Qarşılıqlı fondlar 101-də qeyd edildiyi kimi, qarşılıqlı fond bir strukturun necə təşkil olunduğuna, şirkətin və ya əmanət fondunun bir növüdür, büdcə vəsaitləri minlərlə və ya bəzi hallarda, milyonlarla, fərdi və institusional investorların, aktivlərin idarə edilməsini işə götürür şirkət xüsusi investisiya məcburiyyətinə uyğun olaraq pul sərmayə qoyur və portfelini kopyalamağa imkan verməyən kiçik investorlar üçün miqyaslı və rahatlıq iqtisadiyyatlarını gətirmək istəyir.
Kapitalın xalis daxilolmalarından (fondan daha çox dollar çıxmaqdan daha çox dollar) faydalanan qarşılıqlı fondlar halında, ödəniş istəkləri (fon sahibinin səhmlərini satdıqda və pulun geri qaytarılmasını istəyirsə) maliyyələşdirə bilər portfelin bir hissəsini satmamaq şərti ilə digər, yeni investorların daxilolmaları. Net çıxmalar olduğu hallarda, investisiyalar pul qazanmaq üçün satıla bilər, bəzən də əlavə gəlirləri tetikler.
Təsəvvür edin ki, bir fondu idarə etdiniz və birdən-birə, nə olursa olsun, axınlar maddi dərəcə ilə daxilolmaları keçməyə başladı. Əlbəttə ki, yüksək səviyyəli bazarlarda olan və ya (məsələn, illüstrativ məqsədlər üçün işləyəcək) böyük mövqelər və mövqeləri saxladığınızı düşünün. Bəzi nöqtədə, firesale qiymətlərindəki aktivləri tazminata cavab verməkdə saxlayarsanız, qalan investorlarınızı zərər verir.
Belə bir ssenaridə işləyən adətən iki həll var:
İdarə heyəti, qarşılıqlı fondun bir qaçışa çevrilməsini səsləndirdi
Müqayisəli fondun strukturlaşdırılmasına bağlı olaraq idarə heyəti və ya mütəmadi şura heyəti, qarşılıqlı fondları axırıncıya qoymaq üçün səs verir. Əslində, xüsusi bir güvən fonu yaradılır, aktivlər ona köçürülür və uzun müddət ərzində, hətta uzun illər davam edən, aktivlər satılır (məsuliyyət daşıyanların ümidləri) daha əlverişli şərait və şərtlərdir.
Bu yaxınlarda əvvəlcədən tanınmış "Üçüncü prospekt" adlı bir firma ilə baş verib. Bu, zəngin istiqrazlar üzrə ixtisaslaşmış "Odaklı Kredit" fondu tərəfindən maliyyələşdirilmişdir. Zibil istiqrazları bazarının ələ keçirilməsi və çökməsi başladı. İnvestorun geri alınma tələbləri fondun pulunu itirdiyi kimi saxlanılır.
Nəhayət, 2015-ci il dekabrın 9-da, ittiham tələblərini şərəfləndirmək niyyətində olmadığını elan etdi, bunun əvəzinə fonun balansında göstərilmiş 789 milyon dollar dəyərində aktivləri (keçən il 3 milyard dollardan aşağı) bir axımın altına qoydu. Heç kəs səhmdarlar pullarını geri almaq üçün nə qədər vaxt verəcəyini, nə də nə qədər alacaqlarını bir ipucu yoxdur.
In-Kind Redemption Dağıtımları edilir
"Təxirə salınma" və ya "İndiki təzminat" dağılımları da adlandırılır.
Bu baş verdikdə, nağd pul almaq əvəzinə, qarşılıqlı fond, yatırılan investisiyaya əsasən bir növ əsaslı aktivlərə üstünlük verir. Məsələn, ABŞ-da ən böyük ənənəvi qarşılıqlı fond, hazırda S & P 500'yi kopyalamaq istəyən Vanguard 500 İndeks Fondu.
Portfel menecerləri, ödənişlərin törədilməsini fondla birlikdə qalan uzun müddətli mülkiyyətçilərə zərər verəcəyini düşünməsinə səbəb olan bəzi uzaq ehtimalı hadisə olsaydı, portfelini təşkil edən 505 şirkətin hər birinin səhmlərini əvəz edə bilərdi Hal-hazırda yollarını kəsmək istəyənlərə.
İnvestor hər hansı bir yerdə broker hesabı açmalı və səhmdar yatırmışdır, onda nə edəcəklər. 2015-ci il dekabr ayının 28-nə olan vəziyyətə əsasən, bazarın açıq olmasına baxmayaraq, onların aktivlərinin 18,8% -i Apple, Əlifba, Microsoft, Exxon Mobil, General Electric, Johnson & Johnson, Wells Fargo, Amazon.com , Berkshire Hathaway və JPMorgan Chase & Co.
Sonuncu vəziyyəti potensial olaraq pisləşdirir ki, portfel menecerləri daha yaxşı bir dövr olmaması üçün ən az qiymətli qiymətli kağızları olan "Microsoft", "Apple", "Coca-Cola" və ya "Hershey" 25 + il əvvəl bir sıra əsas göstəricilər fondunda oturmuşdu - daha böyük qanun layihəsi ilə Federal, dövlət və potensial olaraq yerli hökumətlərə gedən insanları alçaltmaqla investorların vergi yükünü azaltmaq. Əlbəttə ki, Roth IRA-ya və ya digər vergi sığınacaqında qarşılıqlı fondlarınızı saxlayarsan, bu heç də əhəmiyyətli deyil.
Həll
Çözüm nədir? Mənim ümumi qayda qısamüddətli maliyyələşdirmə ilə uzunmüddətli aktivlər (zəruri istiqrazlar) üçün ödəməli olan şeylərin qarşısını almaqdır (investorların səhmlərin satılmasına və bir günlük ticarət dövründə pul vəsaitlərinin drenajlanmasına imkan verən açıq uçot fondu strukturları). Əks təqdirdə, yaxşılaşdığınız ən yaxşı şeylərdən xəbərdar olmaq lazımdır ki, hər gün bir illik hesabatı oxuduğunuz zaman seçdiyiniz fond (vəsaiti) ilə nə baş verdiyini izləyə bilərsiniz. . Bu sadəcə qarşılıqlı fondlar kimi birləşdirilmiş strukturlara investisiya qoyuluşundan gələn riskin bir hissəsidir.