Bağlar sabit qiymətə sahib deyilsiniz
Bağlar "nominal dəyər" və ya "par dəyər" ilə verilir - istiqrazın ödəmə müddətinə çatdıqda investorun qaytardığı məbləğ. Buraxılışdan etibarən, ödəmə müddətinə qədər açıq bazarda olan istiqrazlar , ehtiyat və ya mal kimi.
Nəticədə, bazar qiymətləri müəyyən edildikdə, onların qiymətləri paradan yuxarı qalxa bilər və ya aşağı düşə bilər. $ 1100 səviyyəsində satılan 1000 dollarlıq nominal dəyəri ilə verilmiş istiqrazlar bir mükafatla ticarət edilərkən, 900 dollara düşən bir endirimlə ticarət edilir . Onun nominal dəyəri ilə ticarət birbaşa "par" ilə ticarət edir.
Bir Premium və ya endirimdə Bond Ticarət Niyə
Bir istiqrazın əvvəlcə verildiyi zaman, onun ifadə edilmiş kuponu var - 1000 dollarlıq nominal dəyəri üzrə ödənilən faizin miqdarı. 3% -lik kuponla bir istiqrazın hər il 30 dollar ödəyir və buna baxmayaraq bondun qiyməti buraxıldıqdan sonra bazarda nə qədər dəyişir.
Bir ildən sonra istiqrazın qiyməti 1050 dollara (demək ki, indi bir mükafatla məşğuldur) deməkdir. Hazırda istiqrazlar hələ də investorları 30 dollar ödəyir, lakin indi 2,86% -ə (30 $ -dan 1050 dollara bölünür) ödəmə həcminə malikdir. Digər tərəfdən, istiqrazın qiyməti 950 dollara düşdüyündə, ödəmə müddətinə verilmiş gəlir 3.16% (ya da 30 $, 950 dollara bölünür).
Bazarın qiyməti nə üçün bu şəkildə yüksəlir və düşür? Prevailing faiz dərəcələri həmişə dəyişir və mövcud istiqrazlar qiymətlərlə tənzimlənir, beləliklə, onların vergiyə uyğun gəlirliliyi bərabərdir və ya verildiyi yeni istiqrazlar üzrə ödəmə müddətinə bərabərdir.
Başqa sözlə, bir istiqrazın% 3 kuponu varsa və üstünlük dərəcələri 4% artarsa, istiqrazın qiyməti üstünlük dərəcələrinə uyğun olaraq gəlirinin daha sıx şəkildə hərəkət etməsi üçün düşəcək.
(Xahiş edirik, qiymətlər və məhsullar əks istiqamətlərdə hərəkət edirlər .)
Niyə bu baş verdiyini anlamaq üçün bu şəkildə düşünün: Niyə 4% verən başqa bir eyni istiqraz ala bilərlərsə, kimsə niyə 3% verən bir istiqraz əldə etməlidir? Beləliklə, istiqrazın qiyməti investorun istiqrazın sahibi olmaq istəyə biləcəyi səviyyəyə gətirmək üçün düşməlidir.
Bunu nəzərə alaraq biz aşağıdakıları müəyyən edə bilərik:
- Bir istiqrazın qiyməti üstünlük təşkil edən faiz dərəcələrindən yüksək olduqda bir mükafatla ticarət edir.
- Bir istiqrazın kupon dərəcəsi üstünlük təşkil edən faiz dərəcələrindən aşağı olduqda endirimlə ticarət edir.
Faiz dərəcələri düşən zamanlarda bazarda bir mükafatla ticarət edilən istiqrazların daha yüksək nisbəti olacaq. Əksinə, artan dərəcələr bir dövr endirim ilə paralel ticarətdə daha çox faiz dərəcəsi ilə nəticələnir.
Bir istiqrazın endirimi və ya mükafatı istiqrazın ödəmə tarixinin yaxınlaşması kimi tədricən sıfıra endirir, buna görə istiqrazlar öz investoruna verildikdə tam nominal dəyəri qaytarır. Hər hansı bir qeyri-adi halın olmaması, istiqrazın ödəmə müddətinin nə qədər qısa olursa, potensial mükafat və ya endirim aşağı.
A Discount Bond Pulsuz Nahar deyil
Dəqiq deyil. Birinci baxışda belə görünə bilər: sadəcə 970 dollar endirim istiqrazı almaq və qiyməti 1000 dollara qədər artırmaq kimi fayda.
Alternativ olaraq, $ 1000-ə çatan 1030 dollarlıq bir istiqrazın alınması heç bir məna vermir. Lakin unutmayın ki, qiymətin bu fərqi premium istiqrazlar üçün yüksək kupon və endirim istiqrazları vəziyyətində aşağı kupon təşkil edir.
Başqa sözlə, bir mükafatdakı istiqrazın alqı-satqısı, qiymətin fərqini meydana gətirən endirimlə bağlama ticarətindən daha yüksək gəlir ödəmələri təklif edəcək. Buna görə bir istiqrazın bir istiqrazın alınması, yaxud hətta bir istiqrazın ticarətdə üstünlük əldə etməsi üstünlüyü yoxdur. Əslində, bir mükafatdakı istiqrazların alınmasında bir neçə üstünlük var:
- İnvestorun cibində daha çox pul qoyan daha yüksək kupon
- Premium istiqrazlar tipik olaraq oxşar endirimli istiqrazlara nisbətən faiz dərəcələrində dəyişkənliklərə daha az həssasdır.
Bond çağırılsa, tənlik dəyişir
Bir istiqrazın alınması üstünlüyü və qiymətli istiqrazın seçdiyi təqdirdə öhdəliyin əvəzi (və əsas ödədiyi) demək olar ki, geri qaytarılacaq (və əsas ödədiyi) deməkdir. Emitentlər, bazar faiz dərəcələrini ödəməmək istəmədikləri üçün qiymətlərin düşdüyü bir istiqrazın adını çəkmək ehtimalı daha yüksəkdirlər. Beləliklə, mükafat istiqrazları adlandırılacaqlar. Yəni investorun ödədiyi bir neçə mükafat yox ola bilər - və investor yüksək kuponda daha az faiz ödənişini alacaq
Bu məsələni daha dərindən araşdırmaq istəyənlər New York Times -un bu məqaləsinə istinad edə bilərlər. Komisyondan satın almağı düşünərkən bir istiqrazın zəng müddəaları barədə soruşmaqdan əmin olun. Bir istiqrazın veriminin burada zəng müddəalarından necə təsirləndiyi barədə daha çox məlumat əldə edin.
Bir son nöqtə
Bir istiqrazın mükafat və ya endirimi, satın almağı düşünərkən, yalnız diqqət deyil. Bu istiqrazın xüsusi maliyyə məqsədlərinə və risk tolerantlığına necə uyğun gəlir? Xüsusi istiqrazın riskləri hansılardır?
Balans vergi, investisiya, maliyyə xidmətləri və məsləhət vermir. Bu məlumat investisiya məqsədləri, riskli tolerantlıq və ya hər hansı bir investorun maliyyə vəziyyəti nəzərə alınmadan təqdim edilir və bütün investorlar üçün uyğun olmaya bilər. Keçmiş performans gələcək nəticələrin göstəricisidir. İnvestisiya, potensial əsas itkisi də daxil olmaqla, riski əhatə edir.