir menecer "opportunistically" hedcinq edə bilər. Bu, menecerin öz portfelində xarici istiqrazlar sahibi olmasını, ancaq müəyyən valyutalar üzrə proqnozun əlverişli olmadığını göstərmək üçün mövqeyini qoruyun.
Sadə bir nümunədə, menecer beş ölkədə portfelin 20% -ni qoymuşdur: Almaniya, Böyük Britaniya, Kanada, Yaponiya və Avstraliya. Menecer əsas pul vahidlərinin əksəriyyəti haqqında heç bir fikrə malik deyil, lakin Yaponiyanın yeniyində son dərəcə mənfi görünüşü var. Menecer yenidə daha əlverişli görünüş əldə etməyincə, Yaponiyadakı mövqeyini qorudu və hedcinqi davam etdirə bilər. Bunu tez-tez fond ədəbiyyatında istinad edəcəyiniz "taktiki" valyuta hedcinqi kimi görürsünüz.
İkinci yol hedcinqi öz mandatlarının bir hissəsi kimi hedcinq edilmiş vəsaitlərdə istifadə olunur. Tipik olaraq, "hedcinq" termini hətta fond adına da istifadə ediləcək. Bu hallarda, hər bir mövqedən hedcinq edilir, belə ki, fonda heç bir valyuta ehtiyatı yoxdur.
Fondun qaytarılması baxımından fərqlilik nədir?
Fərqi qısa müddətdə əhəmiyyətli ola bilər. Valyutalar nisbətən qısa müddət ərzində böyük hərəkətlər edə bilər, beləliklə hər hansı bir təqvim ayının və ya ildə hedcinq edilmiş və hedcinqsiz portfellərin icrası arasında əhəmiyyətli boşluqlar ola bilər. Uzunmüddətli əsasda isə, inkişaf etmiş bazar valyutaları uzunmüddətli qiymətləndirməni təmin edən aktivin növü olmadığı üçün fərq çox ola bilməz.
Heddeli və Məcburi Xarici Bond Fondu Arasında Seçim
Xarici istiqrazlardakı mövqeyi əldə etmək üçün yaxşı bir yoldur bir və ya daha çox ölkənin xarici borclarında ixtisaslaşan bir və ya daha çox qarşılıqlı fond və ya ETF s almaq. Bu, istiqrazların sahibini kiçik bir investisiya ilə diversifikasiya etməyə imkan verir. Həmişə olduğu kimi, aşağı idarəetmə haqları olan vəsaitlər və ETF-lər üçün bir neçə müstəqil vəsait və ödənişlər tədqiqatları fon məbləğləri ilə icra olunan məhsullar arasındakı bərabər əlaqənin olduğunu göstərir - yüksək idarəetmə haqları, daha pisdir.
Teorik olaraq, investor son valyuta hərəkətləri əsasında hedcinq edilmiş və ya dəyişdirilməmiş bir fond seçə bilər. Məsələn, dollar bir əvvəlki ilə nisbətən zəifdir (yəni xarici valyutanın dəyərinin itirilməsinə bərabər olan bir il sonra bərpa olma ehtimalının daha çox olacağı anlamına gəlsə), investor hedcinqdən daha yaxşı iş görər. portfel.
Amma praktikada valyuta hərəkatının proqnozlaşdırılması qeyri-mümkündür. Bunun əvəzinə öz risk tolerantlığınızı düşünün. Dəstəklənməmiş portfellər adətən daha yüksək dəyişkənliklə qarşılaşır, hedcinq portfeli isə daha düzgün nəticələr verir. "Opportunistically" və ya "taktika" hedcinq edən vəsaitlər üçün onların izlərini nəzərdən keçirin. Fondun ardıcıl inadkarlıq göstərdiyi halda, onların yanaşması açıq şəkildə işləmir.
Valyutaların istiqraz fondlarının yerinə yetirilməsinə təsirləri haqqında daha ətraflı məlumat üçün bu yazıya baxın: Güclü bir dollar Beynəlxalq Bond Fondlarına necə təsir göstərir ?